Akciová burza Nasdaq v červenci zveřejnila novou stopu, když se kanadská konopná společnost Tilray (TLRY) stala první společností spojenou s marihuanou pro IPO v USA. Když se akcie zpřístupnily veřejnosti, obchodovala se za 17 USD. Do poloviny srpna se zdvojnásobil a dosáhl do poloviny 30. let. 19. září 2018 však TLRY viděl divoký den obchodování, vyskočil 93% na maximum 300 $ / sh, poté rychle klesl, aby obchodoval v červené barvě, pětkrát zastavil a stáhl se zpět k uzavření pozitivního území na 214 $ za akcii. Netřeba dodávat, že Tilray, stejně jako mnoho veřejně obchodovaných konopných společností, je nestabilní zásobou.
Jak Tilray vydělává peníze
Tilray sídlí v kanadském ostrově Vancouver na ostrově Nanaimo, kde je společnost podle svých webových stránek zodpovědná za „bezpečné a spolehlivé pěstování a poskytování výhod lékařského konopí“. V roce 2017 společnost zaznamenala tržby ve výši 20 milionů USD - rozhodně ne nic, ale nikde ne dost blízko na to, aby za normálních okolností navrhly ocenění 1000krát vyšší než toto číslo. Co vyvolalo náhlý dramatický nárůst zásob Tilray a odhadů ocenění?
Hlavní důvod, proč Tilray vyletěl na vrchol, souvisí s americkou Drogovou administrací (DEA). Společnost uvedla, že DEA udělila společnosti Tilray oficiální souhlas s dovozem svých produktů z marihuany z Kanady do USA. To bylo považováno za poslední regulační překážku bránící společnosti Tilray přenést produkt do fáze klinického hodnocení ve snaze určit dopad léku na neurologická porucha pohybu esenciální třes. Probíhá také řada dalších studií, ale základní úsilí o třes jsou jediné, které se mají uskutečnit v USA
Stojí za zmínku, že Tilray létal vysoko ještě před zprávami DEA, že by bylo vítáno přivést některé z jeho produktů do USA. Podle formuláře 10-Q společnosti pro období končící 30. června 2018, celková aktiva společnosti Tilray stoupala z pouhých na konci roku 2017 méně než 54 milionů USD na více než 106 milionů dolarů, o pouhých šest měsíců později. Za šestiměsíční období končící 30. června 2018 generoval Tilray více než 17, 5 milionu USD v příjmech, zatímco v analogickém období o rok dříve to bylo více než 10 milionů USD.
Léčivá marihuana by mohla vzít Tilray Global
Ačkoli Tilray začal v Kanadě, má ambiciózní plán na celosvětové rozšíření. Podle webových stránek společnosti byla Tilray první společností, která legálně exportovala severoamerický lékařský konopí do Austrálie a Nového Zélandu; společnost tvrdí, že nyní působí jako „jeden z předních poskytovatelů“ těchto produktů pro tento region. Společnost se těší podobnému rozdílu jako vývoz lékařských konopí do Evropy, a to díky kultivační licenci od portugalské vlády, která poskytuje přístup na trh EU. Tilray dále prodává produkty v Argentině a Chile prostřednictvím partnerství s jihoamerickou lékařskou konopnou firmou Alef Biotechnology. Díky těmto úspěchům byl Tilrayův zájem na americkém trhu možná nevyhnutelný; jeho přístupový bod prostřednictvím základního výzkumu třesu však mohl být méně.
Ředitelka klinického výzkumu Tilray Catherine Jacobson vysvětluje, že základní studie o třesu, první z projektů Tilray v USA, je součástí většího projektu zaměřeného na určení „jak zacílit terapie na specifické příznaky“. V oblasti lékařské konopí byly nejčastěji problémy jako dávkování a účinnost ponechány na pacientech na individuální úrovni. Tilrayovo úsilí by mohlo pomoci zajistit strukturu těchto případů. Pokud bude práce Tilray v této oblasti považována za účinnou, mohla by potenciálně otevřít brány dalším projektům a souvisejícím produktům.
Společnosti investované do Tilray
Dne 18. prosince 2018 podepsala kanadská konopná společnost partnerství se švýcarskou lékárnou Novartis AG za účelem výzkumu, vývoje a distribuce lékařské marihuany po celém světě v tom, co půjde dolů v knihách jako první globální obchod Tilray. Obě společnosti se spojují s komercializací léčivých marihuanových produktů pro nekuřáky Tilray, vyvíjením nových produktů pod značkou partnerství a šířením povědomí o konopí farmaceutům a lékařům. Zprávy o obchodu posílaly Tilrayovu cenu akcií až o 12 procent
O dva dny později, 20. prosince, Tilray oznámila, že spolupracuje s největším světovým pivovarem Anheuserem-Buschem InBevem (BUD), aby vyvinula nealkoholické nápoje podávané konopím pro kanadský trh. V rámci dohody každá společnost investuje do výzkumu 50 milionů dolarů. Analytici trhu odhadují, že v nápojovém průmyslu s obsahem konopí by se v příštích pěti letech mohlo v USA objevit roční prodej 500 milionů dolarů. Akcie Tilray vyšplhaly o 15, 32% na předobchodním obchodování po zprávách o nejnovějším globálním partnerství společnosti.
Dohody mezi Tilray, Novartis AG a Anheuser-Busch přicházejí po hodně očekávaném kroku Kanady legalizovat rekreační marihuany, nápoje a kouření na začátku tohoto roku. 17. října 2018 se Kanada stala po Uruguayi druhou zemí na světě, která legalizovala rekreační marihuanu.
Proč jsou zásoby konopí tak nestálé
Ve zprávě, že DEA umožní Tilrayu dovážet konopné produkty pro testování v USA, akcie společnosti vzrostly o téměř 30% za jediný den. V průběhu tohoto procesu předstihla společnost Tilray Canopy Growth (CGC), aby se stala nejcennější veřejně obchodovanou společností s marihuanou.
Vše, co již bylo řečeno, však investoři, kteří se poprvé učí Tilray poprvé, může být nejlepší čekat na nákup do společnosti. Stejně jako u mnoha nedávných IPO se dramatický nárůst akcií společnosti Tilray nemusí dlouhodobě udržet, a to i přes úspěch společnosti. Kromě toho jsou akcie společnosti marihuany známé pro svou volatilitu na trzích po celém světě. Mnoho investorů vlastně Tilray zkratuje a předpovídá, že poklesne. Kromě toho většinu akcií společnosti vlastní soukromá akciová společnost Privateer Holdings. Soukromí akcionáři budou moci své akcie prodat veřejnosti v lednu roku 2019, což by mohlo zaplavit trh a snížit cenu.
Proč jsou investoři Tilray s krátkým prodejem
S téměř parabolickým nárůstem ceny akcií skeptici viděli akcie společnosti Tilray jako zkratku. Slavný krátký prodejce Andrew Left of Citron Research nazval Tilray short na začátku září. Když schválení DEA přišly na akcie Tilray a stoupaly, zůstal i nadále nejkratší zásobou potu, i když šortky utrpěly.
