Abychom pochopili rozdíly ve volatilitě, které se běžně vyskytují na akciovém trhu, musíme se nejprve jasně podívat, co přesně je a co není akcie vyplácející dividendy. Veřejné společnosti a jejich správní rady obvykle začínají vydávat pravidelné výplaty dividend společným akcionářům, jakmile jejich společnosti dosáhnou významné velikosti a úrovně stability. Mladé, rychle rostoucí společnosti často upřednostňují nevyplácet dividendy, místo toho se rozhodly znovu investovat své nerozdělené zisky do obchodních operací, čímž zkombinovaly svůj růst a tím i účetní hodnotu akcií společnosti v průběhu času.
Jak je volatilita ovlivněna dividendami
Jakmile se společnost rozhodne začít vyplácet určité množství peněz akcionářům formou pravidelných dividend v hotovosti, její akcie obvykle obchodují s mírně menší volatilitou cen na trhu.
Existuje několik klíčových důvodů, z nichž první je, že pravidelné výplaty dividend od akcionářů společnosti představují stálé peněžní toky získané z jejich investice do akcií.
Předpokládejme například, že jste uvažovali o investování do dvou hypotetických společností poskytujících widget, ABC Corp. a XYZ Inc. Řekněme, že ABC vyplácí pravidelnou čtvrtletní dividendu 0, 10 USD na akcii, zatímco XYZ nikdy nevyplácí dividendy. Obě akcie obchodují za 10 USD na akcii. Předpokládejme, že bez ohledu na to, do jaké akcie se rozhodnete investovat, nemáte opravdu tušení, jaká bude cena akcie za rok. ABC by mohla obchodovat za 5 $ a XYZ za 20 $ nebo naopak - prostě to nevíte. Jednu věc však víte, že pokud investujete do společnosti ABC Corp., budete s největší pravděpodobností během roku obdržet hotovostní dividendy ve výši 0, 40 USD za každou akcii 10 USD, kterou si dnes zakoupíte. Totéž nelze říci o společnosti XYZ Inc. Proto je tím ABC o něco bezpečnější.
Za druhé, společnosti vědí, že akciový trh reaguje velmi špatně na akcie, které snižují výplaty dividend. Jakmile tedy společnost začne platit pravidelnou částku dividendy, bude obecně dělat vše, co bude rozumně možné, aby tuto dividendu vyplácela. To dává investorům vysokou jistotu, že výplaty dividend budou pokračovat po neurčitou dobu ve stejné nebo vyšší výši. Výsledkem je, že akcie akcií vyplácejících dividendy jsou obvykle považovány za kvazigondové nástroje. Tyto účetní jednotky platí pravidelný peněžní tok, který je zajištěn celou finanční silou společnosti, ale zároveň umožňují investorům podílet se na jakémkoli přínosu z ceny akcií, který může akcie těžit.
Sečteno a podtrženo
S ohledem na oba tyto faktory má trh tendenci snižovat ceny akcií akcií, které vyplácejí vysoké dividendy, méně než ceny společností, které vyplácejí žádné dividendy. To znamená, že akcie, které vyplácejí značné pravidelné dividendy, obvykle obchodují na trhu s menší volatilitou než akcie, které nevyplácejí dividendy. To samozřejmě není těžké a rychlé pravidlo, ale v průměru to platí.
Podle společnosti Merrill Lynch bylo za desetileté období, které skončilo 31. prosince 2015, dividendy aristokratů S&P 500 - ty akcie v rámci indexu S&P 500, které každoročně zvyšovaly své dividendy za posledních 25 let - roční výnosy ve výši 10, 25 % vs. 7, 31% pro S&P 500 celkově s menší volatilitou (13, 99% vs. 15, 06%).
(Chcete-li se dozvědět více, podívejte se na sílu růstu dividend a jak dividendy pracují pro investory .)
