Investoři cenných papírů usilující o bezpečnost uprostřed období zvýšené volatility trhu mohou být rozumní, když se blíže podívají na několik tradičních maloobchodníků. Zatímco maloobchodníci zopakovali nebo zrušili své pokyny ke konci roku, jejich akcie se ve čtvrtém čtvrtletí stáhly, což je podle analytiků Cowen & Co na základě Barronu přitahuje pro investory, kteří hledají hodnotu.
Maloobchodní poklesy ve 4. čtvrtletí
V nedávné poznámce analytik Cowen Oliver Chen zdůraznil Target Corp. (TGT), Kohl's Corp. (KSS) a Ulta Beauty Inc. (ULTA) jako maloobchodní akcie, které považuje za nejlepší pozici, aby překonal své vrstevníky. Zatímco maloobchodní průmysl čelí protivětvím, včetně obtížného srovnání s čtvrtletím prázdnin v roce 2017, tlakem na marži a obavami týkajícími se slabší síly spotřebitelů, Chen je pozitivní na historicky nízké nezaměstnanosti a silném růstu mezd.
Dále považuje tyto tři cihelné společnosti za vhodné k udržení jejich tržního podílu v nové éře elektronického obchodu, kterému dominuje Amazon.com Inc. (AMZN).
Zatímco všechny tři akcie meziročně překonaly výnosy širšího trhu (YTD), ke konci roku 2018 výrazně poklesly. V posledním tříměsíčním období klesly cílové akcie o 23, 3%, Ulta o 10, 2% a Kohl má 23, 6% oproti ztrátě 9, 9% pro S&P 500. Cílové obchody obchodují s poměrem cena / zisk přibližně 11, 2krát, ve srovnání s 23, 1 pro Ultu, 10, 2 pro Kohl a 21, 3 pro průměrnou společnost S&P 500.
"Věříme, že investoři hledají defenzivní, méně cyklické, spotřebitelské střižové příležitosti jako relativně bezpečnější místa, která se mohou v této době geopolitické a ekonomické volatility a nejistoty skrýt, " napsal Chen. "Líbí se nám tyto tři zásoby vzhledem k silnému základnímu spotřebiteli, ne snadno replikovatelnému sortimentu produktů, digitálním investicím a inovacím."
Cíl na shromáždění téměř 50%
Target, jehož akcie vzrostly o 3, 4% YTD oproti ponoření 2, 1% na S&P 500, mohl podle Chena dosáhnout, že jeho akcie vyskočí o neuvěřitelných 48% za 12 měsíců, aby dosáhly cíle 100 USD. On vidí Target výprodej jako “overdone”, což představuje příležitost pro investory ke koupi na dip.
„Máme investiční plány řízení přesvědčení, které získávají trakci se zákazníky a očekáváme pokračující fyzickou a digitální dynamiku, “ napsal Chen.
Od oznámení restrukturalizačních snah začátkem roku 2017 se společnost Target zdvojnásobila na iniciativách, jako je plnění v obchodech a obrubník v klíčových lokalitách, jakož i cílení na bohaté, městské trhy a investice do svých digitálních kanálů.
Kohl vydělává na dislokaci maloobchodu
Chen ocenil diskontního maloobchodníka Kohla za jeho strategické iniciativy, jako je „věrnostní program ve své třídě“, pilot syntetizující a integrující odměny a inovativní partnerství s Amazonem. Kohl's se také „naklání do trendově pravých aktivních kategorií a vylepšuje sortiment žen“, napsal Chen, který vnímá mimopředmětnou přítomnost maloobchodníka a dynamickou transformaci jeho realitního profilu jako jiné diferenciace. Díky Kohlově pohotovosti se posunovat v ofenzivě proti narušení maloobchodu, Cowen vnímá firmu jako „v dobré pozici, aby vydělala na dislokaci maloobchodu“.
Cowenův cenový cíl ve výši 82 $ u akcií Kohla znamená od pátku ráno téměř 34% vzhůru nohama.
Výběr kosmetického průmyslu
Začátkem tohoto týdne společnost Ulta Beauty vykázala ve třetím čtvrtletí působivý růst tržeb, comps a výdělků a potvrdila celý rok 2018 vedení. Ošklivý výprodej akcií po jeho solidních výsledcích odráží medvědí sentiment pro maloobchod v okamžiku, kdy jsou investoři znepokojeni maximálním rozpětím a klesajícím sentimentem spotřebitelů.
S ohledem na úspěšnou strategii společnosti Ulta Beauty a na pokračující sílu spotřebitele považuje Cowen Ulta Beauty za výhodnou koupi v depresivním maloobchodním prostředí.
Chen považuje Ulta Beauty za nejlepší pozici, která předčí její vrstevníky ve stále více konkurenčním kosmetickém, vonném a kosmetickém prostoru. Citoval Bolingbrook, věrnostní program společnosti IL-založené společnosti IL, se silným 30, 6 milionu uživatelů, vedle jedinečného sortimentu „hromadného tygra“ a vynikajících prodejních vztahů.
Z jeho 12-měsíční prognózy ceny akcií ULTA ve výši 340 USD vyplývá, že oproti současným úrovním vzrostla o 36, 7%.
Co bude dál pro maloobchod
Pohyb vpřed, dokud se objeví nejistota na trhu a spotřebitel zůstane silný, mohou být investoři inteligentní, aby se uchránili v maloobchodních akcích. Jak již bylo řečeno, jakýkoli zásah spotřebitele by mohl vyústit v útržek ze sektoru. V samotném sektoru by se investoři mohli zabezpečit proti narušení elektronického obchodování výběrem společností, které mají slibné digitální podniky, a dalších rozlišujících subjektů, jako jsou věrnostní programy a strategická partnerství.
