Co je akt důvěryhodnosti z roku 1939?
Trust Indenture Act (TIA) z roku 1939 je zákon, který zakazuje nabízet k prodeji dluhopisy v hodnotě přes 5 milionů dolarů bez formální písemné dohody (odrážka). Vydavatel dluhopisu i držitel dluhopisu musí podepsat podpis a musí plně zveřejnit údaje o emisi dluhopisů.
TIA rovněž vyžaduje, aby byl pro všechny emise dluhopisů jmenován správce, aby nebyla ohrožena práva držitelů dluhopisů.
Pochopení zákona o důvěryhodnosti
Kongres schválil Trust Indenture Act z roku 1939 na ochranu investorů s dluhopisy. Zakazuje prodej jakýchkoli dluhových cenných papírů ve veřejné nabídce, pokud nejsou vydány na základě kvalifikované kvalifikace. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) spravuje TIA.
Zákon o důvěře (Trust Indenture Act) byl zaveden jako novinka zákona o cenných papírech z roku 1933 s cílem zvýšit proaktivitu statutárních správců v jejich rolích. Přímo na ně kladou některé povinnosti, například požadavky na podávání zpráv.
Zákon o důvěryhodnosti byl určen k řešení nedostatků ve správcovském systému. Například pasivní akce správců zablokovaly kolektivní akci držitelů dluhopisů před TIA. Jednotliví držitelé dluhopisů by mohli teoreticky nutit akci, ale často jen tehdy, kdyby mohli identifikovat další držitele dluhopisů, kteří by s nimi jednali. Kolektivní akce byla často nepraktická vzhledem k širokému geografickému rozdělení všech držitelů dluhopisů emise. Podle zákona jsou správci povinni zpřístupnit seznam investorů, aby mohli mezi sebou komunikovat.
Práva udělená majitelům dluhopisů
TIA z roku 1939 dala investorům podstatnější práva, včetně práva jednotlivého držitele dluhopisů samostatně se domáhat soudního řízení s cílem získat platbu. TIA vyžaduje, aby najatý správce nebyl bez střetu zájmů týkajících se emitenta.
Správce musí rovněž držitelům cenných papírů každoročně zveřejňovat příslušné informace. Pokud se emitent dluhopisu stane insolventním, jmenovaný správce může mít právo zabavit aktiva emitenta dluhopisu. Správce může poté aktiva prodat, aby získala zpět investice majitelů dluhopisů.
Klíč s sebou
- Trust Indenture Act (TIA) z roku 1939 je zákon, který zakazuje nabízet emise dluhopisů v hodnotě vyšší než 5 milionů USD k prodeji bez formální písemné dohody (odsazení). Odsazení důvěry je smlouva uzavřená vydavatelem dluhopisů a nezávislým zákon o důvěřehodnosti, který má chránit zájmy držitelů dluhopisů. Účelem zákona o důvěryhodnosti bylo řešit nedostatky ve správcovském systému. TIA spravuje Komise pro cenné papíry a burzu (SEC).
Požadavky na emitenty dluhopisů
Očekává se, že emitenti dluhů zveřejní podmínky, za nichž je cenný papír vydán, s formální písemnou dohodou známou jako důvěra. Důvěra důvěryhodnosti je smlouva uzavřená vydavatelem dluhopisů a nezávislým správcem na ochranu zájmů držitelů dluhopisů. SEC musí tento dokument schválit.
Vazba důvěryhodnosti zdůrazňuje podmínky, které musí emitent, věřitel a správce dodržovat během životnosti dluhopisu. Všechny ochranné nebo omezující smlouvy, jako jsou ustanovení o volání, musí být zahrnuty do odrážky.
Výjimky
Cenné papíry, které nepodléhají regulaci podle zákona o cenných papírech z roku 1933, jsou vyňaty ze zákona o důvěryhodnosti z roku 1939. Například komunální dluhopisy jsou osvobozeny od TIA. Požadavky na registraci cenných papírů se nevztahují na dluhopisy vydané během reorganizace nebo rekapitalizace společnosti.
Podle SEC zvyšování úrokové sazby na nesplacené konvertibilní dluhopisy, které odrazuje od konverzí, také nevyžaduje opětovnou registraci cenných papírů. Dluhopisy reorganizovaných společností a konvertibilní dluhopisy se zvýšenými úrokovými sazbami však nadále spadají do působnosti ustanovení Trust Indenture Act.
