Co je vozidlo s trvalým kapitálem?
Trvalý kapitálový nástroj (PCV) je investiční entita vytvořená pro správu permanentního kapitálu nebo kapitálu dostupného na neomezený časový horizont. Například dotace by obvykle měla neomezený časový horizont.
Klíč s sebou
- je vytvořen permanentní kapitálový nástroj (PCV), který udržuje investice s neomezeným časovým horizontem. Vzhledem k trvalé povaze permanentního kapitálu se v žádném okamžiku nesnaží čerpat jeho jistinu.Výnosy, partnerství, korporace a některé typy trusů jsou příklady situací, které mohou vytvořit PCV.
Porozumění permanentním kapitálovým vozidlům (PCV)
Trvalý kapitálový nástroj (PCV) je obecně využíván ve službách růstu kapitálu dlouhodobě v ideální míře, a tak se méně zabývá krátkodobou výkonností finančního produktu. PCV jsou známé jako stálezelené struktury, kde vždyzelené jsou definovány jako „vždy spolehlivé“.
PCV mohou mít podobu partnerství, svěřeneckých společností nebo korporací, které očekávají, že se závazky budou prodlužovat o mnoho let do budoucnosti. PCV mohou být veřejně vedeny nebo v soukromém vlastnictví. Trvalé kapitálové struktury zahrnují kapitálové komanditní společnosti, komanditní společnosti obchodované veřejně na burze; trusty pro investice do nemovitostí (REIT), společnosti, které vlastní, financují nebo provozují nemovitosti produkující příjmy a jsou modelované po vzájemných fondech; výnos cos, společnosti strukturované tak, že provozní aktiva vytvářejí stabilní peněžní tok prostřednictvím dlouhodobých smluv; uzavřené fondy, druh vzájemného fondu; intervalové fondy, druh uzavřeného fondu, který neobchoduje na sekundárním trhu; veřejné správcovské společnosti; a variabilní fondy, jako jsou anuity a životní pojištění.
Stálý kapitál
Koncept trvalých kapitálových investic je relativně nový a často se o něm inspiruje Berkshire Hathaway, enormně úspěšný dlouhodobý investiční nástroj Warrena Buffetta.
V roce 2015 Financial Times uvedli, že správci soukromých kapitálových a hedgeových fondů považují permanentní kapitál za „svatý grál“ alternativních investic a považují permanentní kapitálové nástroje za řešení pro „dlouhodobou frustraci správců alternativních aktiv: akcie“ odmítnutí trhu hodnotit své podnikání stejně jako tradiční společnosti spravující fondy. “Tento článek vysvětluje, že investoři na veřejném trhu v minulosti čelili volatilitě výnosů z poplatků za správu alternativních aktiv, což je podmíněno tím, že investoři uplatní své peníze a spoléhají se na ně. o výkonnostních poplatcích, které mohou být velmi variabilní.
Příklady skutečných světových vozidel v reálném světě
Ellington Financial je příkladem permanentního kapitálového nástroje. Společnost se specializuje na hypotéky zajištěné cenné papíry a vlastní část hypotečního úvěru.
Fortress Investment Group, globální investiční společnost se sídlem v New Yorku, spravuje pět trvalých kapitálových nástrojů: New Residential Investment Group, Fortress Transport & Infrastructure, New Senior Investment Group, New Media Investment Group a Eurocastle Investment Limited.
Mezi další specialisty na stálý kapitál patří společnost General Atlantic, soukromá kapitálová společnost, která podle Bloomberga za posledních pět let shromáždila 13 miliard dolarů. General Atlantic se zaměřuje na strategie s dlouhým životním cyklem, které zahrnují permanentní kapitálové fondy.
