Co je to index SKEW?
Index SKEW je měřítkem potenciálního rizika na finančních trzích. Stejně jako index VIX může být index SKEW proxy pro sentiment a volatilitu investorů. Index zkosení měří vnímané riziko ocasu v S&P 500. Riziko ocasu je změna ceny S&P 500 nebo akcie, která by ji umístila na jeden z koncových konců nebo na krajní okraje normální distribuční křivky. Tyto změny cen mají obvykle nízkou pravděpodobnost.
Porozumění indexu SKEW
Index SKEW se vypočítává pomocí opcí S&P 500, které měří riziko ocasu - vrací dvě nebo více směrodatných odchylek od průměru - ve výnosech S&P 500 během následujících 30 dnů. Primární rozdíl mezi VIX a SKEW je v tom, že VIX je založen na implikované volatilitě kolem stávky za peníze (ATM), zatímco SKEW zvažuje implikovanou volatilitu stávek mimo peníze (OTM).
Hodnoty SKEW se obecně pohybují od 100 do 150, kde čím vyšší je hodnocení, tím vyšší je vnímané riziko ocasu a šance na událost černé labutě. Hodnocení SKEW 100 znamená, že vnímané rozdělení výnosů S&P 500 je normální, a proto je pravděpodobnost odlehlého výnosu malá.
Konkrétně index měří sklon implikované volatility, který pak může být vyjádřen jako pravděpodobnost, že se S&P 500 během následujících třiceti dnů bude pohybovat dvěma nebo třemi směrodatnými odchylkami. Zkosení tak může být použito k určení rizika.
Abychom pochopili, jak se index SKEW promítá do rizika, zvažte, že každý pětibodový tah v indexu SKEW přidává nebo odečítá přibližně 1, 3 nebo 1, 4 procentního bodu k riziku dvojstandardního posunu odchylky. Podobně pětibodový pohyb v indexu přidá nebo odečte přibližně 0, 3 procentního bodu k posunu tří standardních odchylek.
Index zvyšuje obecné povědomí investorů o trhu. Jak se sklon implikované volatility posune výše, zvyšuje SKEW Index, což naznačuje, že událost Black Swan je stále pravděpodobnější, ale nikoli to, že se skutečně objeví.
V praxi je index SKEW špatným ukazatelem volatility akciového trhu. Finanční spisovatel Charlie Bilello pozoroval data z největších jednodenních poklesů v indexu S&P 500 a indexu SKEW, který těmto poklesům předcházel. "Vrátíme-li se do roku 1990, žádné z nejhorších poklesů nemělo index SKEW v předchozím měsíci, který byl v rámci nejlepších 5% historických hodnot. Takže, když existovalo skutečné riziko ocasu, SKEW to nepředvídalo, " řekl Bilello.
