Možnosti lze použít v celé řadě strategií, od konzervativních až po vysoké riziko. Mohou být také přizpůsobeny tak, aby splňovaly očekávání, která jdou nad rámec jednoduchých strategií řízení. Jakmile se naučíte terminologii základních možností, má smysl prozkoumat faktory, které ovlivňují cenu možnosti v různých scénářích.
Možnosti pro směrové strategie
Když obchodníci s akciemi poprvé začnou používat opce, obvykle se jedná o nákup hovoru nebo prodejního místa, ve kterém očekávají, že se akcie budou pohybovat konkrétním směrem. Tito obchodníci si mohou zvolit spíše variantu než podkladovou akci kvůli omezenému riziku, vysokému potenciálu odměny a menšímu kapitálu požadovanému ke kontrole stejného počtu akcií.
Pokud je výhled pozitivní (býčí), nákup call opce vytváří příležitost podílet se na vzestupném potenciálu, aniž by bylo nutné riskovat více než zlomek tržní hodnoty. Pokud je medvědí, nákup put umožňuje obchodníkovi využít pokles bez marže potřebné k prodeji krátký.
Směr trhu a ceny
Lze vytvořit mnoho druhů opčních strategií, ale úspěch nebo neúspěch pozice závisí na důkladném pochopení dvou typů opcí: put a call. Plné využití možností navíc vyžaduje nový způsob myšlení, protože obchodníci, kteří uvažují pouze o tržním směřování, postrádají nejrůznější příležitosti.
Kromě pohybu nahoru nebo dolů se akcie mohou pohybovat do stran nebo trendu mírně výše nebo déle po dlouhou dobu. Mohou také provádět podstatné pohyby nahoru nebo dolů v ceně, pak obráceným směrem a navíjet zpět tam, kde začali. Tento druh pohybu cen způsobuje bolesti hlavy obchodníkům s akciemi, ale dává obchodníkům s opcemi výhradní příležitost vydělat peníze, i když akcie nikam nevedou. Kalendář spreadů, rozkročit se, škrtit a motýlů upozorňuje na několik variant strategií navržených pro zisk v těchto typech situací.
Složitosti oceňování opcí
Obchodníci s opcemi musí pochopit další proměnné, které ovlivňují cenu opce a složitost výběru správné strategie. Jakmile se obchodník s akciemi stane dobrým v předpovídání budoucího pohybu cen. on nebo ona může věřit, že je to snadný přechod z možností, ale to není pravda. Obchodníci s opcemi musí řešit tři parametry řazení, které ovlivňují cenu: cena podkladového cenného papíru, čas a volatilita. Změny v kterékoli nebo ve všech těchto proměnných ovlivňují hodnotu možnosti.
Existují matematické vzorce určené k výpočtu reálné hodnoty opce. Obchodník jednoduše vloží známé proměnné a dostane odpověď, která popisuje, jaká možnost by měla být za to hodná.
Zde jsou obecné účinky, které proměnné mají na cenu opce:
1. Základní cena
Hodnota hovorů a opcí je ovlivněna změnami základní ceny akcií relativně jednoduchým způsobem. Když cena akcií vzroste, volání by měla nabývat na hodnotě a prodejní ceny by se měly snižovat. Opce s prodejem by měly zvýšit hodnotu a volání by měla klesat s klesající cenou akcií.
2. Čas
Efekt času je snadno konceptualizovatelný, ale vyžaduje zkušenosti, než pochopí jeho dopad kvůli datu expirace. Čas funguje ve prospěch obchodníka s akciemi, protože dobré společnosti mají tendenci růst po dlouhou dobu. Čas je však nepřítelem kupujícího opcí, protože pokud dny ubíhají bez výrazné změny ceny podkladového materiálu, hodnota opce klesne. Hodnota opce navíc klesá rychleji, když se blíží datu vypršení platnosti. Naopak, to je dobrá zpráva pro prodejce opcí, který se snaží těžit z časového rozpadu, zejména během posledního měsíce, kdy k němu dojde nejrychleji.
3. Volatilita
Vliv volatility na cenu opce je pro nejtěžší pochopení pro začátečníky. Vychází z míry nazývané statistická (někdy nazývaná historická) volatilita, zkrátka SV, při pohledu na minulé pohyby cen akcií v daném časovém období.
Modely oceňování opcí vyžadují, aby obchodník během životnosti opce vstoupil do budoucí volatility. Obchodníci s opcemi samozřejmě neví, co to bude, a musí odhadnout tím, že zpracují cenový model „zpětně“. Koneckonců, obchodník již zná cenu, za kterou se opce obchoduje, a může zkoumat další proměnné včetně úrokových sazeb, dividend a času zbývajícího s trochou výzkumu. Výsledkem bude, že jediným chybějícím číslem bude budoucí volatilita, kterou lze odhadnout z jiných vstupů
Tyto vstupy tvoří jádro předpokládané volatility, což je klíčové opatření používané obchodníky s opcemi. Nazývá se to implikovaná volatilita (IV), protože umožňuje obchodníkům určit, co si myslí, že budoucí volatilita bude pravděpodobně. (Další informace naleznete v tématu ABCs Volatility Option .)
Obchodníci používají IV k měření, pokud jsou možnosti levné nebo drahé. Můžete slyšet, že obchodníci s opcemi říkají, že úrovně prémií jsou vysoké nebo že úrovně prémií jsou nízké. Skutečně to znamená, že současná IV je vysoká nebo nízká. Jakmile pochopíte, obchodník může určit, kdy je vhodný čas na nákup opcí - protože prémie jsou levné - a kdy je na čase prodat opce - protože jsou drahé.
Sečteno a podtrženo
Až budete mít pevně přehled o základních náležitostech, zjistíte, že možnosti poskytují flexibilitu pro přizpůsobení rizika a odměny každého obchodu vašim individuálním strategiím.
