Co je opravný dluhopis
Opravný dluhopis je vydán společností, když restrukturalizuje své dluhy, aby se vypořádal s finančními potížemi nebo potenciálním bankrotem. Během restrukturalizace dostávají držitelé stávajících nesplacených dluhopisů vyrovnávací dluhopisy. Tato emise umožňuje konsolidaci dluhového závazku k novým dluhopisům. Opravné dluhopisy se stávají alternativou k bankrotu, pokud finanční potíže společnosti znesnadňují splácení dluhů.
BREAKING DOWN Seřízení dluhopisů
Úpravy dluhopisů mají strukturu, ve které dochází k výplatě úroků, pouze pokud má společnost zisk. Společnost neupadne do výchozího stavu u nevyřízených plateb. To účinně rekapitalizuje nesplacené dluhové závazky společnosti. Rovněž umožňuje společnosti upravit podmínky, jako jsou úrokové sazby a doba do splatnosti, což společnosti dává lepší příležitost ke splnění jejích závazků bez úpadku.
V případě bankrotu podle kapitoly 11 by byla společnost likvidována se všemi svými aktivy prodanými nebo přidělenými věřitelům. Obvykle však takový bankrot generuje pouze zlomek věřitelů peněz, kteří dluží. Opravné dluhopisy jsou pro společnost a její věřitele motivací ke spolupráci. Společnost může reorganizovat své dluhy způsobem, který umožňuje společnosti pokračovat v činnosti, čímž zvyšuje šance, že věřitelé budou vyplaceni více, než kdyby byla společnost likvidována.
Jak fungují vyrovnávací dluhopisy
Společnost, která čelí finančním potížím, se obvykle setká se svými věřiteli, včetně držitelů dluhopisů, aby vyjednávala dohodu výhodnější než bankrot. Vydávání vyrovnávacích dluhopisů vyžaduje povolení stávajících držitelů dluhopisů.
Podmínky takového dluhopisu často zahrnují ustanovení, že když společnost vytvoří kladný zisk, je povinna zaplatit úrok. Pokud jsou výnosy záporné, není splatná žádná úroková platba. V závislosti na konkrétní době vyrovnávacího dluhopisu mohou být všechny zmeškané úrokové platby plně nashromážděny, částečně nashromážděny nebo nashromážděny. Navíc, protože záporné příjmy nevytvářejí povinnost platit úroky, společnost se vyhýbá rozpakům, že je považována za prodlení se svým dluhem. Opravné dluhopisy mohou nabídnout daňovou výhodu, protože jakýkoli zaplacený úrok je daňově uznatelným nákladem.
Opravné dluhopisy mohou společnostem pomoci udržet životaschopnost a vyhnout se bankrotu, přesto se od věřitelů může požadovat, aby čekali mnoho let na splacení. Mezi další možnosti reorganizace kapitálové struktury společnosti může patřit i výměna dluhu za akcie.
V roce 1895 čelila společnost Santa Fe Pacific Corporation velkým finančním potížím a zařídila restrukturalizaci svých dluhů ve výši 51, 7 milionu USD do nového dluhopisu pro úpravu. Podle New York Times emise zahrnovala podmínky, které umožňovaly železnici platit úroky až do roku 1900, „pouze pokud„ měla pocit, že měla dostatečné výdělky k provedení plateb “. Poté železnice„ nemohla jen zapomenout na platby, ale to Mohlo by to odložit, v případě potřeby na dobu neurčitou. “Trvalo to téměř 100 let, ale tento dluh byl nakonec splacen v roce 1995, kdy společnost získala společnost Burlington Northern Inc.
