Co je to obchodní dohoda o zúčtování členů (CMTA)?
Obchodní dohoda zúčtovacího člena (CMTA) je dohoda, na základě které může investor uzavřít obchody s deriváty s omezeným počtem různých makléřů, ale později tyto obchody na konci obchodního dne konsolidovat pouze s jedním makléřem pro zúčtování.
CMTA se používá výhradně pro opce, futures a další deriváty.
Jak funguje obchodní dohoda o zúčtování členů (CMTA)
CMTA je dohoda mezi různými makléři o povolení a vypořádání obchodů všech zúčastněných makléřů prostřednictvím jediného makléře. Protože investor může mít obchodní vztahy s více makléři, může zahájit obchody s několika z nich najednou. Ale když přijde čas vyčistit tyto obchody, mohou se dohodnout pouze s jedním makléřem. Bez obchodní dohody o zúčtování členů by investor obchodoval s různými makléři a obchody by se obchodovali s více makléři. To může být těžkopádné a zabere to hodně času, pokud jde o uzavření pozic. Po zavedení CMTA jeden makléř představí všechny obchody clearingovému domu k vypořádání.
Zúčtování je nezbytné pro sladění všech nákupních a prodejních objednávek obchodovaných na trhu. Zúčtování poskytuje plynulejší a rychlejší trhy, protože strany provádějí převody do clearingové společnosti, nikoli do každé strany, s níž uskutečnily transakce.
S konsolidací pozice se někteří makléři „vzdají“ své pozice zúčtovací společnosti.
Proč mít CMTA?
CMTA umožňuje investorovi využít několik různých brokerů k prozkoumání obchodních trhů pro jejich investici. Investoři mohou používat různé makléře z různých důvodů. Například jeden makléř může mít více zkušeností a lepší znalosti odborných znalostí v dané oblasti. Obchodník může chtít obchodovat s tímto makléřem pro svůj výzkum. Jiný makléř by mohl být kvalifikovanější v daném sektoru. Pokud má investor zájem o vytvoření akciového portfolia, například diverzifikovaného do různých průmyslových skupin nebo sektorů, pak má smysl obchodovat s makléřem, který se nejlépe hodí pro každý z nich.
Mít jasné všechny obchody, zejména menší a liché obchody prostřednictvím jednoho zdroje, zefektivňuje proces pro makléře i investory. Transakce se automaticky přesouvají z provádějící firmy na účet přepravující nebo „nástupnické“ firmy. Investor určí přepravující firmu v době před zadáním příkazu nebo před ním.
Taková dohoda má výhody pro investory, protože mohou sledovat všechny příkazy z jednoho centrálního zdroje, spíše než museli zkoumat záznamy od několika různých brokerských společností. Efektivní systém zúčtování také snižuje náklady na provize a poplatky a šetří čas.
Pro obchody s opcemi vyžaduje CMTA obchody zúčtované prostřednictvím Opce pro zúčtování opcí (OCC). OCC zpracovává zúčtovací proces pro několik typů opcí obchodovaných na mnoha burzách. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) reguluje OCC.
