Co je podřízené financování
Podřízené financování je dluhové financování, které je seřazeno za financováním zajištěných věřitelů z hlediska pořadí, ve kterém je dluh splacen. „Podřízené“ financování znamená, že dluh se řadí za prvního zajištěného věřitele, a znamená, že zajištění věřitelé budou vráceni před podřízenými držiteli dluhu.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Podřízené financování
Riziko věřitele v podřízeném financování je vyšší než u seniorů, protože nárok na aktiva je nižší. V důsledku toho může být podřízené financování tvořeno kombinací dluhového a akciového financování. To umožňuje zúčastněnému poskytovateli půjčky hledat složku vlastního kapitálu, jako jsou opční listy nebo opce, poskytnout další výnos a kompenzovat vyšší riziko.
Rizika podřízeného financování
Pokud musí společnost podat návrh na úpadek nebo čelit likvidaci s podřízeným financováním a nadřízeným dluhem v účetnictví, potom se podřízený dluh vyplatí nejprve před podřízeným dluhem. Po úplném splacení neřízeného dluhu společnost poté splácí podřízený dluh.
Předpokládejme například, že společnost zajistila hlavní dluh ve výši 60 milionů USD a podřízené financování v celkové výši 40 milionů USD. Pokud společnost zlikviduje veškerá svá aktiva v konkurzu za 80 milionů dolarů, musí nejprve splatit částku 60 milionů USD ze svého dluhu zajištěných věřitelů. Zbývající podřízený dluh je jen z poloviny splacen za 20 milionů dolarů kvůli nedostatku likvidovaných prostředků.
Je důležité, aby si potenciální věřitelé nebo dluhové investoři při kontrole vydaného dluhopisu uvědomovali vyhlídky společnosti na solventnost, další dluhové závazky a celková aktiva. Zatímco tento typ dluhu je pro věřitele riskantnější, stále je vyplácen před akcionáři. Podřízené financování obvykle nabízí vyšší úrokové sazby, aby kompenzovalo potenciální riziko selhání.
Druhy podřízeného financování
Podřízené dluhopisy lze nalézt převážně u dluhopisů vydaných významnými bankami.
Cenné papíry zajištěné aktivem jsou dalším druhem podřízeného dluhu. Tyto zajištěné typy cenných papírů jsou obvykle vydávány v různých typech tříd, také známých jako tranše - každá s různou úrovní rizika, úrokových sazeb a splatností.
Dalším typem podřízeného financování je mezaninový dluh. Tyto emise jsou často vydávány jako upřednostňované akcie nebo nezajištěné dluhy a jsou obecně pouze vyšší než kmenové akcie. Mezaninový dluh funguje jako hybridní cenný papír.
