Podle společnosti Armor Inc. (UAA) došlo v posledním jednoměsíčním období k drastickému poklesu zásob, který byl způsoben nesčetnými faktory soustředěnými kolem jeho zpomalujícího růstu.
Značka kdysi považovala za příští Nike Inc. (NKE) zklamané investory v lednu díky výsledkům ve čtvrtém čtvrtletí, které minul konsenzus, spolu se slabšími než očekávanými prognózami na rok 2017. Wall Street vyprodal zásoby sportovního oblečení ihned po slečně Q4 a během jedné sezení porazil o 25%. Růst prodeje se v posledním čtvrtletí zpomalil na 12% a byl tažen pomalejším provozem s malými provozy a propagačními aktivitami. Společně se zprávou o výnosech Under Armour oznámil otřesení svého řídícího týmu, ve kterém finanční ředitel Chip Molloy rezignoval z nespecifikovaných důvodů, aby jej nahradil David Bergman, současný viceprezident pro firemní finance.
Komentáře generálního ředitele Trump a 'reputační riziko'
K těmto otázkám přidal generální ředitel a zakladatel značky oblečení z Baltimoru Kevin Plank doplňující poznámky týkající se prezidenta Donalda Trumpa k „Zprávě o poločasech v penězích“ CNBC 7. února vyvolalo okamžitou polemiku. Jak řekl generální ředitel, prezidentův pro-business postoj slouží jako „skutečný přínos pro tuto zemi“, mnoho slavných podporovatelů Under Armour, jako je Steph Curry, Dwayne „The Rock“ Johnson a Misty Copeland, vyšli a veřejně zesměšňovali Planka.
Plank přišel agresivně vyjasnit svá slova a vyslovit se proti zákazu cestování sedmi národů Trumpa, dokonce i na Baltimorském slunci vytáhl celostránkovou reklamu. Přes jeho úsilí analytici snížili akcie společnosti na základě reputačního rizika, protože zákazníci nyní vnímají pro-Trump CEO.
Odvětvová výzkumná firma Susquehanna International Group říká, že podle Plankových komentářů je „téměř nemožné v dohledné budoucnosti účinně vybudovat skvělou značku městského životního stylu.“ Sam Poser Susquehanna snížil svůj cenový cíl na akcie Under Armour za polovinu na 14 USD, přičemž akcie snížil na negativní. Jak se společnost snaží zacílit na kohorty Millennial a Generation Z, analytici varují před opomenutím hodnoty, kterou tyto skupiny kladou na obchodní etiku a transparentnost. Zatímco downgrade se může zdát drastický, průmysl očekává, že na vědomí, že hráči zranitelnosti sportovních oděvů musí čelit riziku reputace, vzhledem k významu firemních log na produktech.
Tváří v tvář soudní žalobě
Jako by Under Armour potřeboval třešničkou na vrcholu svých strastí, akcionáři zažalovali společnost za plánované rozdělení akcií. V pátek v hromadné žalobě byli Plank a Under Armour obviněni z úmyslného zavádění akcionářů ohledně finančního zdraví firmy.
"Navzdory vnějším hlasům o důvěře a ujištění žalobce a zbytku investující veřejnosti, že Under Armour bude i nadále působit jako síla na maloobchodním trhu se sportem, si obžalovaní - a zejména Plank - byli vědomi klesajících růstových marží a nadbytku neprodaných inventarizace, “uvedla žaloba, která byla podána u Okresního soudu USA v Baltimoru.
Tváří v tvář konkurenci
Ve srovnání s kolegy Nike a Lululemon Athletica Inc. (LULU) selhalo Under Armour, kde se jeho konkurentům podařilo uchopit segment s vysokým růstem mezi masovým trhem a high-endem. Přeplněný trh, který čelí konkurenčnímu tlaku ze strany Adidasu, v posledním čtvrtletí v meziročním srovnání (YOY) zvýšil zásoby Armour o 17%.
Ve čtvrtém čtvrtletí vedení uvedlo, že základní sponky firmy se v konkurenčním prostředí chovaly špatně, zatímco firma nenabízí dostatek možností pro zákazníky „sportovního odpočinku“ v módě. Všichni hráči v oboru se zaměřují na volný čas v Severní Americe, segment, který podle Fortune v roce 2015 rostl tempem 12%. Získání trakce ve sportovním sportu je pro budoucnost Under Armour rozhodující, protože segment zahrnuje 80% online prodeje společnosti. Úspěšná online strategie je nezbytná, protože se tradiční trh s oděvy posouvá, aby zvládl pokles provozu v obchodech a prudký nárůst elektronického obchodu.
Zatímco společnost Under Armour zaznamenala za posledních 26 čtvrtletí nárůst výnosů o více než 20%, firma bojovala se ziskovostí více než její konkurenti, přičemž ve srovnání se svými vrstevníky trvale vykázala nižší provozní marže. Protože firma zůstává závislá na maloobchodních partnerech, byla společnost Under Armour nucena nedávno snížit vedení, když ztratila distribuční síť s úpadkovým sportovním úřadem. Při poměru ceny k výdělku přibližně 48, 6 se Under Armour jeví dražší než soupeři jako LULU na 32, 3 a NKE na 25, 6. Přesto možné vysoké příležitosti růstu by z UAA mohly učinit hodnotný nákup po jeho nedávném poklesu.
Perspektivy dlouhodobého růstu
Za prvé, Under Armour doufá, že bude i nadále budovat svou online přítomnost, aby zůstala před digitálními trendy a oslovila Millennial spotřebitele. Firma investovala do mobilních zdravotnických aplikací a špičkových zařízení, jako jsou fitness trackery a chytré boty. Aby se vyrovnal oslabený severoamerický prodej, býci předpovídají významné zámořské vyhlídky na značku na rozvíjejících se trzích, jako je Čína, kde se očekává, že střední třída dosáhne do roku 2022 600 milionů. V roce 2016 mezinárodní prodej UAA prudce stoupl o 63%, oproti 16% růst jejího severoamerického podnikání.
Prosperující tenisky firmy a dámské oděvy, které mají hodnotu přibližně 1 miliardu dolarů, by měly do roku 2017 nést také Under Armour, pokud se jí podaří odlišit se od ostatních konkurentů s velkými čepicemi, aniž by dále tlačily na provozní marže a snižovaly ceny příliš nízko. Společnost předpokládá zpomalení růstu výnosů na 11% až 12% v roce 2017.
