Co je doba vypršení platnosti?
Čas vypršení platnosti opční smlouvy je datum a čas, kdy je zrušena. Je konkrétnější než datum vypršení platnosti a nemělo by být zaměňováno s posledním obchodováním s touto možností.
Klíč s sebou
- Doba vypršení platnosti opční smlouvy je datum a čas, kdy je vyřazena z platnosti a je neplatná. Obvykle je posledním dnem obchodování s opcí třetí pátek měsíce vypršení platnosti, ale skutečná doba vypršení platnosti je až následující den (Sobota).
Porozumění času vypršení platnosti
Čas vypršení platnosti se liší od data vypršení platnosti v tom, že první z nich je okamžikem, kdy opce skutečně vyprší, zatímco druhá je lhůta pro držitele opce, aby oznámila své záměry. Většina obchodníků s opcemi se musí starat pouze o datum vypršení platnosti, ale je užitečné znát také dobu vypršení platnosti.
NASDAQ nabízí podrobnější definici: „Čas vypršení je čas, do kterého musí být všechna oznámení o cvičení přijata k datu vypršení platnosti. Technicky je čas vypršení aktuálně 11:59 hodin východního času v den vypršení platnosti, ale veřejný držitelé opčních smluv musí uvést svou vůli uplatnit nejpozději do 17:30 v pracovní den, který předchází dni vypršení platnosti. ““
Protože mnoho veřejných držitelů opcí obchoduje s makléři, čelí různým dobám vypršení platnosti. Poslední den obchodování s opcí je obvykle třetí pátek měsíce vypršení platnosti, ale skutečná doba vypršení platnosti je až následující den (sobota). Veřejný držitel opce obvykle musí v pátek oznámit své oznámení o uplatnění do 17:00 (nebo 5:30 odp. Podle NASDAQ). Tento časový rámec umožní zprostředkovateli oznámit výměnu úmyslu držitelů podle skutečného času vypršení platnosti v den vypršení platnosti. Kromě toho limity oznámení závisí na výměně, na které produkt obchoduje. Například burza cenných papírů Chicago Board Options Exchange (CBOE) omezuje obchodování na vypršení platnosti opcí na 15:00 východně v poslední obchodní den.
Datum vypršení platnosti derivátů je poslední den platnosti opce nebo futures. Když investoři kupují opce, smlouvy jim dávají právo, nikoli však povinnost, nakupovat nebo prodávat aktiva za předem stanovenou cenu. Tato cena je realizační cena. Uplatnění opce musí proběhnout v daném období, tj. V datu vypršení platnosti nebo před ním. Pokud se investor rozhodne neuplatnit toto právo, opce vyprší a stane se bezcenné a investor ztratí peníze zaplacené na jeho zakoupení.
Datum vypršení platnosti pro uvedené akciové opce ve Spojených státech je obvykle třetí pátek smluvního měsíce, což je měsíc, kdy smlouva vyprší. Pokud však tento pátek připadne na dovolenou, datum vypršení platnosti je ve čtvrtek těsně před třetím pátkem. Jakmile opční nebo futures kontrakt vyprší datum vypršení platnosti, smlouva je neplatná. Poslední den obchodování s opcemi na akcie je pátek před vypršením platnosti.
Upozornění při vypršení platnosti
Zatímco většina opcí nikdy nedosáhne data vypršení platnosti kvůli tomu, že obchodníci kompenzují nebo uzavírají své pozice před tímto časem, některé možnosti zůstanou aktivní až do jejich skutečného vypršení. Toto zpoždění může vytvořit zajímavou dynamiku, protože poslední doba obchodování může být před vypršením doby. Tento časový rozdíl není problém, když se podkladové zabezpečení rovněž uzavře pro obchodování současně.
Pokud však podkladové cenné papíry obchodují po skončení obchodování s opcí, mohou kupující i prodávající zjistit, že plnění jejich smlouvy je automatické, pokud byli v penězích. Naopak mohou očekávat automatické cvičení, ale obchodování s podkladovým aktivem po hodinách je může vytlačit z peněz.
Pravidla týkající se těchto možností, zejména v jaké době se zaznamená konečná cena podkladového materiálu, se mohou změnit. Obchodníci by tedy měli s burzou zkontrolovat, kde se jejich možnosti obchodují, a také s makléřem, který nakládá s jejich účtem.
