Statická kompromisní teorie a teorie objednávek klování jsou dva finanční principy, které pomáhají společnosti zvolit si kapitálovou strukturu. Oba hrají v rozhodovacím procesu stejnou roli v závislosti na typu kapitálové struktury, kterou chce společnost dosáhnout. Teorie klování objednávek však byla empiricky pozorována jako nejpoužívanější při určování kapitálové struktury společnosti.
Statická kompromisní teorie
Statická kompromisní teorie je finanční teorie založená na práci ekonomů Modiglianiho a Millera. Při statické teorii kompromisu a vzhledem k tomu, že splátky dluhů společnosti jsou daňově uznatelné a při výběru dluhu nad kapitálem je menší riziko, je dluhové financování zpočátku levnější než financování vlastním kapitálem. To znamená, že společnost může snížit vážené průměrné kapitálové náklady (WACC) prostřednictvím kapitálové struktury s dluhem nad vlastním kapitálem. Zvýšení výše dluhu však také zvyšuje riziko pro společnost, což do jisté míry vykompenzovalo pokles WACC. Teorie statického kompromisu tedy identifikuje kombinaci dluhu a vlastního kapitálu, kde klesající WACC kompenzuje rostoucí finanční riziko pro společnost.
Teorie hierarchie objednávek
Teorie klování objednávek říká, že společnost by se měla přednostně financovat nejprve interně prostřednictvím nerozděleného zisku. Pokud tento zdroj financování není k dispozici, společnost by se pak měla financovat prostřednictvím dluhu. Konečně a jako poslední možnost by se společnost měla financovat prostřednictvím emise nového vlastního kapitálu. Tato objednávka klování je důležitá, protože signalizuje veřejnosti, jak společnost funguje. Pokud se společnost financuje interně, znamená to, že je silná. Pokud se společnost financuje prostřednictvím dluhu, je to signál, že management je přesvědčen, že společnost může splnit své měsíční závazky. Pokud se společnost financuje vydáváním nových akcií, je to obvykle negativní signál, protože si společnost myslí, že její akcie jsou nadhodnoceny a snaží se vydělat peníze před poklesem ceny akcií.
