Co je výchozí model?
Standardní model je vytvořen finančními institucemi, aby určil pravděpodobnost selhání úvěrových závazků korporací nebo státním subjektem. Tyto statistické modely často používají regresní analýzu s určitými tržními proměnnými, které jsou relevantní pro finanční situaci společnosti, k identifikaci povahy a rozsahu úvěrového rizika. Vnitřně věřitel spouští standardní modely úvěrové angažovanosti vůči svým zákazníkům za účelem stanovení rizikových limitů, stanovení ceny, doby trvání a dalších podmínek. Úvěrové agentury vypočítávají pravděpodobnost selhání u modelů s cílem přiřadit úvěrové ratingy.
Pochopení výchozího modelu
Než banka nebo jiná úvěrová instituce poskytne podstatný úvěr zákazníkovi, vytvoří standardní model pro spouštění všech příslušných čísel pro výpočet potenciální ztráty. Budou vytvořeny vztahy mezi závislými a nezávislými proměnnými a se vstupem různých sad předpokladů do modelu bude vytvořen výstup standardních pravděpodobností (pod analýzou citlivosti). Standardní model je tedy nezbytný pro standardní půjčku, ale je také kritický při kvantifikaci rizika pro sofistikovanější produkty, jako jsou swapy úvěrového selhání (CDS). U CDS by kupující a prodávající provozovali své vlastní výchozí modely na podkladovém úvěru, aby určili podmínky transakce.
Obchod s chlebem a máslem u úvěrových agentur, jako jsou Moody's a Standard & Poor's, vyvíjí sofistikované výchozí modely. Cílem těchto modelů je určit úvěrové ratingy, které jsou ve většině případů standardem pro vydávání dluhopisů (nebo jiných produktů vázaných na úvěr) na veřejných trzích. Subjekty, pro které je stanoven výchozí model, mohou být korporace, obce, země, vládní agentury a účelové nástroje. Ve všech případech bude model odhadovat pravděpodobnost selhání v různých scénářích. Jiné typy standardních modelů se však používají k předpovídání expozice věřitele při selhání a ztrátě při selhání. Teoreticky je vhodné stanovení cen úvěru možné u standardních modelů, ať už jsou generovány interně nebo jsou vytvářeny úvěrovou agenturou.
Výchozí modely CDO před finanční krizí
Úvěrové agentury byly obviňovány z toho, že jsou částečně odpovědné za finanční krizi v roce 2008, protože poskytly ratingy triple-A stovkám miliard dolarů kolateralizovaných dluhových závazků (CDO) nabitých subprime úvěry. Jejich modely předpovídaly extrémně nízké pravděpodobnosti selhání. S razítkem schválení vysokých úvěrových ratingů byly CDO prostituovány kolem trhů Wall Street. Co se stalo těmto CDO, je dobře známo. Lze jen doufat, že úvěrové agentury provedly nezbytné úpravy svých výchozích modelů, aby se vyhnuly budoucím nehodám.
