DEFINICE Důvěry o autorských příjmech
Důvěra z příjmů z licenčních poplatků je druh zvláštního účelového financování (podobné MLP nebo master komanditní společnosti), vytvořeného k držení investic nebo jejich peněžních toků v provozních společnostech. Tyto trusty nejsou akcie ani obligace, ale samostatné právnické osoby. Obecně platí, že trusty z licenčních poplatků nakupují práva na licenční poplatky za výrobu a prodej společností z oblasti přírodních zdrojů. Poté převádějí zisky na důvěru podílníků.
PORUŠENÍ DŮVĚRY Z příjmů autorských práv
Licenční fondy jsou pro investory atraktivní, protože ve srovnání s akciemi a dluhopisy slibují vysoké výnosy. Jsou také atraktivní pro společnosti, které chtějí prodat aktiva produkující peněžní toky, protože mohou poskytnout relativně vysokou prodejní cenu.
Předpokládejme například, že ropná společnost ABC má zrající ropné vrty se známou mírou produkce a zásob. Společnost odhaduje, že bude vyrábět a prodávat jeden milion barelů ročně za dalších 20 let za cenu 20 USD za barel (tedy 20 milionů USD za rok). ABC chce prodat studny, ale investiční banka naznačuje, že ABC používá licenční trust, takže ABC prodává všechny ropné vrty svěřenskému fondu XYZ Royalty Fund. ABC obdrží výplatu od investiční banky a bude společnost stále spravovat za poplatek.
Jeden z největších amerických svěřeneckých trustů, San Juan Basin Royalty Trust (SJT), vlastní licenční poplatky za Burlington Resources, společnost zabývající se průzkumem a těžbou ropy.
Další výhody svěřeneckých trustů s licencí na příjem
Trusty příjmů z licenčních poplatků také nabízejí výnosy zvýhodněné z daní. Kvůli odpisům operací a vyčerpání přírodních zdrojů v průběhu času IRS ve skutečnosti nezohledňuje rozdělení z většiny výnosů z důchodu. Místo toho může investor využít rozdělení k omezení svých nákladů na akcie. Když likvidují akcie, IRS zdaní výnosy s nižší sazbou kapitálových výnosů a odvádí daně, dokud majitel tyto akcie neprodá.
Protože trusty z příjmů z licenčních poplatků jsou „průchodnými“ investičními nástroji, nepodléhají dvojímu zdanění. Je rovněž možné, aby držitelé podílových fondů získali nárok na určité daňové úvěry na výrobu paliv z nekonvenčních zdrojů.
Rizika spojená se svěřenskými fondy
Peněžní toky ze svěřeneckých fondů podléhají kolísání cen komodit a úrovně výroby. Tato nekonzistence (na rozdíl od MKP, které poskytují stabilní peněžní toky) představuje pro investory značné riziko. Protože tyto trusty nejsou samostatnými společnostmi (tj. Nemají nezávislé operace, vedení nebo zaměstnance), mají investoři menší kontrolu a jsou ze své produkce více odstraněni.
