V moderních ekonomikách vydělávají někteří lidé více peněz, než kolik potřebují na současné zboží. Existují další jedinci, kteří mají touhu po více peněz, než mají v současné době přístup. Mezi těmi, kteří mají nadbytek současných prostředků (spořitelé), a těmi, kteří mají deficit současných prostředků (dlužníci), vzniká přirozený trh. Spořitelé, investoři a věřitelé jsou dnes ochotni se s penězi rozloučit pouze proto, že jim bude v budoucnu přislíbeno více peněz; o to více určuje úroková sazba.
Nabídka a poptávka po půjčitelných fondech
Úroková sazba popisuje, kolik dlužníků musí platit za půjčky a odměnu, kterou věřitelé dostávají za své úspory. Stejně jako na jakémkoli jiném trhu je i trh peněz koordinován nabídkou a poptávkou. Když se relativní poptávka po půjčitelných fondech zvyšuje, úroková sazba stoupá. Když se relativní nabídka půjčitelných prostředků zvyšuje, úroková sazba klesá.
Poptávka po půjčitelných prostředcích klesá a její nabídka stoupá. Přirozená úroková míra v ekonomice vyrovnává tuto nabídku a poptávku. Tento mechanismus vysílá spořitelům signál o tom, jak cenné by mohly být jejich peníze. Obdobně informuje případné dlužníky o tom, jak hodnotné je jejich současné použití půjčených peněz k tomu, aby byly náklady odůvodněny.
Přirozená míra zájmu je v současných ekonomikách většinou teoretickým konstruktem. Centrální banky, jako je Federální rezervní systém, manipulují s úrokovými sazbami, aby ovlivnily měnovou politiku. Například centrální banka může zlevnit půjčky a méně cenné je ušetřit snížením úrokových sazeb v ekonomice. Tyto akce mění intertemporální pobídky, kterým čelí hospodářské subjekty.
Úrokové sazby, kapitálová struktura a ekonomika
Předpokládejme, že podnikatel chce založit novou výrobní společnost. Podnikatel nemůže začít vydělávat z prodeje, dokud nebudou zavedeny a funkční výrobní faktory, jako jsou továrny a stroje. Tento výrobní rámec je někdy označován jako struktura obchodního kapitálu.
Většina podnikatelů nemá dostatek peněz na nákup nebo stavbu továren a strojů. Obvykle si musí půjčit startovací peníze. Je mnohem snazší půjčit si, pokud je úroková sazba z půjčky nízká, protože její splácení bude levnější. Pokud je úroková sazba tak vysoká, že podnikatel není přesvědčen, že si může vydělat dost na to, aby ji splatil, podnik se nikdy nemůže dostat ze země.
Tímto způsobem úroková sazba pomáhá určit celkovou kapitálovou strukturu ekonomiky. Musí existovat dostatečné úspory pro všechny domy, továrny, stroje a další kapitálové vybavení. Následná kapitálová struktura musí být navíc dostatečně výnosná, aby věřitelům splatila. Když dojde k poruše tohoto koordinačního procesu, mohou se vytvořit bubliny aktiv a mohou být ohroženy celé sektory.
Přednost likvidity Vs. Časová preference
Ekonomové nesouhlasí s přesnou povahou úrokových sazeb. Úrokové sazby musí koordinovat minulou a budoucí spotřebu a kladou důraz na riziko a bezpečnost likvidity. To je v zásadě rozdíl mezi preferencí likvidity a časovou preferencí.
