DEFINICE Gypsy Swap
Cikánský swap je metoda, při níž může společnost získat kapitál bez vydání dalšího dluhu nebo držení sekundární veřejné nabídky. V některých ohledech je cikánský swap velmi podobný nabídce práv, ale u cikánského swapu nárok na kapitál omezené strany nezanikne, a tak je swap okamžitě diluční.
Cikánské swapy se skládají z více transakcí, přičemž konečným výsledkem je navýšení kapitálu podniku. Přesvědčením stávajících akcionářů, aby obchodovali s kmenovými akciemi za akcie s omezeným přístupem, může podnik tyto akcie prodat novým investorům, a tím zvýšit kapitál. V mnoha případech se cikánské swapy považují za snahu vyhnout se posledním příkopům s cílem vyhnout se omezování hotovosti nebo bankovním dohodám zapojením se do nějakého „kreativního“ zvyšování kapitálu.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Gypsy Swap
Zatímco cikánské swapy se zdají být okružním způsobem vytváření kapitálu, akt obvykle vede k tomu, že společnost musí sladit bank pro nové i stávající akcionáře, aby přijala podmínky dohody. To znamená, že pokud je to možné, společnost by pravděpodobně měla lépe získat kapitál tradičními kanály, protože by byla levnější a čistší.
SEC bude někdy považovat cikánský swap za způsob obcházení předpisů. Například § 5 písm. A) ac) zákona o cenných papírech stanoví, že nemůžete uskutečnit žádný prodej ani nabídnout prodej jakéhokoli cenného papíru bez předchozího zaregistrování cenného papíru nebo získání výjimky. SEC přijala poměrně pevný postoj, pokud jde o porušení oddílu 5 a cikánské swapy. V právním případě Zacharias v. SEC Soudní dvůr souhlasil se stanoviskem SEC, že jak původní akcionář, tak kupující byli účastníky transakce, a potvrdil pokutu ve výši 100% výnosu z prodeje.
Jak funguje cikánská výměna
Cikánský swap se skládá ze dvou hlavních transakcí. Zaprvé je skupina stávajících akcionářů přesvědčena o výměně kmenových akcií za akcie s omezeným podílem od emitující společnosti, takže společnost obdrží kmenové akcie do své pokladny. Z peněžního hlediska se tito akcionáři rozbijí dokonce - nezískají ani neztratí samotnou transakci, i když v závislosti na situaci mohou existovat některé daňové důsledky. Za druhé, společnost prodává kmenové akcie, které obdržela, novým investorům za cenu, která může být vyšší nebo nižší než současná tržní cena, na oplátku obdrží hotovost. Společnost úspěšně získala další kapitál a noví investoři se stali držiteli akcií ve emitující společnosti, zatímco první skupina investorů si udržuje pozici v omezeném počtu akcií.
Cikánský swap je považován za poslední možnost financování financování, protože nový investor (investoři) téměř vždy vyžaduje určitou kombinaci ceny pod tržní hodnotou nebo zvláštní protiplnění z obchodu. Ve skutečnosti, pokud by emitující společnost mohla získat financování konvenčně - interně z akciových trhů nebo z dluhových trhů - rozhodně by se tak rozhodla.
