Co jsou cenné papíry spojené s indexem dolarových dluhopisů?
Cenné papíry spojené s indexem dolarových dluhopisů - dolar BILS, jsou typem dluhového nástroje, jehož úroková sazba je stanovena ke dni splatnosti výnosem daného indexu v daném období držení. Díky této struktuře jsou dolary BILS kategorizovány jako dluh s pohyblivou úrokovou sazbou s nulovým kuponem.
Pochopení cenných papírů spojených s indexem dolarových dluhopisů (dolar BILS)
Cenné papíry spojené s indexem dolarových dluhopisů - Dolar BILS je obvykle užitečný pro společnosti, které se zabývají porovnáváním aktiv a pasiv. Například, pokud má společnost velký závazek splatný za šest měsíců, mohla by nyní investovat svou hotovost do dolaru BILS, místo aby jednoduše nechala hotovost v klidu na tuto dobu. Efektivní úroková sazba, kterou společnost obdrží z držení dolaru BILS, se bude rovnat návratnosti specifikovaného indexu během tohoto časového období, což společnosti umožní účastnit se všech zisků / ztrát, které indexu v tomto časovém období vznikne, ale bude i nadále zaručovat že společnost bude schopna zlikvidovat svou pozici za hotovost v den, kdy potřebuje prostředky k úhradě svého závazku.
Omezení dolaru BILS
Dolar BILS a další cenné papíry vázané na index nesou vyšší riziko než tradiční dluhopisy s nulovým kupónem a jiné cenné papíry s pevným výnosem, protože se spoléhají na variabilní výnosy indexu, čímž se generují úrokové výnosy a chrání jistina. Dluhopisy s nulovým kupónem se nakupují s hlubokou slevou za nominální hodnotu a získávají úroky v důsledku zhodnocení na par při splatnosti. Investoři do dluhopisů s nulovým kuponem mají záruku, že získají zpět nominální hodnotu dluhopisu při splatnosti, ale dolar BILS takové záruky nenesou. Pokud jsou tyto cenné papíry spojeny s akciovým indexem, jako je S&P 500, mohl by investor získat zpět méně než jejich původní jistina, pokud by byla hodnota indexu při splatnosti nižší než při nákupu.
Cenné papíry s indexem mají různá ustanovení, která určují úrok, který investor dostane. Některé cenné papíry přicházejí s ochranou kapitálu nebo kapitálovou zárukou od emitenta, obvykle investiční banky nebo zprostředkování, která zajišťuje návratnost jistiny při splatnosti. Míra účasti nabízená jednotlivými cennými papíry ovlivňuje výši obdrženého úroku. Cenné papíry se 100% účastí obdrží úrok na základě úplného výnosu podkladového indexu, zatímco cenné papíry s podílem 80% obdrží 80% výnosů podkladového indexu.
Dolar BILS se také liší od dluhopisů vázaných na inflaci, které provádějí pravidelné kuponové platby přizpůsobené změnám míry inflace, obvykle měřené v USA indexem spotřebitelských cen.
