DEFINICE Úrokové úpravy úroků
Časově rozlišená úroková úprava představuje dodatečnou částku úroku, která se platí majiteli konvertibilního dluhopisu nebo jiného cenného papíru s pevným výnosem. Vyplacená částka se rovná zůstatku úroku, který vznikl od data poslední platby dluhopisu.
BREAKING DOWN Vyrovnané úpravy úroků
Převoditelný dluhopis má zabudovanou opci, která dává držiteli dluhopisu právo převést svůj dluhopis na kapitál emitující společnosti nebo dceřiné společnosti. Konvertibilní dluhopis s výplatou úroků provede výplaty kuponů držitelům dluhopisů po dobu, po kterou je dluhopis držen. Po převodu dluhopisu na akcie emitenta držitel dluhopisu přestane přijímat platby úroků. V okamžiku, kdy investor převede konvertibilní dluhopis, obvykle se uskuteční jedna poslední částečná platba držiteli dluhopisů na pokrytí částky, která se nahromadila od posledního data platby. Předpokládejme například, že úroky z dluhopisů budou vypláceny 1. března a 1. září každý rok. Pokud investor převede své držby dluhopisů na vlastní kapitál 1. července, bude mu vyplacen úrok, který se nahromadil od 1. března do 1. července. Tato konečná platba úroků je časově rozlišená úprava úroků.
Při nákupu dluhopisů na sekundárním trhu bude kupující muset zaplatit prodávajícímu narostlý úrok jako součást celkové kupní ceny. Investor, který kupuje dluhopisy někdy mezi poslední platbou kupónu a další platbou kupónu, obdrží plný úrok v plánovaný den platby kupónu, protože bude majitelem dluhopisu. Vzhledem k tomu, že však kupující nezískal veškerý úrok vzniklý v tomto období, musí prodávajícímu dluhopisu zaplatit část úroku, kterou prodávající získal před prodejem dluhopisu. Předpokládejme například, že dluhopis má fixní kupón, který má být každoročně 1. a 1. prosince vyplácen pololetně. Pokud držitel dluhopisu prodá tento dluhopis 1. října, obdrží kupující úplnou kuponovou platbu k dalšímu kupónovému datu naplánovanému na 1. prosince. V tomto případě musí kupující zaplatit prodávajícímu úrok vzniklý od 1. června do 1. října. Obecně platí, že cena dluhopisu zahrnuje naběhlý úrok; tato cena se nazývá úplná nebo špinavá cena.
Naakumulovaná úroková úprava snižuje zdanitelný úrokový výnos odečtením zvláštní částky úroku, která je vyplacena majiteli cenného papíru s pevným výnosem. Akumulovaná úroková úprava je vždy zdanitelná jako běžný úrok. Částka nahromaděné úrokové úpravy se bude vždy lišit v závislosti na počtu dní, které uplynou mezi posledním datem platby a datem převodu.
