Co je kniha o indexu výkonu (PIP)
Performance Index Paper (PIP) je krátkodobý komerční papír, jehož úroková sazba je denominována a placena v základní měně.
Rozdělení papíru s indexem výkonu (PIP)
Úrokové sazby PIP jsou určeny směnným kurzem základní měny se alternativní měnou. Jedná se o komerční směnu měnového kupónového swapu. PIP jsou strukturované produkty, které lze přizpůsobit konkrétním požadavkům společnosti, i když minimální prahové hodnoty jsou obecně vysoké. Výkonnostní indexový papír je jedním ze způsobů, jak zajistit měnové riziko. Například velký americký vývozce, který má obavy z propadu hodnoty eura vůči USD, by mohl použít PIP, který zajišťuje riziko poklesu eura.
Měnový kupónový swap, nazývaný také křížový měnový swap nebo kombinovaný úrokový a měnový swap (CIRCUS), má jednu stranu, která je měnou s pevnou sazbou a druhou je platba s pohyblivou sazbou. V těchto swapech je úvěr denominovaný v jedné měně a zaúčtovaný fixní sazbou obvykle vyměněn za úvěr s pohyblivou sazbou denominovaný v jiné měně. Obvykle se používá tam, kde obě měny nemají aktivní swapové trhy. Společnosti a instituce používají tyto swapy k zajištění měnového a úrokového rizika a ke sladění peněžních toků z aktiv a pasiv. Jsou ideální pro zajištění úvěrových transakcí, protože podmínky swapu se mohou shodovat s parametry podkladového úvěru. Transakce obvykle zahrnují dvě protistrany a finanční instituci, která je podporuje. Nadnárodní společnosti používají tyto nástroje k zaujetí spekulativních pozic a jako zajištění, zejména v měnách, které nemají likvidní swapové trhy. Pohyby měn a úrokových sazeb v měnách i zemích by ovlivnily výsledky swapů.
Další související swapy
Základní swap v cizí měně je dohoda o výměně měny mezi dvěma stranami. Splátky jistiny a úroků z půjčky poskytnuté v jedné měně se vyměňují za splátky jistiny a úroků z půjčky stejné hodnoty v jiné měně. Federální rezervní systém nabídl tyto swapy několika rozvojovým zemím v roce 2008 v době Velké recese. Světová banka poprvé zavedla měnové swapy v roce 1981. Tyto swapy lze provádět u půjček se splatností do 10 let. Měnové swapy se liší od úrokových swapů v tom, že zahrnují i směny hlavních. Při měnovém swapu každá protistrana nadále platí úroky ze swapovaných částek jistiny, dokud úvěr není splatný. Po splatnosti jsou částky jistiny směňovány za původně dohodnutý kurz, který vylučuje transakční riziko spotovým kurzem.
