Trh se pohybuje
Komoditní trhy se rozpadly a pracovaly na nižší úrovni, zatímco akcie dnes vypadaly opačně. Zatímco index S&P 500 (SPX) dnes uzavřel téměř o půl procenta výše, mezi zásobami v dopravě a průmyslovém sektoru se objevila zajímavá odchylka. Porovnání relativního výkonu mezi těmito dvěma sektory je základním principem Dow Theory, 100leté sady pravidel pro analýzu tržních trendů.
Teorie platí, že pokud přepravní zásoby nedosahují výkonnosti průmyslových zásob, může být tento signál spolu s dalšími faktory hlavním ukazatelem celkové síly nebo slabosti na trhu. I když současný trh nezaručuje varování medvědího trhu založené na Dow Theory, rozdílná výkonnost za poslední měsíc je nicméně zajímavá, protože může znamenat včasné varování o poklesu celkových cen.
Níže uvedený graf ukazuje, že průmyslový sektor, měřený průměrem Dow Jones Industrial (DJI), vypadá za poslední měsíc obchodování výrazně silněji než průměr Dow Jones Transportation (DJT). To by mohlo být snadno vysvětlitelné, pokud trh očekával špatný prodej během předchozí maloobchodní sezóny, ale u zpráv o rekordních prodejních dnech nejméně dvakrát za posledních šest týdnů to pravděpodobně není tak, a proto signál přichází lichý čas. Je možné, že cenová akce vypráví příběh o přidaném riziku, které investoři dosud nevyčíslili.
Indexy volatility se nastavují asynchronně
Zatímco hlavní tržní indexy se uzavíraly výše, bylo by přirozené očekávat, že se index volatility (VIX) uzavře níže. Což to udělal. Chicago Board of Options Exchange (CBOE) však vypočítává podobný index založený na Nasdaq 100 (NDX) namísto S&P 500 (SPX). Zatímco VIX klesl v souladu s tržními akcemi, index volatility Nasdaq (VXN) ve skutečnosti jen mírně vzrostl.
Samotně by tato akce znamenala, že obchodníci se dnes domnívají, že v akcích Nasdaq je větší riziko než v akcích S&P 500. Přesně proč by to mělo být zvláštní, pokud trh neočekává více kolísání od akcií s vyšším beta.
Amazon and Netflix Surge Highge
Prezentace ocenění Golden Globes včera večer udělala titulky a upozornila na filmový průmysl. Někteří analytici poznamenali, že ačkoli společnost Netflix, Inc. (NFLX) přišla o cenu v jiných studiích, společnost dnes zvítězila v bitvě o nové investory. Prospělo to však nejen Netflixu. Akcie Amazon.com, Inc. (AMZN), další přední streamingové společnosti, rostly podobným způsobem.
Následující tabulka ukazuje, že tento sentiment není omezen na ráno po přehlídce cen. Srovnání rovnoměrně váženého portfolia dvou hlavních streamingových společností s rovnoměrně váženým portfoliem dalších pěti filmových studií ukazuje, že investoři jsou i nadále na vzestupných studiích relativně býčí nad tradičními vývojáři zábavy.
Sečteno a podtrženo
Akcie se na rozdíl od komodit uzavřely výše po zahájení nižších. Spolu s tímto kontrastem se zdá, že dopravní zásoby naznačují, že trh může mít v blízké budoucnosti riziko poklesu o něco více. Indexy rizik i nadále předpovídají větší cenový tlak dopředu. Mezitím se Netflix a Amazon ukázaly dobře den poté, co byly uděleny ceny Zlatý glóbus.
