Co je Outward Arbitrage
Vnější arbitráž je druh arbitráže, do které se zapojují nadnárodní americké banky, která využívá rozdílů v úrokových sazbách mezi Spojenými státy a ostatními zeměmi. K vnější arbitráži dochází, když jsou úrokové sazby ve Spojených státech nižší než v zahraničí, takže banky si mohou ve Spojených státech půjčit za nízkou úrokovou sazbu a poté půjčit peníze do zahraničí za vyšší sazbu, čímž rozdrtí rozdíl jako zisk.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Outward Arbitrage
Vnější arbitráž je klíčovým konceptem moderního financování. Moderní finanční teorie je založena na myšlence, že čistá arbitráž, systém, pomocí kterého může investor nebo společnost využít cenových rozdílů k vydělávání peněz bez selhání, se ve skutečnosti nestane. Akademické finance předpokládají, že skutečná arbitrážní příležitost by zmizela téměř okamžitě, když investoři vstoupí na tento trh a budou soutěžit o tyto snadné zisky. Skutečný svět je však posměšnější než modely ekonomů a na skutečných trzích se objevují některé arbitrážní příležitosti v důsledku nedokonalé konkurence. Například pro každou banku není snadné dosáhnout takového měřítka, že by mohla využít přeshraničních rozdílů v úrokových sazbách díky regulaci a nedokonalým trhům s finančními službami. Tento nedostatek hospodářské soutěže umožňuje, aby možnosti vnější arbitráže přetrvávaly.
Outward Arbitrage a Eurodollar Market
Vnější arbitráž byla věta vytvořená v polovině dvacátého století, poté, co se vyvinula silná poptávka po spořicích účtech v zahraničí, které byly denominovány v amerických dolarech. Tyto spořicí vklady byly označovány jako eurodoláre, protože všechny zahraniční účty vedené v dolarech byly v té době umístěny v Evropě. Dnes však lze eurodollar koupit v mnoha zemích po celém světě mimo Evropu. Eurodolární trh vzlétl po roce 1974, kdy Spojené státy zrušily kontroly kapitálu, které bránily půjčování přes hranice. Od té doby se eurodolární trh stal důležitým zdrojem financování a zisků pro americké banky.
Příklad vnější arbitráže
Řekněme, že velká americká banka chce vydělat peníze prostřednictvím vnější arbitráže. Předpokládejme také, že sazba pro jednoroční depozitní certifikáty ve Spojených státech je 2 procenta, zatímco depozitní certifikáty v dolarech platí ve Francii 3 procenta. Velká americká banka se mohla rozhodnout vydělat peníze přijetím certifikátů o vkladech ve Spojených státech a následným přijetím výnosu k vydávání půjček ve Francii za vyšší sazbu. Pokud je situace obrácena a úrokové sazby jsou ve Spojených státech vyšší než v zahraničí, je možná arbitráž dovnitř.
