Při posuzování relativní účinnosti různých plánů financování používají podniky model stanovení cen kapitálových aktiv, neboli CAPM, pro stanovení nákladů na kapitálové financování. Vlastní financování je výše kapitálu generovaného prodejem akcií. Náklady na kapitálové financování jsou míra návratnosti investice potřebné k udržení stávajících akcionářů a přilákání nových. I když se tento koncept může zdát zastrašující, jakmile se shromáždí potřebné informace, výpočet CAPM nákladů na kapitál (COE) je pomocí aplikace Microsoft Excel jednoduchý.
Výpočet COE pomocí Excelu
Pro výpočet COE nejprve určete tržní míru návratnosti, bezrizikovou míru návratnosti a beta dané akcie. Tržní míra návratnosti je jednoduše výnos generovaný trhem, na kterém se obchoduje s akciemi společnosti, jako je Nasdaq nebo S&P 500. Bezriziková míra je očekávaná míra návratnosti, jako kdyby prostředky byly investovány do nulové hodnoty. riziko bezpečnosti.
Zatímco nic není zcela bez rizika, míra návratnosti státních pokladničních poukázek (T-směnky) se obecně používá jako bezriziková sazba kvůli nízké volatilitě tohoto typu investic a skutečnosti, že návratnost je podporována vláda. Beta akcie je odrazem její volatility vůči širšímu trhu. Beta 1 znamená, že akcie se pohybují synchronně s širším trhem, zatímco beta nad 1 označuje větší volatilitu než trh. Naopak beta nižší než 1 znamená, že ocenění akcií je stabilnější.
Cvičení E (Ri) = Rf + βi × kde: E (Ri) = Očekávaný výnos z aktiva iRf = Bezriziková míra návratnosti pi = Beta aktiva iE (Rm) = Očekávaný tržní výnos
Po získání potřebných informací zadejte bezrizikovou sazbu, beta a tržní výnos do tří sousedních buněk v Excelu, například A1 až A3. Do buňky A4 zadejte vzorec = A1 + A2 (A3-A1), aby se náklady na kapitál vykreslily pomocí metody CAPM.
