Co je SEC Form 425?
SEC Form 425 je prospekt, který musí společnosti podat, aby zveřejnily informace o svých podnikových kombinacích. Podniková kombinace se může týkat fúze mezi dvěma nebo více společnostmi nebo konsolidace. Společnosti jsou povinny podat formulář 425 prospektu v souladu s pravidly 425 a 165 zákona o cenných papírech z roku 1933.
Klíč s sebou
- SEC Form 425 je formulář prospektu, který musí společnosti podat, aby zveřejnily informace o svých obchodních kombinacích nebo fúzích. Společnosti jsou povinny podat formulář 425 prospektu v souladu s pravidly 425 a 165 zákona o cenných papírech z roku 1933. Nejběžnější typy podnikání kombinace jsou konglomerátní fúze, fúze o rozšíření trhu, fúze o rozšíření produktu, horizontální fúze a vertikální fúze.
Porozumění formuláři 425
Zákon o cenných papírech z roku 1933, označovaný také jako Pravda v zákoně o cenných papírech, se týká formuláře SEC 425 a dalších podání Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) pro veřejné společnosti. Zákon byl vyvinut po pádu akciového trhu v roce 1929 a má dva hlavní body. První vyžaduje, aby investoři dostali podrobné a důkladné finanční informace o všech cenných papírech, které jsou nabízeny k veřejnému prodeji. Druhým je zákaz podvodů a nepravdivých prohlášení, ke kterým může dojít během prodeje cenných papírů.
Veřejné společnosti musí zveřejňovat důležité informace o svých podnicích, zejména pokud jde o změny, které mohou ovlivnit akcionáře. Tyto informace mohou zahrnovat věci jako změny vlastnictví, výroční zprávy, návrhy na prodej cenných papírů, počáteční registrace a dokonce i podnikové kombinace.
Veřejné společnosti musí zveřejňovat důležité informace o svých podnicích, zejména pokud změny mohou mít vliv na akcionáře.
K podnikovým kombinacím dochází, když se dva nebo více podniků spojí nebo sloučí do jednoho celku. To znamená, že jeden podnik získává kontrolu nad druhým. Namísto organického růstu může být pro podniky snazší expandovat sloučením. Obecně existuje pět hlavních typů podnikových kombinací, které vyžadují podání formuláře SEC Form 425:
- Konglomerátní fúzeRozšíření fúzeRozšíření produktové fúzeHorizontální fúzeVertikální fúze
Typy podnikových kombinací podle formuláře 425
Jak jsme již zmínili, společnosti musí podat formulář 425, když procházejí určitými podnikovými kombinacemi nebo fúzemi, některé z nejčastějších jsou vysvětleny podrobněji níže. Typ fúze závisí na ekonomické funkci, účelu obchodní transakce a vztahu mezi fúzujícími společnostmi.
Konglomerátní fúze
Fúze konglomerátu zahrnuje dvě společnosti, které nejsou ve svých obchodních činnostech nijak propojeny. Sloučení konglomerátů je poměrně vzácné. Mohou to být čistě - zapojení firem, které nemají nic společného - nebo smíšené - zapojení firem, které hledají rozšíření produktů nebo rozšíření trhu. Jedním příkladem sloučení konglomerátů je ten, který se uskutečnil mezi Amazonem a Whole Foods. Gigant elektronického obchodu koupil supermarket v roce 2017 za 13, 7 miliard dolarů.
Fusion Extension Extension
Fúze rozšíření trhu se skládá z kombinace dvou společností, které vyrábějí a zavádějí stejné produkty, ale na samostatných trzích. Pojďme použít akvizici Eagle Bancshares společností RBC Centura. V době fúze měl Eagle Bancshares spravováno téměř 90 000 účtů a aktiv (AUM) ve výši 1, 1 miliardy USD. Tato akvizice umožnila RBC významně rozšířit své finanční služby v oblasti Atlanty i na severoamerický trh jako celek.
Fúze rozšíření produktu
Při fúzi rozšíření produktu se sloučí dva podniky, které působí na stejném trhu s podobnými výrobky. Tento typ fúze umožňuje oběma společnostem přístup k většímu počtu zákazníků a zvýšení jejich výdělků.
Horizontální a vertikální fúze
Při horizontální fúzi dochází ke konsolidaci podniků mezi firmami, které působí ve stejném prostoru. Protože konkurence v rámci odvětví bývá vysoká, horizontální fúze může zúčastněným firmám nabídnout určité synergie a potenciální zvýšení podílu na trhu. K tomuto typu fúzí dochází často kvůli větším společnostem, které se pokoušejí vytvořit efektivnější úspory z rozsahu.
Na druhé straně k vertikální fúzi dochází, když se podniky z různých částí dodavatelského řetězce konsolidují, aby byl výrobní proces efektivnější nebo nákladově efektivnější. Tyto firmy mají tendenci mít stejný druh zboží nebo služeb ve výrobě nebo na trhu. Tím, že podstoupí vertikální fúze, společnosti snižují míru hospodářské soutěže. Například výrobce automobilů se může rozhodnout sloučit s výrobcem pneumatik, což prvnímu umožní snížit náklady na pneumatiky pro jeho automobily.
