Co jsou zahraniční oficiální dolarové rezervy?
Zahraniční oficiální dolarové rezervy - FRODOR je termín a zkratka, kterou vytvořil ekonom Ed Yardeni pro ekonomický ukazatel, který spojuje mezinárodní likviditu s držením dolaru v zahraničních centrálních bankách. Měří se jako součet americké státní pokladny a cenných papírů americké agentury v držení zahraničních bank.
Porozumění zahraničním oficiálním dolarovým rezervám (FRODOR)
Zahraniční oficiální dolarové rezervy - FRODOR slouží pro ty, kteří pečlivě sledují ekonomiku, protože nákup amerických státních dluhopisů a cenných papírů agentur zahraničními centrálními bankami souvisí s cenou komodit, globální poptávkou po ropě, inflačními tlaky, směnnými kurzy a dokonce i cenou zásob. Tyto vztahy existují, protože americký dolar je celosvětovým měnovým standardem od roku 1971, kdy prezident Richard Nixon odstranil Ameriku ze zlatého standardu. Nixonova akce urychlila prudký nárůst amerického obchodního schodku. V jednu chvíli držely zahraniční země třikrát více dolarů než státní pokladna USA. Nixon se obával, že Amerika nemá dostatek zlatých rezerv, aby vykoupil všechny dolary držené v zahraničí. Konec poválečného zlatého standardu v kombinaci se skutečností, že USA nikdy neplnily své dluhopisy, efektivně učinil z amerického dolaru nový globální měnový standard.
Tato měnová změna byla ve prospěch Spojených států, protože dolar se pak stal rezervní měnou většiny národů. Země, které vyvážely více do USA, než dovážely ze Spojených států, jako je Čína, potřebovaly doplnit rezervy plynoucí z jejich centrálních bank. Místo nákupu zlatých drahých kovů nyní kupovali americké dluhopisy.
FRODOR může naznačovat ekonomické cykly
V průběhu let neoficiálního dolaru se vztahy mezi zahraničními oficiálními dolarovými rezervami a globální ekonomikou staly obecně předvídatelné. Například během recesí má americká pokladna tendenci vydávat více peněz na stimulaci ekonomiky. To nakonec vede k vyššímu obchodnímu schodku, protože rostoucí ekonomika podněcuje americké spotřebitele, aby kupovali více dovážených produktů. To způsobuje pokles hodnoty dolaru na měnových burzách, protože američtí dovozci efektivně „nakupují“ cizí měnu, aby financovali své velkoobchodní nákupy.
Jak dolar oslabuje, zahraniční centrální bankéři se často pokoušejí posílit dolar vzhledem k jejich místní měně nákupem dalších dolarů; to udržuje cenu dovozu v Americe nižší, což zvyšuje bohatství vývozců v cizí zemi. Naopak klesající FRODOR naznačuje, že zahraniční centrální banky nakupují méně dolarů, protože jejich vývoz se zpomalil a dolar se posiluje.
Rostoucí FRODOR obecně znamená klesající směnnou hodnotu dolaru a klesající FRODOR znamená silnější dolar. Mezitím, když FRODOR stoupá, rostou také ceny akcií, komodit a nemovitostí, které jsou všechny ovlivněny globální měnovou likviditou. Výnosová křivka dluhopisů má navíc tendenci růst s rostoucím FRODORem, částečně z důvodu inflačních tlaků.
