Major Moves
Prezident Trump uvedl, že by byl ochoten nechat termín 1. března pro další cla na čínský dovoz trochu sklouznout, pokud bude pokrok v obchodních jednáních pokračovat. Podle zpráv Bloomberga prezident také neochotně podepíše dohodu o rozpočtu / hranicích, která je na kongresu kladena. I když ani jeden problém není „hotový obchod“, obchodníci budou pravděpodobně ochotni nabídnout hlavní indexy vyšší ve zprávách.
Reakce na komentáře prezidenta Trumpa o obchodu měla silnější dopad na akcie v pevninské Číně než ve Spojených státech. Nedávno jsem poukázala na relativní sílu indexu Hang Seng Hong Kong, ale kompozitní index v Šanghaji vypukl také ze vzestupného dvojitého dna vzor dnes.
V následujícím grafu jsem použil Fibonacciho retracement založený na druhém minimu dvojitého dna, abych vytvořil cenový cíl vzestupné ceny pro Shanghai Composite. Z pohledu osvědčených postupů má však smysl považovat tuto cenovou hladinu za předběžnou, protože poslední dva hlavní signály o indexu selhaly.
S&P 500
I když se nejednalo o oficiální oznámení Bílého domu, zprávy o obchodu a dohodě o rozpočtu by normálně posílaly ceny mnohem vyšší. Otevření na S&P 500 bylo zpočátku velmi silné, ale obchodníci dostali kobereček zpod nich po zprávě, že floridský senátor Marco Rubio navrhuje plán zdanění zpětného odkupu akcií jako dividendy.
Zda jsou odkupy dobré nebo špatné pro výkon akcií a akcionáři se diskutuje. Na jedné straně existují odlehlé položky, jako je Microsoft Corporation (MSFT), které si během svých nákupních kampaní vedly velmi dobře - jsou však odkupy zdrojem zisků, nebo je to růst podnikové hodnoty? Klasickým příkladem zpětného odkupu zpětného odkupu a špatnou náhradou za dobrou správu byly výsledky, které za posledních několik let zaznamenala společnost International Business Machines Corporation (IBM) a General Electric Company (GE).
Bez ohledu na debatu o tom, zda odkupy zvyšují hodnotu pro akcionáře, nové daně jsou obvykle považovány za krátkodobé záporné hodnoty akcií. Podle mého názoru skutečnost, že návrh přichází od republikánského senátora, přiměla investory, aby to brali mnohem vážněji jako něco, co se nakonec může uskutečnit. Jak vidíte na následujícím grafu, i když včera S&P 500 včera prošel odporem trendové linie, po oznámení se hybnost vypařila. Byl bych překvapen, kdyby hlavní indexy tyto změny dnes nevyužily jako výmluvu k „prodeji zpráv“ a opětovné podpoře.
:
Co je index Hang Seng?
Používání linií a úrovní Fibonacci
6 Špatné příklady scénářů zpětného odběru
Ukazatele rizika - výnosová křivka
Věřím, že čistý dopad dnešních zpráv bude v krátkodobém horizontu podporovat vyšší ceny akcií. Pokud Washington dokáže vytvořit méně nejistoty, očekával bych, že se odhady výdělků za první čtvrtletí začnou zlepšovat tam, kde jsou nyní.
Kromě záměny z oficiálního sektoru existují ještě dvě další oblasti, kde by zlepšení mohlo znamenat významný rozdíl pro očekávání investorů. Zaprvé, jak jsem již několikrát zmínil v předchozích vydáních Grafového poradce, nedávná síla dolaru táhne firemní výnosy a zhorší obchodní deficit. Za druhé, výnosová křivka je stále plochá jako deska - toto chování výnosové křivky je korelováno s recesí.
Plochá výnosová křivka je problémem pro finanční sektor a kapitálové investice, protože návratnost dlouhodobých půjček a investičních projektů není dostatečně vysoká ve srovnání s náklady na krátkodobý kapitál. Jedním z příkladů tohoto problému je to, že pokud si banky půjčují krátkodobé úrokové sazby a půjčují dlouhodobé úrokové sazby, není dostatek zisku, který by odůvodňoval riskování dlouhodobých úvěrů.
Jak vidíte na následujícím grafu, rozdíl mezi úrokovou sazbou 10letých výnosů státní pokladny a dvouletými výnosem státní pokladny je po flirtování se zápornou hodnotou v prosinci stále zlomkem toho, co bylo v roce 2014, a téměř stejně nízký jako v roce 2014. bylo to od poslední recese. Pozitivní výnosová křivka je nejen známkou růstu: vytváří příležitost pro lepší výkonnost tím, že usnadňuje zisk z dlouhodobých půjček a investičních projektů.
:
Kupte si pověst a prodejte novinky
Co je šíření výnosů?
Rozvíjející se trhy se mohou po překročení rally doplnit
Sečteno a podtrženo: Outlook stále pozitivní pro maloobchod
Zpráva o maloobchodním prodeji od Cens Bureau by měla být zítra a měla by poskytnout pomoc při vedení maloobchodních zpráv přicházejících příští týden od firem jako Walmart Inc. (WMT). Dnes zveřejněná zpráva o ploché inflaci nenaznačuje, že spotřeba bude velkým překvapením, ale cokoli pozitivního je stále pravděpodobné, že pomůže udržet nízkou volatilitu. Za předpokladu, že i nadále vidíme pozitivní zprávy o rozpočtu a obchodu, očekávám, že jakékoli poklesy v hlavních indexech budou krátké.
