I přes obavy, že nejlepší dny pro technologické akcie FAANG mohou skončit, po desetiletí rychlého růstu a velkolepého růstu cen akcií, analytik Wolfe Research Steve Milunovich říká, že je "příliš brzy na záchranu", podle nedávného příběhu v Barronově. Domnívá se, že konkurenční výhody poskytované jejich technologickými platformami by jim měly umožnit vysílat silné výnosy po další desetiletí. „Tech vlny trvají zhruba 20 let, “ poznamenává Milunovich. „V důsledku toho by mělo být pro většinu jmen dalších 5 až 10 let dobrých výnosů, dokud nedojde ke zralosti, “ dodává.
Pro rok do konce dne 20. září 2019 byly zisky zveřejněné těmito akciemi za upravené údaje o konečné ceně od Yahoo Finance: Facebook Inc. (FB), 44, 9%, Apple Inc. (AAPL)), 39, 7%, Amazon.com Inc. (AMZN), 19, 5%, Netflix Inc. (NFLX), 1, 2% a Alphabet Inc. (GOOGL), 17, 7%. Ve stejném období vzrostl index S&P 500 (SPX) o 19, 4%. Souhrnně představují zásoby FAANG 12, 2% hodnoty S&P 500 na SlickCharts.
Význam pro investory
Zatímco všech pět zásob FAANG překonalo S&P 500 za posledních 5 a 10 let, zatím v roce 2019 pouze Facebook a Apple rostly rozhodně lépe než trh. Jak je uvedeno výše, Amazon se v zásadě preformuje v souladu s trhem a abeceda mírně zaostává. Netflix absolvoval v roce 2019 divokou jízdu vzhůru a dolů, která v červenci dosáhla ohromného 43, 7% výnosu z YTD, poté klesla zpět dolů a prakticky nezískala žádný zisk. Ve skutečnosti je Netflix snížen o 35, 5% ze svého historického maxima stanoveného v červenci 2018.
Převržení zásob FAANG se obává přeplněnosti, vysokých ocenění, antimonopolních sond, zpomalení růstu výdělků, zpomalení americké ekonomiky a obchodní války mezi USA a Čínou. Milunovič však není oslněn. "Jejich konkurenční období výhod jako vedoucích platforem je zhruba v šesté směně, " říká v baseballové analogii, která naznačuje, že jejich období dominance může být jen o něco více než polovina. Navíc se domnívá, že u těchto zásob je „ocenění přiměřené“.
Milunovic nicméně uznává, že regulace zaměřená na omezení jejich moci představuje pro tyto společnosti největší riziko. "Společnosti, které se dostaly do protimonopolního útoku, se rozptylují, i když to může trvat roky, než je nová věc srazí, " napsal.
Milnovich dodává: „Přechod do sousedství na podporu růstu mohl být blokován regulačními orgány. Na druhé straně uložená nápravná opatření někdy zvýhodňují stávající subjekty oproti novým účastníkům. Jedna jednatelka společnosti nám řekla, že způsob, jak jednat s antimonopolními právy, je buď rychle vyhrát, nebo se vypořádat. “Mezitím může dojít k pozitivnímu výsledku pro investory, pokud jsou, jak někteří zastánci, FAANGy nuceni odprodat určité obchodní jednotky. "Rozbití technologických gigantů, i když to není pravděpodobné, by ve skutečnosti mohlo odemknout hodnotu, " říká.
Pokud jde o ocenění, poznamenává, že Apple má násobek v souladu s trhem. Její zákaznická základna je na celém světě přibližně miliardou lidí, což jí dává značný potenciál pro další prodej produktů a služeb. Facebook a abeceda jsou na trhu oceňovány pojistným, ale stále mají vysoké vyhlídky na růst a návratnost kapitálu. Amazon je dražší, ale jeho vedení stále hledá nové cesty pro růst. Netflix čelí zvýšené konkurenci, ale stále má úspory z rozsahu.
Dívat se dopředu
I když má Milunovic pravdu a FAANGové mají stále jasné dny dopředu, nejsou bez rizika. Z jejich vnitrodenních maxim v září nebo na začátku října 2018 až po vnitrodenní minima na konci prosince 2018 byly vrhy 40, 2% pro Netflix, 37, 2% pro Apple, 36, 3% pro Amazon, 28, 4% pro Facebook a 20, 2% pro abecedu.
