Akcie bank již prudce poklesly ze svých rekordních maxim, částečně kvůli negativnímu dopadu na ziskové marže z holubičního zvratu Federální rezervou. Pak přišla nedávná eskalace v americké obchodní válce s Čínou, která hrozí, že utlumí globální ekonomický růst, a tím i poptávka po podnikatelských úvěrech, což ještě více tlačí akcie bank.
„Akcie bank představují obecně způsob, jak investoři vyjadřují svůj názor na zdraví ekonomiky, “ řekl RJ Grant, ředitel obchodování s akciemi v investiční investiční společnosti Keefe, Bruyette & Woods, The Wall Street Journal. "Letos jsme měli s těmito akciemi docela velkou rally, ale nyní, když se napětí vynoří, se všichni bojí globálního růstu a jak to ovlivní všechny banky, " dodal. Následující tabulka ukazuje, jak daleko klesly podíly velkých šesti amerických bank, jakož i široce sledovaný index bankovních akcií KBW, z jejich maxim.
Akcie velkých bank stále obchodují pod rekordními maximami
(14. května 2019 Zavřít vs. vysoký 52 týdnů)
- Bank of America Corp. (BAC), -10, 3% Citigroup Inc. (C), -13, 3% Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19, 9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7, 5% Morgan Stanley (MS)), -20, 6% Wells Fargo & Co. (WFC), -21, 9% KBW Nasdaq Bank Index (KBW), -13, 5% KBW Index regionálního bankovnictví (KRX), -17, 8% S & P 500 Index (SPX), -4, 1%
Význam pro investory
Vzhledem k tomu, že příjmy a zisky bank mají tendenci mít pozitivní korelaci s úrovní úrokových sazeb, bylo oznámení Fedu, že plánuje pozastavit zvyšování úrokových sazeb, již negativním vývojem jejich budoucích výnosů. Zejména proto, že banky mají tendenci získávat prostředky za krátkodobé sazby, placené z vkladů a krátkodobých dluhů, zatímco půjčky hlavně za dlouhodobější sazby, je další negativní výnosová křivka, která v současném makro prostředí existuje, za bankovní zisky.
Výnos 10-leté státní pokladniční poukázky, klíčové referenční sazby, vůči níž jsou stanoveny ceny široké škály podnikatelských a spotřebitelských úvěrů, klesl během vnitrodenního obchodování v pondělí 13. května 2019 poprvé od 2, 4% Březen, zprávy časopisu. Výnos T-Note za 10 let se 14. května uzavřel na 2, 414%.
K ponurému výhledu na zisky bank přidává obnovený obchodní konflikt mezi USA a Čínou, který má důsledky pro nižší růst HDP, a tím i sníženou poptávku po úvěrech. S tím, jak se podnikatelská aktivita zpomaluje, se snižuje i potřeba podnikového financování, což snižuje objem prodeje i cenu klíčového produktu bank, půjček.
"Banky jsou klíčovými prvky naší ekonomiky, a to natolik, že pokud se jim nedaří, jsou tahem na trhu a ekonomice jako celku, " jako Ed Cofrancesco, generální ředitel International Assets Advisory LLC, Orlando, Makléřská firma se sídlem v USA, informovala žurnál v jiné zprávě.
Dívat se dopředu
Vyrovnávací síla je dlouhodobý závazek Fedu rozvinout masivní rozvahu dluhopisů nashromážděných v souladu s politikou kvantitativního uvolňování (QE), zahájenou v boji proti Velké recesi v letech 2007–09 a zastavit finanční krizi v roce 2008. tyto držby dluhopisů jsou splatné bez reinvestování výnosů, Fed stahuje likviditu z dluhopisového trhu a vyvíjí v tomto procesu určitý tlak na zvyšování úrokových sazeb. Zatímco však některé trhy s dluhopisy předpovídají, že toto obrácení politiky by vyšlo stoupající úrokové sazby, k tomu dosud nedošlo.
