Mnoho pozorovatelů trhu se domnívá, že oceňování akcií je natažené, vzhledem k tomu, že index S&P 500 (SPX) prudce vzrostl asi o 340% ze svého medvědího minima v březnu 2009 a nyní se obchoduje zhruba o 2% pod historickým maximem. Nicméně, navzdory jejich obecně medvědímu výhledu na trhu, Morgan Stanley nedávno našel 4 akcie, které mají stále potenciál vzrůst až o 35%, což jim v důsledku dává nadhodnocení.
Jedná se o akcie společnosti Boeing Co. (BA), Deere & Co. (DE), Ford Motor Co. (F) a Emerson Electric Co. (EMR). Morgan Stanley je ohledně těchto akcií optimistický navzdory prostředí, ve kterém „zpomalující růst a tlaky na marže nás udržují opatrné ohledně akcií a vidíme riziko poklesu, pokud by trhy práce oslabily, “ jak píšou ve zprávě z 9. září 2019, „US Equity Strategy“: Industrials: Strategy Sector Views + Analytické zásoby."
Význam pro investory
Shrnuto níže jsou komentáře Morgana Stanleyho k Boeingovi, Deere a Fordovi.
Boeing: cílová cena 500 $, což je o 35, 3% více než 10. září. Boeing je jejich nejlepším výběrem v oblasti letectví a obrany. Uzemnění modelu 737 MAX „skutečně vytváří příležitost ke koupi v ustáleném leteckém cyklu“. Hlavními pozitivy jsou očekávané upgrady na 737 MAX, rozvahu s ratingem A a „atraktivní ocenění“ vzhledem k plánovanému výnosu 2021 FCF asi 10% a předpokládanému růstu FCF přibližně o 10-15% poté. Aktuální dopředný P / E je asi 16 na Yahoo Finance.
Deere: cena cíl $ 177, nebo 7, 9% nad blízko září 10. Farmářský sentiment se stabilizuje, tržní podíl společnosti Deere roste a program úspory nákladů by měl zvýšit ziskové marže. Morgan Stanley předpovídá růst EPS přibližně 10% ve fiskálním roce 2020 a považuje akcie za atraktivní ceny přibližně 14x odhadovaného fiskálního roku 2020 EPS.
Ford: cena cíl $ 12, nebo 27, 4% nad blízko září 10. K velkým pozitivům patří: restrukturalizační akce, zejména v Evropě; strategické akce, jako je partnerství s VW, dekonsolidace divize sdílení Ford Ford Mobility a vznikající plány pro trh s elektrickými vozidly; a vylepšená směs produktů s novými SUV, novým vyzvednutím F-150 a opuštěním trhu s automobily s nižšími maržemi.
Dluh Fordu však ratingová agentura Moody's Investors Services snížila status junk bond. Snížení bylo oznámeno po uzavření 9. září a akcie Fordu klouzaly o 1, 3% 10. září a zotavovaly se poté, co během dne klesly až o 5, 2%. „Ratingy Ba1 odrážejí značné provozní a tržní výzvy, kterým Ford čelí, a slabé výdělky a generování hotovosti, které společnost pravděpodobně provádí zdlouhavým a nákladným restrukturalizačním plánem, “ uvádí zpráva Moodyho, jak citoval Barron.
Ford má stále ratingové hodnocení od společností S&P a Fitch, takže je nepravděpodobné, že by jeho výpůjční náklady významně vyskočily, poznamenává Barron. „Ford má stále více než dostatečnou likviditu a má 23 miliard dolarů v hotovosti ve své rozvaze plus revolver ve výši 11, 4 miliard dolarů, “ uvádí Dan Levy, analytik Credit Suisse, jak je uvedeno ve stejném článku. Barronovy poznámky, že restrukturalizační plán Fordu není nic nového, již nějakou dobu probíhají.
Dívat se dopředu
Dokonce i vzhledem k pozitivům, které pro tyto akcie uvádí Morgan Stanley, by v případě, že by ekonomika nebo akciový trh utrpěly hluboký pokles, mohlo být pro ně obtížné plavat proti proudu. V takovém prostředí by snížení hodnoty méně než trh jako celek představovalo nadvýkon, ale pro většinu investorů by to nebylo zvlášť žádoucí.
