Co je to inflace indexovaná bezpečnost?
Cenný papír s indexem inflace je cenný papír, který zaručuje návratnost vyšší, než je míra inflace, je-li držen do splatnosti. Cenné papíry s indexem inflace spojují své kapitálové zhodnocení nebo kuponové platby s mírami inflace. Investoři usilující o bezpečný výnos s malým až žádným rizikem budou často držet cenné papíry indexované inflací. Cenný index s indexem inflace je také známý jako cenný papír spojený s inflací nebo skutečný návratový cenný papír.
Klíč s sebou
- Cenné papíry s indexem inflace zaručují výnos vyšší než inflace, často indexovaný podle Indexu spotřebitelských cen (CPI) nebo podobného indexu inflace. Zabezpečení indexované inflací pomáhá chránit výnosy investora před erozí inflace a zaručuje skutečný výnos. Vzhledem k bezpečnosti těchto cenných papírů nabízejí kupóny cenných papírů s indexem inflace obecně nižší kupóny než jiné poznámky s vyšším rizikem.
Jak funguje zabezpečení indexované inflací
Cenný papír s indexem inflace má svou hlavní indexovanou denně na Indexu spotřebitelských cen (CPI) nebo jiném národně uznávaném indexu inflace. CPI je proxy pro inflaci, která měří změny cen v koši zboží a služeb v USA a je zveřejňována měsíčně Bureau of Labor Statistics (BLS).
Propojením cenného papíru s inflací jsou chráněny jistiny a úrokové příjmy investorů před erozí inflace. Zvažte například dluhopis, který platí 3%, pokud je inflace 2%. Tento dluhopis přinese pouze 1% v reálném vyjádření, což je nepříznivé pro každého investora žijícího s pevným příjmem nebo důchodem.
Trh s cennými papíry s indexem inflace má sklon být nelikvidní, protože trh je tvořen převážně investory typu buy-and-hold.
Výhody zabezpečení indexovaného inflací
Zabezpečení s indexovanou inflací zaručuje skutečný výnos. Tyto cenné papíry se skutečným výnosem obvykle přicházejí ve formě dluhopisu nebo bankovky, ale mohou mít i jiné formy. Protože tyto typy cenných papírů nabízejí investorům velmi vysokou úroveň bezpečnosti, jsou kupóny připojené k takovým cenným papírům obvykle nižší než poznámky s vyšším rizikem. Pro investory vždy existuje rovnováha mezi rizikem a odměnou. Periodický kupón u cenných papírů indexovaných inflací se rovná součinu produktu denního indexu inflace a nominální kuponové sazby. Zvýšení inflačních očekávání, reálných sazeb nebo obojího vede ke zvýšení kupónových plateb.
Cenné papíry s indexem inflace poskytují nízkorizikový investiční nástroj, ve kterém je zaručeno, že návratnost neklesne pod míru inflace. Trh s těmito cennými papíry, s výjimkou dluhopisů TIPS, zahrnuje hlavně investory typu buy-and-hold. V důsledku toho je trh s cennými papíry s indexem inflace poměrně nelikvidní.
Příklad zabezpečení indexovaného inflace
Federální vláda nabízí několik typů investic indexovaných na inflaci, z nichž dva jsou americké cenné papíry spořitelního dluhopisu řady I a cenné papíry chráněné státní pokladnou (TIPS). Jako příklad je vydán TIPS 1 000 USD s kuponovou sazbou 2, 5%, která má být zaplacena pololetně. Míra inflace je 3% složená pololetně a dluhopis zraje za 5 let.
Sazba kupónu za období je 1, 25% (2, 5% / 2). První pololetní platba bude provedena na základní hodnotu upravenou o inflaci, která je 1 015 $ (1 000 x $ (1 + 3% / 2)). Zaplacený úrok je tedy za prvních šest měsíců 12, 69 $ (1, 25% x 1 015) $. Všimněte si, že bez započítání inflace by investor obdržel 12, 50 $ (1, 25% x 1 000 $).
V době splatnosti - rok 5 nebo období 10 - bude hodnota jistiny upravená o inflaci 1 160, 54 $ (1 000 x x (1 + 3% / 2) ^ 10). Konečná platba kupónu, která má být provedena v období 10, bude 14, 51 $ (1 160, 54 x 1, 25%).
Zatímco úroková sazba tedy zůstává fixní na 2, 5% ročně, hodnota každé úrokové platby v dolarech vzroste, protože kupón bude vyplacen z hodnoty jistiny upravené o inflaci. V případě spořitelního dluhopisu řady I se však úroková sazba dluhopisu mění, protože je upravena podle denní inflace. Pokud se inflace zvýší, bude úroková sazba spořitelního dluhopisu upravena směrem nahoru. Během období deflace je zaručeno, že dluhopisy nikdy neklesnou pod 0%.
