Historicky lze říci, že Federální rezervní systém USA a centrální banky jiných národů zavedly nezodpovědné a protiúčinné měnové politiky. Konec konců jsou zákonodárci vždy v pokušení vyrovnat si vlastní kapsy na úkor kupní síly svých občanů. To vedlo k brutální hyperinflaci v zemích jako Argentina, Maďarsko, Zimbabwe a Německo před druhou světovou válkou. Ve většině takových případů vlády překračují svá vlastní rozpočtová omezení.
Klíč s sebou
- Federální rezervní systém Spojených států a další centrální banky světa historicky vykazovaly neskutečné výsledky vytváření odpovědné měnové politiky. Vnitřní politiky centrálního bankovnictví v konečném důsledku vedou k tomu, že vlády utrácí své vlastní rozpočtové omezení. Odpovědné měnové politiky snižují kupní sílu, což často způsobuje ochromující hyperinflaci., jak se skvěle stalo v zemích, jako je Zimbabwe, Argentina, Maďarsko, Zimbabwe a Německo před druhou světovou válkou. Nedávno se prosadil reforma měnové bankovní politiky, takže široce odráží větší transparentnost a nezávislost.
Kritici centrálních bank
V minulých letech se špatně poradené činnosti centrálního bankovnictví sklouzly většinou bez povšimnutí. V poslední době však každý z politiků až po finanční experty vyjadřuje svůj nesouhlas s pochybnými politickými rozhodnutími a postupy centrální banky.
V bílé knize z května 2016 nazvané „Nevýhodou nezávislosti centrální banky“, uvedl globální ekonomický poradce PIMCO Joachim Fels, že centrální bankéři „se uchýlili k druhým nejlepším intervencím, jako je kvantitativní uvolňování (QE) nebo politika negativních úrokových sazeb (NIRP), které narušují finanční trhy a mohou mít závažné distribuční důsledky. ““
Proč by měly být centrální banky nezávislé
Centrální banky z velké části nedokázaly navrhnout neutrální měnovou politiku, aniž by na jejich rozhodnutí nepřiměřeně ovlivňovaly přímé politické tlaky. Nejzávažnější trojicí pachatelů, známou jako velké tři současné centrální banky, jsou Federální rezervní systém, Evropská centrální banka (ECB) a Japonská banka (BOJ). Vzhledem k jejich překročení požadovali moderní analytici rozsáhlou reformu centrálního bankovnictví, kde nezávislost má zásadní význam pro jakoukoli účinnou politiku centrální banky.
Poruchy centrálního bankovnictví
Fed zažil potíže na dvou frontách. Zaprvé došlo k obrovskému úniku dat ze strany Goldman Sachs Group (NYSE: GS), kde bývalý generální ředitel Joseph Jiampietro údajně získal a sdílel důvěrné informace Fedu ve společném úsilí o získání nových smluv. Tento krok, který nakonec Goldman donutil zaplatit vypořádání 36, 3 milionu dolarů, následoval vypořádání 50 milionů dolarů v říjnu 2015, kdy samostatný zaměstnanec Goldman získal 35 důvěrných dokumentů Fedu.
Druhé hlavní číslo se týkalo podřadného výkonu. Jak ekonom Mohamed El-Erian napsal pro Bloomberg v červnu 2016: „Nekonvenční politiky centrálních bank jsou přetížené a téměř vyčerpané.“
Více než půl desetiletí zoufalých nákupů aktiv a snižování úrokových sazeb centrálními bankami nakonec přivedlo země k bezprecedentnímu dluhu, přeplněným trhům s aktivy a rostoucí nerovnosti.
Jak by mohla vypadat nová centrální banka
V dubnu 2014 uspořádal Mezinárodní měnový fond (MMF) konferenci s názvem „Přehodnocení makroekonomické politiky“. Obecný konsenzus zjistil, že centrální banky by si měly zachovat úplnou nezávislost, pokud jde o tradiční měnovou politiku.
Profesor ekonomie Pace University Joseph T. Salerno doporučuje transparentnější a omezenější proces řízený správními příkazy mezi ministerstvy financí a centrálními bankami. To by mělo odradit morální nebezpečí věřitele poslední instance a odstranit vazby centrálních bank k velkým finančním korporacím a zároveň by mělo být voličům zmocněno vykonávat větší kontrolu nad politickým bohatstvím takového procesu. Pan Fels sdílí souhlasy a tvrdí, že je logické, aby centrální banky spolupracovaly s vládami pod kontrolou demokratického procesu.
Během svých funkčních období si bývalá předsedkyně Fedu Janet Yellenová a bývalý předseda Ben Bernanke udržovali veřejné profily, aby se jevili transparentnější než předchozí vůdci Fedu.
