Aby investoři pochopili a ocenili společnost, musí se podívat na její finanční situaci. Naštěstí není tak obtížné, jak to zní, provést finanční analýzu společnosti prozkoumáním její účetní závěrky. Toto je často součástí jakékoli analýzy PERT.
Hodnocení finanční situace kótované společnosti je velmi podobné, kromě toho, že investoři musí učinit další krok a zvážit tuto finanční situaci ve vztahu k tržní hodnotě. Podívejme se na to.
Začněte s rozvahou
Stejně jako vaše finanční situace je finanční situace společnosti definována aktivy a závazky. Finanční pozice společnosti zahrnuje také vlastní kapitál. Všechny tyto informace jsou prezentovány akcionářům v rozvaze.
Předpokládejme, že prověřujeme finanční výkazy fiktivního veřejně obchodovaného prodejce The Outlet, abychom zhodnotili jeho finanční situaci. Za tímto účelem přezkoumáváme výroční zprávu společnosti, kterou lze často stáhnout z webových stránek společnosti. Standardním formátem rozvahy jsou aktiva, následovaná pasivy, poté vlastní kapitál.
Oběžná aktiva a pasiva
Aktiva a pasiva se člení na krátkodobé a krátkodobé položky. Krátkodobá aktiva nebo krátkodobé závazky jsou aktiva s očekávanou životností méně než 12 měsíců. Předpokládejme například, že se očekává, že zásoby, které společnost The Outlet vykázala k 31. prosinci 2018, budou prodány v následujícím roce, kdy poklesne stav zásob a vzroste objem hotovosti.
Stejně jako většina ostatních maloobchodníků představuje zásoba Outlet významnou část svých současných aktiv, a proto by měla být pečlivě prozkoumána. Protože zásoby vyžadují skutečnou investici vzácného kapitálu, společnosti se budou snažit minimalizovat hodnotu zásoby pro danou úroveň prodeje nebo maximalizovat úroveň prodeje pro danou úroveň zásob. Pokud tedy The Outlet zaznamená 20% pokles hodnoty zásob spolu s 23% skokem v prodeji v předchozím roce, jedná se o znak, že jejich zásoby spravují relativně dobře. Toto snížení pozitivně přispívá k provozním peněžním tokům společnosti.
Krátkodobé závazky jsou závazky, které musí společnost zaplatit v příštím roce, a zahrnují stávající (nebo časově rozlišené) závazky vůči dodavatelům, zaměstnancům, daňovému úřadu a poskytovatelům krátkodobých financí. Společnosti se snaží řídit cash flow, aby zajistily, že jsou k dispozici prostředky ke splnění těchto krátkodobých závazků v okamžiku jejich splatnosti.
Aktuální poměr
Současný poměr - což je celková krátkodobá aktiva dělená celkovými krátkodobými závazky - analytici běžně používají k posouzení schopnosti společnosti plnit své krátkodobé závazky. Přijatelný současný poměr se v různých průmyslových odvětvích liší, ale neměl by být tak nízký, aby naznačoval hrozící platební neschopnost, nebo tak vysoký, že naznačuje zbytečné hromadění hotovosti, pohledávek nebo zásob. Stejně jako každá forma poměrové analýzy by mělo být hodnocení současného poměru společnosti provedeno ve vztahu k minulosti.
Dlouhodobý majetek a závazky
Dlouhodobá aktiva nebo pasiva jsou aktiva a pasiva, u nichž se očekává, že se jejich životnost prodlouží po příštím roce. Pro společnost jako The Outlet je jeho největším dlouhodobým aktivem pravděpodobně nemovitost, strojní zařízení a vybavení, které společnost potřebuje k podnikání.
Dlouhodobé závazky mohou souviset s závazky vyplývajícími ze smluv o pronájmu pozemků, budov a zařízení spolu s dalšími půjčkami.
Finanční pozice: účetní hodnota
Pokud odečteme celkové závazky od aktiv, ponecháme jim vlastní kapitál. Jedná se v zásadě o účetní hodnotu nebo účetní hodnotu podílu akcionářů ve společnosti. Je tvořena hlavně kapitálem vloženým akcionáři v průběhu času a ziskem získaným a udrženým společností, včetně té části jakéhokoli zisku, který nebyl akcionářům vyplacen jako dividenda.
Market-to-Book Multiple
Porovnáním tržní hodnoty společnosti s její účetní hodnotou mohou investoři částečně určit, zda je akcie podhodnocené nebo nadhodnocené. Několikanásobné obchodování na trhu, i když má nedostatky, zůstává klíčovým nástrojem pro hodnotné investory. Rozsáhlé akademické důkazy ukazují, že společnosti s nízkými akcemi na trhu si vedou lépe než společnosti s vysokými násobky. To dává smysl, protože nízký počet tržních knih ukazuje, že společnost má ve vztahu k cenovce silnou finanční pozici.
Určení toho, co lze definovat jako vysoký nebo nízký tržní poměr, závisí také na porovnání. Chcete-li získat představu o tom, zda je kniha The Outlet s knihou na trhu vysoká nebo nízká, musíte ji porovnat s násobky jiných veřejně obchodovaných obchodů.
Sečteno a podtrženo
Finanční situace společnosti informuje investory o celkové prosperitě. Finanční analýza účetní závěrky společnosti - spolu s poznámkami pod čarou ve výroční zprávě - je nezbytná pro každého vážného investora, který chce společnosti správně porozumět a ocenit ji.
