Co je agent pro výpočet?
Agent pro výpočet je jednotlivec nebo entita, která je odpovědná za určování hodnoty derivátu. Agent pro výpočet vypočítá hodnotu derivátu a / nebo částku dlužnou od každé strany. Agent pro výpočet může také stanovit cenu za strukturovaný produkt a může jednat jako jeho ručitel a emitent. Pokud je protistranou v derivátové transakci zprostředkovatel-obchodník, bude často jednat jako agent výpočtu.
Porozumění agentovi výpočtu
Agent pro výpočet, který je obvykle buď prodávajícím, nebo třetí stranou, někdy plní řadu dalších úloh ve složitějších transakcích. Nejdůležitější úlohou je rozhodování o tom, kdo komu v transakci dluží, jako je swap. To zahrnuje stanovení konečné ceny podle dohodnuté metody ocenění, měnového kurzu, narostlých částek a aktuální tržní hodnoty. Když se konkrétně mluví o swapech, výpočetní agent také zpracovává veškeré změny referenční entity nebo změny podmínek derivátu.
Průměrný investor pravděpodobně nikdy nebude přímo spolupracovat s agentem pro výpočet, protože většina derivátů přístupných drobným investorům je standardizovaná a vypořádává se s likvidními a do značné míry transparentními trhy. V těchto případech znamená stanovení ceny především pohled na veřejně dostupnou tržní cenu. Protože se příslušné deriváty tlačí na tenčí trhy nebo se povaha transakce přizpůsobuje mimo tržní standardy, výpočetní agent nabývá na důležitosti. Tento zvýšený význam při určování výpočetního agenta v těchto derivátech na zakázku může vést ke střetu zájmů, pokud je výpočetní agent rovněž prodávajícím.
Řešení sporů s agentem výpočtu
Agent pro výpočet není svěřencem, ale očekává se, že se vyhne střetu zájmů a bude jednat v dobré víře. Jakákoli neshoda ohledně rozhodnutí agenta pro výpočet musí být vyřešena nezajištěným obchodníkem s třetími stranami, obvykle navrhovaným agentem pro kalkulaci po konzultaci sporu. Mezinárodní asociace pro swapy a deriváty (ISDA) nastínila postup řešení sporů ve výpočtu, který protistranám povede, co může být složitý proces.
U exotičtějších derivátů přizpůsobených pro klienta může skutečné ocenění záviset na interních modelech prodejce. To ztěžuje řešení sporů třetích stran, protože některé informace o cenách a techniky mohou být pro daného prodejce jedinečné. V těchto případech mohou být prodejci třetích stran dotázáni, aby pomohli stanovit průměr na základě smluvní podoby derivátu. K určení této povahy je třeba reagovat ve stanovené lhůtě od dohodnutého minimálního počtu respondentů.
