Co je částečné vykoupení?
Částečné splacení je vyplacení nebo výplata části dluhopisu s možností výplaty (nebo splatného) před datem splatnosti. Ustanovení o volání (nebo předčasném splacení) určují, jak se bude řešit předčasné splacení, ať už celé nebo částečné.
Částečné vykoupení vysvětleno
Vystavitelné dluhopisy jsou typické pro podnikové a komunální emitenty, kteří si přejí mít možnost splatit svůj dluh, pokud úrokové sazby klesnou pod sazby jejich nesplacených dluhopisů. Uplatnění dluhopisů a vydávání nových dluhopisů za nižší sazby ušetří peníze na úrokových výdajích. Výměnou za možnost, že by se dluhopis mohl odvolat, obdrží dluhopisový investor mírně vyšší úrokovou sazbu ve srovnání s podobným neověřitelným dluhopisem. Když emitent zavolá své dluhopisy, investoři obdrží cenu hovoru a dosud nashromážděný úrok. Dluhopisy jsou často označovány za nominální hodnotu, ale někdy se nazývají za prémii na par. Poplatek za volání je další formou kompenzace pro investora, který nyní musí znovu investovat v prostředí s nižší úrokovou sazbou.
Částečný proces zpětného odkupu
Obecně platí, že investoři dluhopisů si chtějí udržet své dluhopisy s vyšším výnosem, když úrokové sazby poklesnou. Když jsou jejich svazky povolány, očekávají, že se s nimi bude zacházet spravedlivě a nebudou vybráni, aby se jich vzdali. Podle pravidla 4340 Úřadu pro finanční průmysl (FINRA) musí finanční instituce, která kontroluje dluhopisy splatné na požádání jménem klientů, zavést a zpřístupnit na svých webových stránkách postupy, pomocí kterých spravedlivě a nestranně přidělí svým klientům cenné papíry v případě částečného zpětného odkupu, který má být uplatněn nebo vybrán.
Pokud je navíc zpětný odkup příznivý (cena hovoru vyšší než aktuální cena dluhopisu), nemůže být do alokační skupiny zahrnuta žádná přidružená strana finanční instituce, dokud nebudou uspokojeny všechny pozice klientů. Pokud je odkoupení nepříznivé, nemůže být ze sdružení vyloučena žádná přidružená strana. Ačkoli to není nařízeno FINRA, loterijní proces je upřednostňovanou metodou přidělování, protože je považován za spravedlivý a nestranný.
