I když se mnoho investorů stane silnějšími na akciovém trhu při silném návratu v roce 2019, někteří pozorovatelé trhu zůstávají nepřesvědčeni, přičemž jeden z významných medvědů naznačuje, že americká ekonomika má letos „dvě třetiny pravděpodobnosti“, že se v letošním roce dostane do „normální“ recese.
Podle uznávaného finančního analytika Garyho Shillinga, prezidenta A. Garyho Shilling & Co., v osmi předchozích případech, kdy se ekonomika zmenšila, byly akcie tlačeny v průměru o 21% na medvědí trh. Shillingův výhled, který zdůrazňuje, že nepředpovídá plnohodnotný kolaps, jak předpokládal v roce 2018, je založen na dlouhém a rostoucím seznamu recesivních červených vlajek, které nastiňuje v podrobném Bloombergově sloupci. Aby se připravilo na toto věno, zpráva o reálných investicích navrhuje, aby investor učinil pět klíčových kroků, aby posílil své akciové portfolio, na MarketWatch.
Indikátory recese
- Přísnější měnová politikaNeverze ve výnosové křivce státní pokladnySlabší bytová činnostMěkké spotřebitelské výdajeMakro obavy jako obchodní války, zpomalení ekonomického růstu v zahraničí
Recese narozené z normálního pozdního ekonomického cyklu
Mezi indikátory recese označené Shillem patří přísnější měnová politika Fedu, který nedávno zaujal drzejší postoj, a také téměř inverze výnosové křivky státní pokladny. Mezi další negativní ukazatele uváděné tržním veterinářem patří slabší aktivita v oblasti bydlení, měkké spotřebitelské výdaje, „lžíce zásob na konci loňského roku“, menší nárůst mezd v únoru a další makroobjekty, jako jsou obchodní války mezi USA a Čínou a problémy v Evropa.
"Zbývajících osm recesí po druhé světové válce nebylo výsledkem velkých finančních nebo ekonomických excesů, ale pouze běžného pozdního hospodářského cyklu a nadměrné důvěry investorů, " poznamenal. Šilink v současném prostředí nevidí žádné významné hospodářské nebo finanční bubliny, ale cituje protivíry, jako je nadměrný podnikový dluh a silné půjčky v dolarech rozvíjejících se tržních ekonomik. Dodává, že trh s bydlením se musí v průběhu deseti let plně zotavit, zatímco finanční sektor je stále ve snižování zadluženosti a spotřebitelský dluh zůstává „podstatný“.
Pohled Goldilocks je „Absolutní nesmysl“
Lance Roberts ve zprávě zveřejněné během víkendu zopakoval Shillingův medvědí sentiment. Navrhuje, že převládající myšlenka na ulici, že ekonomika Goldilocks a býčí trh jsou naživu a dobře, je „absolutní nesmysl“ a že ti s takovým výhledem „zapomněli naposledy, kdy USA vstoupily do takového stavu“ ekonomická blaženost. ““
"Bohužel, dnešní ekonomika Goldilocks se více podobá tomu, co jsme viděli v roce 2007, než by většina z nich chtěla připustit, " napsal. Ekonomický růst zůstává nevyužitý na 2%, inflace se blíží nule a pouze se drží nad vodou infuzemi centrálních bank.
Roberts doporučuje investorům podniknout preventivní kroky, aby se bránil před závažným selháním trhu. Zaprvé navrhuje zvýšit koncové ztráty, což je druh obchodního příkazu, jehož cílem je chránit investory před nevýhodami cenných papírů. Dalším chytrým krokem by bylo oříznutí pozic, které v současné době představují velké vítěze portfolia zpět na původní váhu portfolia.
"Prodávejte špatně výkonné pozice, " napsal. "Pokud se pozice během rally během posledních tří měsíců nevykonala, je z nějakého důvodu slabá a pravděpodobně povede pokles na cestě dolů."
Roberts také doporučuje příkopové pozice, které si vedly na trhu, a držet se pouze u vynikajících hráčů.
A konečně, investoři by byli moudří přehodnotit své přidělení portfolia vzhledem k toleranci rizika, doporučuje analytik. Pro ty, kteří mají v současné době nadváhu v akciích, by bylo užitečné si vzpomenout na rok 2008 a odpovídajícím způsobem zvýšit hotovost a zvýšit fixní příjem.
Dívat se dopředu
Navzdory nesčetným negativním ukazatelům, které se objevují v současném prostředí, Shilling poznamenává, že stále existuje šance na „měkké přistání“, jako například v polovině 90. let. Poznamenává, že je také možné, že současné hospodářské zmírnění je pouze krátkodobé, i když by to pravděpodobně vedlo k většímu omezení Fedu.
"Při obnovení hospodářského růstu bude přísná úvěrová recese odložena do roku 2020, " napsal Shilling.
