Co je to granulární portfolio?
Granulární portfolio je investiční portfolio, které je dobře diverzifikováno napříč celou řadou aktiv, obvykle se značným počtem účastí. Protože tento typ portfolia obsahuje velké množství pozic v různých třídách aktiv a / nebo sektorech, má se za to, že má nižší celkový rizikový profil. Naopak portfolia, která mají „nízkou granularitu“, mají méně pozic nebo obsahují vysoce korelovaná aktiva. Jsou méně diverzifikované a mají vyšší celkový rizikový profil.
Klíč s sebou
- Granulované portfolio má investice do mnoha tříd aktiv a sektorů. Hlavní výhodou granulovaného portfolia pro investora je schopnost snížit riziko diverzifikací.Jinými výhodami jsou schopnost přizpůsobit portfolio podílů tak, aby splňovaly finanční cíle investora, a flexibilita diverzifikace napříč mnoha třídami aktiv. Nevýhody granulárního portfolia zahrnují potenciál ztráty z neočekávaných zisků a možné vystavení zvýšenému riziku během volatility trhu.
Jak funguje granulární portfolio
Granulární portfolio se může vztahovat na portfolio úvěrů, měn, akcií, dluhopisů nebo smíšených aktiv. Vysoce granulární portfolia, někdy označovaná jako nekonečně granulární, diverzifikují většinu nesystematického rizika (individuální bezpečnostní riziko) z portfolia tak, že je vystaveno pouze systémovému riziku, které investoři nemohou minimalizovat diverzifikací.
Výhody granulárního portfolia
Zatímco hlavní výhodou pro investora je snížení rizika, mezi další výhody granulárního portfolia patří schopnost přizpůsobit portfolio a diverzifikovat napříč mnoha třídami aktiv.
Snižuje riziko
Investice do mnoha sektorů a tříd aktiv pomáhají snížit celkové riziko portfolia. Například, pokud jsou zásoby ve zdravotnictví nedostatečné, granulární portfolio s expozicí vůči jiným odvětvím - jako jsou technologie, finance a spotřební zboží - pomáhá těmto pozicím kompenzovat. Dluhopisy mohou být přidány do granulovaného portfolia, aby poskytovaly příjem, když akcie procházejí obdobími vázanými na rozpětí.
Přizpůsobení
Protože granulární portfolia zahrnují mnoho podílů, lze je snadno upravit tak, aby splňovaly finanční cíle mnoha různých investorů. Investor může například rozdělit své alokace aktiv mezi akcie, dluhopisy a hotovost. Pokud je investor mladý, 90% portfolia může být investováno do akcií, 5% do dluhopisů a 5% v hotovosti. Jakmile investor přistoupí k odchodu do důchodu, může snadno upravit portfolio tak, aby mělo konzervativnější příděly.
Výběr aktiv
Granulární portfolio poskytuje investorům flexibilitu k diverzifikaci napříč různými třídami aktiv, jak uzná za vhodné. Například, pokud komodity drahých kovů, jako je zlato a stříbro, trendují výše, by investor mohl do svého portfolia přidat nějaké futures kontrakty, aby se dostal do pohybu.
Nevýhody granulárního portfolia
Ačkoli granulární portfolio má méně nevýhod, mohou být významné, zejména v době nestability trhu nebo poklesu.
Neočekávané zisky
Diverzifikovaná struktura granulárního portfolia znamená, že velký zisk v jedné investici má minimální dopad na celkovou návratnost. Například akcie v portfoliu investora se mohou zvýšit o 75%, ale tento podíl představuje mírný zisk pouze tehdy, pokud představuje 5% hodnoty portfolia.
Expozice
Ve stabilním ekonomickém prostředí využívá granulární portfolio nekorelované třídy aktiv a sektory vzájemně se kompenzující, což pomáhá snižovat riziko. Tyto korelace se mohou ve finanční krizi rozpadnout, aby skutečně zvýšily riziko.
Například během globální finanční krize mezi roky 2008 a 2009 došlo k silnému vzájemnému korelaci cenových pohybů v akciích a komoditách, zatímco dluhopisy a akcie nekorelovaly. Investoři, kteří mají granulární portfolio, by měli průběžně sledovat měnící se korelace mezi třídami aktiv, aby se ujistili, že se sami nepřeexponují. Pochopení tohoto vztahu mezi tržní korelací a volatilitou může investorům pomoci řídit portfoliové riziko.
