Bryan P. Marsal, generální ředitel společnosti Alvarez & Marsal a generální ředitel společnosti Lehman Brothers, dohlížel na řízení o největším bankrotu v historii - Lehman Brothers. Během prezentace skupině podnikatelů byl požádán, aby se vyjádřil k postavení etiky v podnikání. Jeho odpověď: žádné nejsou. Marsalova reakce upozorňuje na zákonné, ale nechutné chování, které se stalo běžnou praxí na Wall Street a v apartmánech výkonných.
4 Historičtí podvodníci na Wall Street
Rtěnka na prase Vs. Čestné rady
Možná, že nic lépe charakterizuje způsob fungování ulice, než mravnosti jednorázového analytika Merrill Lynch Henry Blodgett. Blodgett byl předním internetovým a elektronickým obchodním analytikem na Wall Street během výšky dotcom boomu. Stal se nechvalně proslulým veřejným doporučováním technologických zásob, které v soukromých e-mailových zprávách uváděl s pojmy jako „nevyžádaná“ a „katastrofa“.
Na základě doporučení společnosti Blodgett makléři Merrill Lynch aktivně prodávali tyto „nevyžádané“ akcie investorům. Klientská portfolia utrpěla velké ztráty, když došlo ke zhroucení technologických zásob. Blodgettovy činy, i když byly velmi neetické, byly stále legální. V důsledku toho mu bylo toto odvětví zakázáno, ne proto, že propagoval akcie, které neměl rád, ale proto, že společnosti, které propagoval, byli klienti investičního bankovnictví Merrill Lynch, což vedlo ke střetu zájmů. Dnes jsou investoři o analytiky Wall Street o něco méně důvěryhodní, než tomu bylo před fiaskem Blodgett.
V roce 2002 byl Blodgett vyhlášen lampou v proslulé televizní reklamě na makléřskou firmu Charles Schwab, ve které ztvrdlý veterán z Wall Street řekne některým makléřům, aby „do tohoto prasete vložili rtěnku!“
Složité cenné papíry Vs. Dejte kupující pozor
Zdánlivě nekončící imploze řady složitých investic, včetně swapů úvěrového selhání, speciálních investičních nástrojů, cenných papírů zajištěných hypotékou a hedžových fondů, zanechala stopu rozbitých portfolií a zmateně investory. Investice a další podobné mají struktury, které jsou příliš obtížné pro úplné pochopení i pro sofistikované investory. To je jasně prokázáno, když se investice zhroutí a přetáhnou portfolia patrně znalých nadací, nadací, podnikových penzijních plánů, místních samospráv a dalších subjektů.
Díky marketingovým a prodejním snahám, které snižují rizika těchto investic, proti „povinnosti“ investora porozumět tomu, co kupují, investoři opět nemají naději proti svému soupeři.
Úprava výlohy
Window dressing je strategie, kterou používají manažeři podílových fondů a portfolií na konci roku nebo čtvrtletí ke zlepšení vzhledu výkonnosti portfolia / fondu před jejich předložením klientům nebo akcionářům. Kromě toho bude správce fondu prodávat akcie, které mají velké ztráty, a nakupovat vysoce létající akcie na konci čtvrtletí. Tyto cenné papíry jsou pak vykazovány jako součást držby fondu.
Vzhledem k tomu, že se podíly zobrazují v určitém okamžiku, nikoli na základě koupě a prodeje, vypadá to dobře na papíře a je dodáván jako oficiální výsledek od společností podílových fondů. Co může investor udělat, ale přečíst a věřit tomu?
Úroková platba investorům Vs. Úroková sazba účtovaná dlužníkům
Pokud půjdete do své banky a vložíte 100 USD na spořicí účet, budete mít štěstí, pokud vám banka zaplatí 1% úrok za rok. Pokud si vyberete kreditní kartu sponzorovanou bankou, banka vám naúčtuje 25% a více úroků. Co je na tom obrázku špatně? Podle bank, vůbec nic. Všechno je naprosto legální.
A co je ještě lepší, mohou z vkladatelů účtovat vkladatelům poplatek za rozhovor s pokladníkem, poplatek za nízký zůstatek, poplatek za použití bankomatu, poplatek za objednání šeků, poplatek za odskokové šeky a několik dalších poplatků za další služby vhozené za přidaný zisk a dobrou míru. Pokud se vkladatel rozhodne půjčit si, může si účtovat poplatek za vytvoření úvěru, poplatek za obsluhu úvěru, roční poplatek za kreditní kartu a úrok z kreditních karet a půjček. Je to všechno naprosto legální a plně prozrazené a zmatené vůči průměrnému klientovi banky.
Vyšší úrokové sazby pro „špatné“ kredity Vs. Nižší sazby za „dobrý“ kredit
Máte-li potíže se dostat (možná jste přišli o práci nebo jste se dostali na nějaké účty) a pokoušíte se dostat zpět na nohy poté, co váš kreditní rating zasáhl, pravděpodobně vám bude účtována vyšší úroková míra příště půjčujete si peníze. Platíte více za hypotéku, půjčku na auto, bankovní půjčku a téměř za každou další půjčku, jakou si dokážete představit.
Na druhé straně bohatí lidé mohou získat půjčky za úrokové sazby na nejnižší úrovni. Je běžnou praxí změnit více na klienty s vyšším rizikem. Tato politika má smysl na papíře, ale nedělá žádné výhody pro pracovité lidi, kteří se jen snaží dosáhnout cílů.
Hypotéky se subprime hypotékou
Hypoteční hypotéka je zvláštní variací na téma „vyšší úrokové sazby pro špatné úvěry“. Dlužníci s úvěrovým ratingem nižším než 600 budou často uvíznuti u hypoték s nízkou úrokovou sazbou, které účtují vyšší úrokové sazby. Vzhledem ke sníženému úvěrovému ratingu dlužníka nebude nabízena běžná hypotéka, protože věřitel považuje dlužníka za riziko, že bude mít úvěr větší než průměrné. Provedení opožděných vyúčtování nebo prohlášení osobního bankrotu by mohlo velmi dobře poskytnout dlužníkům pozemky v situaci, kdy se mohou kvalifikovat pouze pro hypotéku na nižší hypotéku.
Investiční společnosti propagující akcie klientům Vs. Prodávají je na jiných účtech
Jednou stranou podnikání je obratně prodávající akcie X svým klientům, zatímco druhá strana podnikání, která spravuje peníze jménem vlastních účtů firmy, prodává akcie X tak rychle, jak je to možné, aby se dostala ven, než se akcie zhroutí. To je obyčejně odkazoval se na jak pumpa a skládka schéma, s mnoha variacemi existovat v nějaké formě nebo jiný. V některých případech makléři firmy „radí“ drobným investorům, aby kupovali, zatímco partneři hedgeového fondu společnosti jsou prodáváni. V jiných případech dostávají dva „partneři“ protichůdné rady, přičemž jedna strana nakupuje od druhé, přestože dárci „rady“ očekávají, že kupující bude spálen. Stejně jako ve Vegas, na konci dne, výhoda jde do domu.
Akciová doporučení
Investoři hledají analytiky cenných papírů, aby získali představu o tom, zda se vyplatí koupit akcie společnosti. Analytici přece jen tráví celý den výzkumem, zatímco většina investorů prostě nemá čas ani odborné znalosti. Při veškerém provádění této analýzy by se dalo očekávat poměrně široké rozdělení doporučení, včetně „koupit“, „pozastavit“ a „prodat“. Toto naivní očekávání je realitou tvrdě zasaženo. Podle článku Wall Street Journal v článku zveřejněném 14. ledna 2012 bylo 500 cenných papírů v indexu Standard a Poor's 500 Index předmětem více než 10 000 doporučení analytiků. Výsledky: 5 802 hodnocení „koupit / překonat“, 4 484 doporučení „držet“ a pouze 530 hodnocení „prodat“.
Podobně Barry Ritholz, generální ředitel společnosti Fusion IQ a autor blogu The Big Picture poznamenal, že v květnu 2008 bylo pouze 5% doporučení na Wall Street „Prodáno“. Z pohledu malých chlapců, pokud je 95% akcií tak skvělých obchodů, proč se investoři nedařilo lépe? Odpověď: střety zájmů na Wall Street způsobují, že investiční společnosti jsou mnohem příjemnější vůči společnostem, které jim obchodují, protože tyto vztahy jsou mnohem výhodnější než peníze vydělané na údržbu „malého chlapce“. Kromě toho stále dostávají zaplaceno i „malého chlapce“.
Důchodový plán "Zmrazit" a ukončení Vs. Výplaty důchodů pracovníkům
Představte si, že jste celý život pracovali a jedné firmě jste věnoval nejlepší roky svého zdraví. Nicméně pár let před odchodem do důchodu společnost zmrazila penzijní plán. Pak v roce, kdy jste byli připraveni se dostat ven, ukončili plán a dali vám jednorázovou kontrolu namísto penzijní kontroly na celý život. Nejhorší část? Stává se to často a je naprosto legální.
Soudní žaloby proti Vs. Spravedlnost pro špatné
Co se stane, když si ten „malý kluk“ uvědomí, že ho velká společnost poškodila? Častěji než ne, pravděpodobně bude společnost před soudem. Protože si však malý kluk nemůže dovolit právní zastoupení, které je zapotřebí k boji s korporátním bytostem, hledá právníka, který by reprezentoval velkou skupinu lidí v podobné situaci.
Například řekněme, že život 1 000 lidí byl zničen špatně doporučenou investicí. Pokud oběti dostanou dohodu, mohou právníci ovládat podstatnou část těchto peněz, dokonce i více než polovinu. Například vyrovnání 10 milionů USD lze rozdělit na 5 000 USD pro žalobce a 5 milionů USD pro právníky a je to všechno legální. „Malý kluk“ by mohl dostat svůj den u soudu, ale neexistuje žádná záruka, že dostane zaplaceno, co si zaslouží, zejména pokud jeho právník chce velký kus osady jako platbu za poskytnuté služby.
Sečteno a podtrženo
Může být těžké uvěřit, že tyto eticky pochybné obchodní praktiky jsou z pohledu zákonodárců legální a legitimní. Když si však tyto bezohledné metody uvědomíte, můžete jim zabránit, jak nejlépe umíte. Výše uvedené příklady jsou jen několika příklady, kdy zákon není schopen lidi chránit, navzdory nejlepším záměrům regulačních orgánů.
