Co je to nařízení SHO
Nařízení SHO je nařízení prováděné dne 3. ledna 2005, jehož cílem je aktualizace právních předpisů týkajících se praktik krátkého prodeje. Nařízení SHO zavedlo „lokalizační“ a „uzavírací“ standardy, které jsou primárně zaměřeny na zabránění neetickým obchodníkům, aby se mohli zapojit do holých krátkých prodejních praktik.
ROZDĚLENÍ DOLŮ Regulace SHO
Požadavek „lokalizace“ vyžaduje, aby makléř měl přiměřené přesvědčení, že kapitál, který má být krátce prodán, může být vypůjčen a doručen krátkému prodejci k určitému datu, než může dojít ke krátkému prodeji.
Požadavek „close-out“ představuje zvýšené množství požadavků na dodání uložených na cenné papíry, které mají v clearingové agentuře mnoho rozšířených selhání dodání.
Toto nařízení představuje poprvé, kdy byla nařízení o krátkém prodeji aktualizována od roku 1938.
Pravidla a zásady Nařízení SHO Uvedeno v platnost
Po počátečním přijetí nařízení přišly dvě výjimky - ustanovení dědečka a výjimka tvůrce trhu s opcemi - z požadavku na uzavření. Existovaly však obavy ohledně případů, kdy nebyly splněny požadavky na uzavření cenných papírů, které nedokázaly dodat pozice. Tyto obavy nakonec vedly k odstranění obou výjimek do roku 2008.
Změny nařízení zahrnovaly posílení požadavků na uzavření prostřednictvím jejich uplatnění na nesplnění dodávek v důsledku prodeje všech majetkových cenných papírů, jakož i zkrácení doby, po kterou mohou být selhání dodání uzavřena.
Mezi další změny nařízení SHO v SEK patřilo přijetí pravidla 201, které omezuje cenu, kterou může ovlivnit krátký prodej během období významného tlaku na snižování cen akcií. Záměrem pravidla je podle SEK zamezit krátkému prodeji, který má zejména za cíl zneužívat nebo manipulovat s cenou akcií cenných papírů.
Jedním z primárních problémů, které se SEC snažila řešit zavedením nařízení SHO, bylo použití krátkého prodeje k umělému snížení ceny cenného papíru. Účelem zavedení pravidla 201 bylo zabránit krátkým prodejům, které by mohly zesílit pokles cenného papíru, který je uprostřed podstatného snížení ceny během vnitrodenního obchodování.
V rámci pravidla 201 jsou obchodní střediska povinna zavést a prosazovat zásady, které zabraňují krátkým prodejům za ceny, které by se považovaly za nepřípustné ceny poté, co se akciím do jednoho dne dostane 10% snížení její ceny. To by spustilo „jistič“, který by zavedl omezení cenových testů na krátký prodej v ten den a do následujícího obchodního dne.
