Po měsících varování, že ocenění akcií bylo příliš vysoké a na koni po pádu, trh v posledních týdnech jen tak učinil. Jedním z těchto varování je poměr oceňování amerického akciového trhu k HDP, což je metrika upřednostňovaná široce uznávaným mistrem investic do hodnoty Warren Buffett. Svou kombinační holdingovou společnost a investiční společnost Berkshire Hathaway postavil do kolosu s tržní kapitalizací téměř 500 miliard dolarů prostřednictvím desetiletí trvajícího procesu drahých akvizic a kapitálových investic. Výsledkem je, že mnoho investorů a analytiků pozorně sleduje Buffettovy pohyby a prohlášení a doufá, že napodobí svůj vzorec pro úspěch.
Mezi těmito analytiky je Colleen Hansen z Wells Fargo. Použila sedm základních opatření inspirovaných Buffettem k odhalení těchto devíti akcií, které podle Business Insidera považují za atraktivní investice nebo cíle převzetí pro Berkshire: Altria Group Inc. (MO), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology Inc. (MU), EQM Midstream Partners LP (EQM), Franklin Resources Inc. (BEN), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Urban Outfitters Inc. (URBN) a Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY). Podrobnosti o těchto společnostech jsou uvedeny v tabulce níže.
| Skladem | Tržní hodnota | Hlavní podnikání |
| Altria | 119 miliard dolarů | Tabák, víno |
| Bed Bath & Beyond | 2 miliardy dolarů | Maloobchod s domácím zbožím |
| EQM uprostřed | 5 miliard dolarů | Potrubí na zemní plyn |
| Foot Locker | 5 miliard dolarů | Atletická obuv a oblečení |
| Zdroje Franklin | 15 miliard dolarů | Podílové fondy |
| Michael Kors | 8 miliard dolarů | Módní design a maloobchod |
| Mikron | 43 miliard dolarů | Polovodiče |
| Regeneron | 38 miliard dolarů | Léky na závažné nemoci |
| Urban Outfitters | 4 miliardy dolarů | Maloobchod s oděvy a domácími potřebami |
Co je důležité pro investory
Buffett postavil Berkshire Hathaway do jedinečného hybridního systému, který kombinuje provozní divize v různých průmyslových odvětvích s investičním portfoliem, které zahrnuje jak akcie, tak dluhopisy. Provozní divize byly budovány výhradně prostřednictvím akvizic. Společnosti uvedené v tabulce výše vhodně pokrývají také různá průmyslová odvětví a mohou, pokud je Hansen of Wells Fargo správný, představovat potenciální akviziční cíle pro Buffett nebo možné kapitálové investice. Berkshire má k 30. červnu hotovost ve výši 61 miliard USD a krátkodobé investice ve výši 45 miliard USD.
Investice do hodnoty, jak je praktikována Buffettem, zahrnuje nalezení společností se solidními základy, jejichž akcie se zdají být podhodnoceny, podle kritérií, jako jsou kritéria shrnutá v následujících bodech. Doufáme, že trh nakonec uzná podhodnocení a nabídne cenu akcie až do reálné hodnoty. Sedm níže uvedených kritérií v zásadě spadá do tří širokých kategorií obrazovek: nadprůměrná ziskovost (ROE, ROIC, ziskové rozpětí před zdaněním), podprůměrná páka a riziko (dluh / vlastní kapitál) a podprůměrné oceňování na trhu (P / E, P / B, P / CF).
- 5letá průměrná návratnost vlastního kapitálu (ROE) nad 15% pětiletá průměrná návratnost investovaného kapitálu (ROIC) nad 15% Míra zadluženosti / vlastního kapitálu ne více než 80% průměrného průmyslového odvětví5letá průměrná zisková marže před zdaněním nejméně 20% nad průměr v průmysluMěry konsenzuálních cen a výnosů (P / E) pod 10-letými historickými a průmyslovými průměry Poměr ceny k účetní hodnotě (P / B) pod historickými a průmyslovými průměryMěr ceny k peněžním tokům (P / CF) pod průměrem průmyslu
Příkladem je módní designová a maloobchodní společnost Michael Kors. Designér Michael Kors, který založil společnost v roce 1981, v současné době drží tituly "čestný předseda" a "hlavní kreativní ředitel". Společnost, která rovněž vlastní značku obuvi Jimmy Choo, nedávno podepsala dohodu o koupi italské luxusní módní společnosti Gianni Versace SPA za zhruba 2, 1 miliardy dolarů a po uzavření obchodu přejmenuje Capri Holdings Ltd. (CPRI), a to na základě tiskové zprávy.
V době, kdy byla dokončena analýza společnosti Wells Fargo, skóroval Michael Kors výrazně lépe než všechny výše uvedené referenční hodnoty, s výjimkou ceny / knihy, v níž byl její poměr pouze 9% nad průměrem v tomto odvětví. Pokud jde o další dvě oceňovací metriky, byl Kors o 32% levnější na forward P / E a 39% levnější na P / CF než v tomto odvětví. Počty pro Kors týkající se míry ziskovosti (ROE, ROIC, ziskové rozpětí před zdaněním) byly každé více než dvojnásobek příslušných referenčních hodnot. Konečně, její poměr dluhu k vlastnímu kapitálu byl menší než polovina průměru odvětví.
Dívat se dopředu
Některé z těchto zásob představují protichůdné výběry, zejména ty v maloobchodě s cihel a maltou, včetně Kors, Bed Bath & Beyond, Foot Locker a Urban Outfitters. Všichni jsou v obklíčení online konkurentů. Investoři, kteří vsadili, že tradiční maloobchod dosáhl dna a je splatný, se mohou chtít blíže podívat.
Hlavními prodejními kanály pro oděv Kors jsou jeho vlastní obchody i obchodní domy. Akvizice společnosti Versace zvýší celosvětovou stopu firemních obchodů z asi 200 na 300, což může být riskantní krok vzhledem k problémům s maloobchodem s cihlami a maltami. Dosažení strategického přizpůsobení může být obtížné, protože Versace je obecně považována za mnohem vyšší značku než Kors.
Zdá se také, že trh odhadl, že společnost Kors přeplatila společnosti Versace přibližně 850 milionů dolarů, vzhledem k tomu, že její tržní hodnota klesla při oznámení na tuto tržbu na TalkMarkets. Zpomalení poptávky v Číně plus čínský celní zásah na dovoz luxusního zboží zakoupeného v zahraničí vrácením čínských rezidentů jsou další faktory, které začínají vážit akcie, na Investor's Business Daily.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Nejlepší zásoby
12 Akcie, které jsou připraveny k růstu
Warren Buffett
Warren Buffett: Jak to dělá
IRA
Je Berkshire Hathaway vhodný pro IRA?
Warren Buffett
Buffettův příkop: Je konkurenční výhoda Apple udržitelná? (AAPL)
Řízení portfolia
Warren Buffett má 6 nejlepších dlouhodobých výběrů
Bohatý a mocný
Podívejte se na 5 nejbohatších lidí na světě
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Hodnota Investování: Jak investovat jako Warren Buffett Investoři s hodnotami, jako je Warren Buffett, volí obchodování s podhodnocenými akciemi za méně, než je jejich vnitřní účetní hodnota, která má dlouhodobý potenciál. více Co vám říká poměr cena-kniha - poměr P / B? Společnosti používají poměr cena / kniha (poměr P / B) k porovnání firemního trhu s účetní hodnotou a je definována dělením ceny za akcii a účetní hodnotou za akcii. více Jak funguje návratnost vlastního kapitálu Návratnost vlastního kapitálu (ROE) je míra finanční výkonnosti vypočtená vydělením čistého příjmu vlastním kapitálem. Protože vlastní kapitál se rovná aktivům společnosti mínus její dluh, lze ROE považovat za návratnost čistých aktiv. více D diskontní diskontní model - DDM Diskontní diskontní model (DDM) je systém pro oceňování akcií pomocí predikovaných dividend a jejich diskontování zpět na současnou hodnotu. více Kdo je Oracle Of Omaha? Oracle of Omaha je přezdívka pro Warrena Buffetta, který je patrně jedním z největších investorů všech dob. více Růst za rozumnou cenu (GARP) Růst za rozumnou cenu (GARP) je akciová investiční strategie, která se snaží kombinovat zásady investování do růstu a hodnoty. více