Recese, která hrozí, že prudce uzavře smlouvu na ekonomiku a akciové trhy, může přijít mnohem dříve, než si mnoho investorů myslí. Dlouhý seznam finančních vůdců a analytiků varuje, že náhlá a prudká eskalace obchodní války mezi USA a Čínou by mohla buď zkrátit časovou osu pro hospodářský útlum, nebo by mohla být strmější, podle podrobného příběhu v Bloombergu, jak je uvedeno níže.
Co to pro investory znamená
V nejhorším případě ekonomové Morgan Stanley říkají, že kdyby USA umístily 25% cla na každý čínský dovoz po dobu čtyř až šesti měsíců a Čína by zasáhla zpět, celosvětová recese by byla pravděpodobně do tří čtvrtin. Týká se to také Bank of America. „Bez našich předpovědí existují pro naše předpovědi pro americký a globální růst významná rizika zpomalení, “ varovali ekonomové Bank of America tento týden klienty. "Kdyby se obchodní válka eskalovala - mohlo by to zahrnovat jasnější měnovou válku - nejistota by byla výrazně vyšší a finanční podmínky mnohem přísnější."
Hraní si s ohněm
Poslední ekonomický pokles před deseti lety, Velká recese, zaznamenal prudký pokles, prudce rostoucí nezaměstnanost a více než 50% pokles na akciovém trhu. Tento rok je velkým znepokojením skutečnost, že nedávné uvolnění ze strany Federálního rezervního systému a dalších centrálních bank nemusí stačit k vyrovnání škod způsobených obchodním konfliktem mezi dvěma největšími ekonomikami světa.
Riziko recese v USA je „mnohem vyšší, než je třeba, a mnohem vyšší, než tomu bylo před dvěma měsíci, “ řekl Lawrence Summers, bývalý ministr financí USA a ekonomický poradce Bílého domu během poslední recese. "Často si můžete zahrát s ohněm a nechat se stát nic nevhodného, ale pokud to uděláte příliš, nakonec se spálíte."
Oslabení globálních dat
Globální ekonomika se již jeví jako vysoce zranitelná vůči novým stresům. Nedávné údaje již naznačují, že probíhá globální snižování výroby. Červnové čtení indexu nákupu společnosti JPMorgan Chase & Co. (PMI) bylo na nejnižší úrovni za šest a půl roku a první odečtení sub-50.0 od druhé poloviny roku 2012, podle poslední zprávy. Hodnota pod 50, 0 znamená kontrakci. Německo, největší evropská ekonomika a čtvrtá největší ekonomika na světě, zaznamenala pokles hodnoty PMI v červnu na nejnižší úroveň za deset let. Růst výroby v USA klesl po dobu čtyř po sobě jdoucích měsíců.
Tato zpomalení přicházejí, když se Čína odvrátila od Trumpovy administrativy k tomu, aby příští měsíc zavedla 10% cla na další čínské zboží v hodnotě 300 miliard dolarů poté, co letos na jaře zvýšila cla z 10% na 25% na 200 miliard dolarů čínského dovozu.
Výnosová křivka USA, která fungovala jako poměrně spolehlivý prediktor recese, rovněž bliká varovnými signály, protože negativní rozpětí mezi desetiletou bankovkou v USA a tříměsíční směnkou se od finanční krize zvýšilo na nejširší úroveň. Podobně je v Japonsku, třetím největším hospodářství světa, podle Bloomberga výnos 10letých státních dluhopisů poprvé klesl pod 2letý rok od doby, kdy se japonská ekonomická bublina v roce 1991 zhroutila.
Dívat se dopředu
Na rozdíl od Velké recese nemusí mít centrální banky dostatek munice, aby odvrátily debakl. „Nákupy aktiv - pokud se ECB a další vydají touto cestou - budou tentokrát méně efektivní než v minulosti. Konvenční politický prostor je omezený. Netradiční politika má omezenou účinnost. Nejlepší naděje, že to není potřeba, “uvedl ekonom BloombergTom Orlik.
