Co je Max Pain
Maximální bolest, nebo maximální cena bolesti, je realizační cena s nejotevřenějšími nabídkami a voláními - a cena, za kterou by akcie způsobila finanční ztráty největšímu počtu držitelů opcí při vypršení platnosti.
Termín maximální bolest pochází z teorie maximální bolesti, která uvádí, že většina obchodníků, kteří kupují a drží smlouvy o opcích až do vypršení, ztratí peníze. Podle teorie je to kvůli tendenci ceny podkladové akcie přitahovat se k „maximální ceně úderu bolesti“ - ceně, kde největší počet možností (v hodnotě dolaru) vyprší bezcenné.
Základy Max bolesti
Teorie maximální bolesti říká, že autoři opcí budou zajišťovat smlouvy, které napsali. V případě tvůrce trhu je zajištění zajištěno tak, aby zůstalo v akci neutrální. Zvažte pozici tvůrce trhu, pokud musí napsat opční smlouvu, aniž by chtěl mít pozici na akciích.
S blížícím se vypršením platnosti opce se autoři opcí budou snažit kupovat nebo prodávat akcie akcií za účelem dosažení ceny směrem k závěrečné ceně, která je pro ně výhodná, nebo alespoň zajistit výplaty držitelům opcí. Spisovatelé hovorů prodávají akcie za účelem snížení ceny akcií a držitelé akcií kupují akcie za účelem zvýšení ceny akcií. Maximální cena úderu bolesti existuje někde uprostřed.
O 60% opcí se obchoduje, 30% opcí končí bezcenné a 10% opcí je uplatněno. Maximální bolest je místo, kde se majitelé opcí (kupující) cítí „maximální bolest“, nebo budou stát ztraceni nejvíce peněz. Na druhou stranu prodejci opcí mohou vytěžit maximum odměn.
Teorie maximální bolesti je kontroverzní. Kritici teorie jsou rozděleni, zda je tendence cen podkladových akcií přitahovat se k maximální stávkové ceně bolesti je náhodou nebo případem manipulace s trhem.
Výpočet maximální bolesti
Maximální bolest je jednoduchý, ale časově náročný výpočet. V podstatě jde o součet vynikající hodnoty put a call dolaru každé stávkové ceny v penězích.
Za každou stávkovou cenu za peníze za volání i volání:
- Najděte rozdíl mezi cenou akcií a realizační cenouVíce výsledek za otevřený zájem při tomto stávcePřidejte dohromady hodnotu dolaru pro put a call at this strikeZopakujte pro každou stávku cenuVyhledejte nejvyšší hodnotu stávky. Tato cena odpovídá maximální ceně bolesti.
Protože se maximální cena bolesti může měnit denně, ne-li z hodiny na hodinu, není její použití jako obchodního nástroje snadné. Je však někdy užitečné si uvědomit, kdy existuje velký rozdíl mezi aktuální cenou akcie a maximální cenou bolesti. Mohlo by to mít sklon k tomu, aby se akcie přiblížily k maximální bolesti, ale účinky nemusí mít smysl, dokud se blíží doba vypršení.
Klíč s sebou
- Teorie maximální bolesti uvádí, že cena opce bude přitahována k maximální ceně bolesti, v některých případech rovnající se realizační ceně opce, která způsobí, že maximální počet opcí vyprší bezcenné. Porota stále hledá, zda je maximální cena bolesti efektivní obchodní strategií obchodování s opcemi.
Příklad maximální bolesti
Předpokládejme, že opce akcií ABC se obchodují za realizační cenu na 48 USD. Existuje však značný otevřený zájem o opce ABC za realizační ceny 51 a 52 USD. Pak se maximální cena bolesti vyrovná jedné z těchto dvou hodnot, protože způsobí, že maximální počet možností ABC vyprší bezcenné.
