Jak vypočítat reálnou hodnotu na termínových trzích

Co je reálná hodnota

Reálná hodnota je prodejní cena dohodnutá ochotným kupujícím a prodávajícím. Reálná hodnota akcie je určena trhem, na kterém se s akciemi obchoduje. Reálná hodnota také představuje hodnotu aktiv a pasiv společnosti, když jsou finanční výkazy dceřiné společnosti konsolidovány s mateřskou společností.

Konkrétně je reálná hodnota teoretickým výpočtem toho, jak by se měla oceňovat kontrakt futures na akciový index s ohledem na aktuální hodnotu indexu, dividendy vyplácené z akcií v indexu, dny do vypršení futures a aktuální úrokové sazby.

Porozumění reálné hodnotě

Reálná hodnota může ukazovat rozdíl mezi cenou futures a cenou, kterou by stálo vlastnit všechny akcie v tomto indexu.

Například vzorec reálné hodnoty futures kontraktu S&P je:

Cvičení $\begin{matrix} F A i r PROTI A l u E = C A s h \times {1 + r (X / 360)} - D i proti i d E n d s \\ kde: \\ C A s h = C u r r E n t S & P C A s h PROTI A l u E \\ r = C u r r E n t i n t E r E s t r A t E str A i d t Ó A b r Ó k E r t Ó b u y A l l \\ s t Ó C k s i n t h E S & P 500 i n d E X \\ X = D A y s t Ó E X str i r A t i Ó n Ó F t h E F u t u r E s C Ó n t r A C t \\ D i proti i d E n d s = A m Ó u n t Ó F d i proti i d E n d s u n t i l C Ó n t r A C t \\ E X str i r A t i Ó n E X str r E s s E d i n t E r m s Ó F str Ó i n t s Ó n t h E S & P C Ó n t r A C t \end{matrix} \ begin {Zarovnáno} & Spravedlivá ~ Hodnota = Hotovost \ times {1 + r (x / 360) } - Dividendy \\ & \ textbf {kde:} \ & Cash = \ text { small Aktuální S \ & P Cash Value } \ & r = \ text { small Aktuální úroková sazba zaplacená makléři za nákup všech} \ & \ text { small akcií v indexu S \ & P 500} \ & x = \ text { small Days to expiration futures kontraktu} \ & Dividends = \ text { small Množství dividend do smlouvy} \ & \ text { small expiration vyjádřeno v bodech ve smlouvě S \ & P} \ \ end {zarovnanost}$ Reálná hodnota = Hotovost × {1 + r (x / 360)} - Dividendy kdekoli: Hotovost = Aktuální S&P Cash Valuer = Aktuální úroková sazba zaplacená makléři za nákup všech akcií v indexu S&P 500 x Dny do vypršení futures kontraktuDividendy = Výše dividend do doby exspirace smlouvy vyjádřená v bodech ve smlouvě S&P

Reálná hodnota versus cena futures

Tato hodnota se často zobrazuje ve finančních zpravodajských sítích a zobrazuje se online před otevřením akciových trhů pro obchodování. Reálná hodnota může poskytnout pohled na celkový sentiment na trhu. Cena futures se může lišit od reálné hodnoty v důsledku krátkodobých vlivů nabídky a poptávky po futures kontraktu. Reálná hodnota se vždy vztahuje k futures na první měsíc na rozdíl od smlouvy na další měsíc.

Tento rozdíl mezi výsledkem reálné hodnoty a aktuální cenou futures na S&P 500 může představovat arbitrážní příležitost pro ty, kteří předpokládají, že cena futures se nakonec vrátí zpět na cenu reálné hodnoty. Obchodník může prostřednictvím arbitráže profitovat z cenové nerovnováhy současným nákupem a prodejem aktiva. Obchod využívá cenové rozdíly mezi stejnými nebo podobnými finančními nástroji na různých trzích nebo v různých formách.

Reálná hodnota a cena futures se budou během obchodního dne pohybovat. Futures kontrakty obchodují na Chicago Mercantile Exchange, zatímco jednotlivé akcie jako součásti S&P 500 se obchodují na rozptýlených burzách po celé zemi. Proto mezi nimi často existují nesrovnalosti.

Obsah:

Jak vypočítat reálnou hodnotu na termínových trzích

Co je reálná hodnota

Porozumění reálné hodnotě

Reálná hodnota versus cena futures

Výběr redakce