Podle analýzy Bank of America Merrill Lynch citované v nedávné zprávě Business Insider je období od listopadu do ledna historicky nejlepším tříměsíčním úsekem pro akcie od roku 1936. Daňově motivovaný prodej prostřednictvím podílových fondů a dalších investorů řídí tento sezónní model.
Mezitím stratégové v BofAML identifikovali 16 akcií se solidními základy. to by se mělo odrazit po daňově motivovaném prodeji. Zde je 7 z nich: CBS Corp. (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp. (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co. (KR) a DXC Technology Co. (DXC).
Klíč s sebou
- Nejlepší 3měsíční období pro zisky z akcií je listopad až leden.To je založeno na historii od roku 1936. Prodej ztrát z podílových fondů a dalších investorů vytváří výhodné ceny.
Význam pro investory
Na základě údajů od roku 1936 společnost BofAML zjistila, že index S&P 500 vykázal průměrný celkový výnos, včetně dividend, ve tříměsíčním období od listopadu do ledna 4, 4%. Průměrný celkový výnos za jakékoli další tříměsíční období je 2, 9%. BofAML se podíval na 12 různých období, každé s jinou sadou tří po sobě jdoucích měsíců.
Společnost BofAML připisuje své zjištění skutečnosti, že podílové fondy musí do 31. října prodat akcie, aby vykázaly kapitálovou ztrátu pro daňové účely během téhož kalendářního roku. Po uplynutí této lhůty se tyto zásoby často zotavují.
Další investoři se navíc koncem roku zabývají prodejem daňových ztrát nebo získáváním daňových ztrát. Tím se ještě více snižují ceny ztrát akcií, což často vede k vyjednáváním, které se v lednu znovu objevují.
Mediální společnosti CBS a Viacom jsou spojeny, aby se sloučily, a obě jsou oceňovány levně, s forwardovými poměry P / E méně než 7x předpokládanými příjmy za 12 měsíců. Oba jsou také meziročně o více než 12% nižší. Jejich levné oceňování a klesající ceny akcií naznačují nízká očekávání ohledně budoucího růstu, přičemž kombinovaná společnost zaostává na stále konkurenčnějším trhu s video streamingem, podle Barrona.
Řetězec s potravinami Kroger ztrácí podíl na trhu společnosti Walmart Inc. (WMT), ale akcie se od 5. listopadu odrazily o 11, 4% na základě pokynu k zisku za svůj fiskální rok 2020, který přesahuje konsensuální odhady. Poté, co 6. listopadu ustoupila o 3%, se její cena akcií v roce 2019 prakticky nezměnila, s forwardovým P / E pod 12x.
Pro fiskální rok 2020 společnost Kroger plánuje růst prodejů bez pohonných hmot o 2, 25%, volný peněžní tok (FCF) od 1, 6 miliardy do 1, 8 miliardy USD, výdaje na odkupy akcií od 500 do 1 miliardy USD a výrazný růst „alternativního zisku“ podniky, “za Zacks Equity Research. Po fiskálním roce 2020 společnost předpovídá roční růst zisku o 3% až 5% a silný fond FCF, který generuje roční celkové výnosy akcionářům mezi 8% a 11%. Program „Restock Kroger“ je navržen tak, aby poskytoval provozní efektivitu a zároveň poskytoval spotřebitelům větší výběr a lepší služby za nižší ceny.
Předchozí zpráva představila 10 dalších akcií, které mohou těžit z prodeje daňové ztráty, plus oblékání na konci roku u správců fondů. Hlídač trhu veteránů Mark Hulbert s využitím údajů od roku 1926 zjistil, že hypotetické portfolio nejhorších výkonných 10% akcií během předchozích 12 měsíců, vyvážené měsíčně, dodalo v průměru měsíční ztráty ve 4. čtvrtletí, ale výrazné měsíční zisky v Q1.
Dívat se dopředu
Ačkoli historie ukazuje, že prodej daňové ztráty může vést k výhodným obchodům, minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky. Hulbert také varuje, že „je důležité být vybíravý a ne bez rozdílu kupovat pouze akcie, které vykázaly skličující výkon.“ Stejně jako BofAML i on používá další analýzu pro výběr vyřazených akcií s atraktivními základy.
