Co je to zajištěný dluhopis?
Zajištěný dluhopis je druh dluhopisu, který je zajištěn zástavou konkrétního aktiva emitenta, což je forma zajištění úvěru. V případě selhání předá emitent dluhopisu titul aktiva držitelům dluhopisů. Zajištěné dluhopisy lze také zajistit tokem příjmů, který pochází z projektu, na který byla emise dluhopisů použita k financování.
Zabezpečené dluhopisy vysvětleny
Zajištěné dluhopisy jsou považovány za méně rizikové než nezajištěné dluhopisy, protože investoři jsou v případě selhání alespoň za svou investici odškodněni.
Některé typy zajištěných dluhopisů jsou hypoteční zástavní listy a certifikáty důvěryhodnosti vybavení. Zajištěné dluhopisy jsou zajištěny aktivy, jako jsou majetek, zařízení nebo jiný tok příjmů. Například cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS) jsou kryty titulem domů dlužníků a tokem příjmů z hypotečních splátek. Pokud emitent neprovede včasné platby úroků a jistiny, mají investoři práva na podkladová aktiva jako splacení.
Zajištěné dluhopisy vydané obcemi
Obce obvykle vydávají zajištěné dluhopisy kryté příjmy očekávanými z konkrétního projektu. Obce mohou také vydávat nezajištěné dluhopisy nebo obligace s obecným závazkem, zajištěné daňovou mocí obce.
V některých případech mohou být nároky investorů na aktiva dlužníka zpochybněny nebo prodej aktiv nemusí investorům vrátit celou jistinu. Zejména v případech, kdy se jedná o právní kroky, nemusí investoři obdržet všechny své příkazce.
První hypoteční dluhopisy
Společnosti, které mají významnou nemovitost a majetek, mohou vydávat hypoteční zástavní listy, které tyto prostředky používají jako zajištění. Jako velcí vlastníci pozemků, elektráren, elektrických vedení a zařízení vydává mnoho veřejných společností první hypoteční zástavní listy k zajištění půjček za nižší cenu než nezajištěné dluhopisy. Držitelé dluhopisů mají první nárok na podkladovou nemovitost v případě, že společnost neprovádí platby jistiny a úroků podle plánu.
Dokumentace spojená s prvním hypotečním zástavním listem obsahuje první hypotéku na alespoň jednu z nemovitostí emitenta. Z důvodu hypotéky je držitel dluhopisu zajištěným věřitelem a má první nárok na podkladová aktiva v případě selhání. Držitelé dluhopisů mohou likvidovat aktiva a pomocí výnosů získat zpět svou počáteční investici.
Pokud má emitent dostatek hotovosti pro splacení svých věřitelů, než aby prodával podkladová aktiva, použije společnost hotovost na zaplacení prvních držitelů hypotečních zástavních listů před ostatními. Protože dluhopisy nesou menší riziko, nabízejí nižší úrokové sazby než nezajištěné dluhopisy.
Certifikáty důvěryhodnosti zařízení
Certifikát důvěryhodnosti zařízení je podporován aktivem, které se snadno přepravuje nebo prodává. Název zařízení je držen v důvěře. Investoři nakupují svěřenecké certifikáty jako prostředek poskytování kapitálu použitého k nákupu vybavení nebo financování operací. Společnost provádí pravidelné platby do svěřenství, poskytuje investorům jistinu a úroky. Po splacení dluhu se vlastnictví aktiv převede z důvěryhodnosti zpět na společnost.
