Co je to Pure Yield Pickup Swap
Čistý swap s výnosovým výnosem je transakce, ve které se dluhopisy s nižším výnosem a kratší splatností vyměňují za dluhopisy s vyšším výnosem a delšími časovými lhůtami splatnosti. Investor zaměňuje dluhopis s nižším výnosem za dluhopis, který poskytne vyšší výnosy.
Dluhopis je investice s pevným výnosem, ve které investor půjčuje peníze účetní jednotce, která si půjčuje prostředky na stanovené období s proměnlivou nebo pevnou úrokovou sazbou.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Pure Yield Pickup Swap
Jediným účelem transakce s čistým swapem pro vyzvednutí výnosu je zvýšení výnosu. Nové dluhopisy budou mít podobné hodnocení splatnosti a rizika jako staré dluhopisy, ale kupon se změní. Výnos a kupón nejsou stejné věci. Výnos je výnos z investice, jako je úrok nebo dividendy získané z držby cenného papíru. Vzhledem k tomu, kupón je roční úroková sazba placená z dluhopisu, vyjádřená jako procento jmenovité hodnoty.
Čistý výnosový swap umožňuje investorovi použít jeden dluhopis k nákupu jiného dluhopisu, který má vyšší výnos. Například investor může prodat dluhopis s nízkou návratností a poté použít výtěžek z této investice k nákupu dluhopisu s vyšším výnosem.
Dluhopisy získávají výnosy pro investory prostřednictvím kupónu, z kapitálových zisků při prodeji investice a prostřednictvím reinvestování. Investoři mohou využít různých typů dluhopisových swapů, aby využili těchto různých typů výnosů a pokusili se zlepšit své výnosy.
Další příklady dluhopisových swapů zahrnují:
- Swap pro předvídání úrokových sazeb, ve kterém jsou dluhopisy vyměňovány podle jejich současného trvání a předpokládaného pohybu úrokových sazeb. Swap pro předvídání sazeb je často vytvářen tak, aby využíval výhodnější příležitosti k dluhopisům a je vysoce spekulativní. Substituční swapové burzy vyměňují cenný papír s pevným výnosem jako dluhopis za vyšší výnos s podobným kupónem, splatností, funkcí volání, úvěrovou kvalitou nebo jiným prvkem. Substituční swap umožňuje investorovi zvýšit výnosy beze změny podmínek nebo úrovně rizika cenných papírů. Interterapetové spreadové swapy, které si vyměňují dva dluhopisy v různých částech stejného trhu, což má vytěžit nesoulad výnosů mezi sektory dluhopisového trhu.
Omezení čistých výnosových swapů
Zatímco čistá výměna výnosu znění jako jednoduchá a přímá metoda vydělávání peněz pouhým výměnou dražších dluhopisů s nízkými výtěžky za produkty s nižšími náklady s vyšším výnosem, je třeba zvážit některé úvahy. Například jakýkoli dluhopis, který je levnější a má vyšší výnosnost, obecně také nese vyšší riziko pro investory.
V případě čistého swapu s výnosem má investor, který má dluhopis s nižším výnosem, nejvyšší riziko, protože dluhopis s vyšším výnosem bude obvykle nižší úvěrovou kvalitou. Kromě toho, vyšší míra splatnosti nového dluhopisu s vysokým výnosem znamená, že držitel dluhopisu má nyní vyšší úrokové riziko. Více času na zrání znamená více času a příležitostí pro nepříznivé změny úrokových sazeb. Obecně platí, že cena dluhopisu klesá, když úrokové sazby rostou.
