Jaké jsou poměry dividend?
Ukazatele dividendových akcií používají investoři a analytici k vyhodnocení dividend, které by společnost mohla v budoucnu vyplatit. Výplaty dividend závisí na mnoha faktorech, jako je například zadlužení společnosti, její peněžní tok a výdělky. Čtyři nejoblíbenější ukazatele jsou poměr výplaty dividend, poměr pokrytí dividend, volný peněžní tok do vlastního kapitálu a čistý dluh vůči EBITDA.
Zralé společnosti, které již nejsou ve fázi růstu, se mohou rozhodnout vyplatit dividendy svým akcionářům. Dividenda je peněžní rozdělení zisku společnosti jejím akcionářům, které je deklarováno představenstvem společnosti. Společnost může také vydávat dividendy ve formě akcií nebo jiných aktiv. Obecně jsou dividendové sazby kótovány v dolarech na akcii nebo mohou být kótovány v procentech z aktuální tržní ceny akcie na akcii, která se nazývá dividendový výnos.
Klíč s sebou
- Ukazatele podílu na dividendách jsou ukazatelem schopnosti společnosti vyplácet dividendy svým akcionářům v budoucnosti. Čtyři nejoblíbenější ukazatele jsou poměr výplaty dividend, poměr pokrytí dividend, volný peněžní tok do vlastního kapitálu a čistý dluh vůči EBITDA. Nízká dividenda výplatní poměr se považuje za výhodnější než vysoký dividendový poměr, protože tento ukazatel může naznačovat, že společnost by se mohla dlouhodobě snažit udržet výplaty dividend. Investoři by měli k hodnocení dividendových akcií použít kombinaci poměrů.
Pochopení poměrů dividend
Některé akcie mají vyšší výnosy, což může být pro investory z příjmů velmi atraktivní. Za normálních tržních podmínek se akcie, které nabízejí dividendový výnos vyšší než výnos amerického desetiletého státní pokladny, považují za akcie s vysokou výnosností. Jak 14. listopadu 2019, americký desetiletý výnos státní pokladny byl 1, 82%. Proto byla každá společnost, která měla koncové 12měsíční dividendový výnos nebo forwardový dividendový výnos větší než 1, 82%, považována za vysoce výnosnou akcii. Před investováním do akcií, které nabízejí vysoké dividendové výnosy, by však investoři měli analyzovat, zda jsou dividendy dlouhodobě udržitelné. Investoři, kteří se zaměřují na akcie výplaty dividend, by měli vyhodnotit kvalitu dividend analýzou poměru výplaty dividend, poměru pokrytí dividend, volného peněžního toku do vlastního kapitálu (FCFE) a čistého dluhu k výdělku před odpisy a amortizací daně z úroků (EBITDA). poměr.
Investoři z příjmu by měli zkontrolovat, zda si vysoce výnosná akcie může dlouhodobě udržet svou výkonnost analýzou různých poměrů dividend.
Poměr výplaty dividend
Poměr výplaty dividend lze vypočítat jako roční dividendy na akcii (DPS) děleno ziskem na akcii (EPS) nebo celkové dividendy děleno čistým výnosem. Poměr výplaty dividend označuje část ročního zisku společnosti na akcii, kterou organizace vyplácí ve formě peněžních dividend na akcii. Hotovostní dividendy na akcii lze také interpretovat jako procento čistého příjmu, který je vyplácen ve formě hotovostních dividend. Obecně je společnost, která vyplácí méně než 50% svých výdělků ve formě dividend, považována za stabilní a společnost má potenciál dlouhodobě zvyšovat své výdělky. Společnost, která vyplácí více než 50%, však nemusí zvýšit své dividendy, stejně jako společnost s nižším poměrem výplaty dividend. Společnosti s vysokým poměrem výplaty dividend mohou mít navíc problémy s udržováním svých dividend v dlouhodobém horizontu. Při hodnocení poměru výplaty dividend společnosti by investoři měli porovnávat pouze poměr výplaty dividend společnosti s průměrnými nebo podobnými společnostmi v daném odvětví.
Poměr pokrytí dividend
Míra pokrytí dividend se vypočítá vydělením ročního EPS společnosti jeho ročním DPS nebo vydělením čistého zisku sníženého o požadované výplaty dividend přednostním akcionářům dividendami použitelnými na běžné akcionáře. Ukazatel výplaty dividend udává, kolikrát může společnost vyplatit dividendy svým společným akcionářům pomocí svého čistého příjmu za určité fiskální období. Obecně je výhodnější vyšší poměr pokrytí dividend. Zatímco poměr pokrytí dividend a poměr výplaty dividend jsou spolehlivým měřítkem pro hodnocení dividendových akcií, investoři by měli také vyhodnotit volný peněžní tok do vlastního kapitálu (FCFE).
Volný peněžní tok do vlastního kapitálu
Ukazatel FCFE měří částku hotovosti, kterou lze vyplatit akcionářům po zaplacení všech nákladů a dluhů. FCFE se počítá odečtením čistých kapitálových výdajů, splácením dluhu a změnou čistého pracovního kapitálu od čistého příjmu a připočtením čistého dluhu. Investoři obvykle chtějí vidět, že výplaty dividend společnosti jsou vypláceny v plné výši FCFE.
Čistý dluh k ukazateli EBITDA
Čistý poměr dluhu k EBITDA (zisk před úroky, daněmi a odpisy) se vypočítá jako podíl celkového závazku společnosti sníženého o hotovost a ekvivalenty hotovosti jeho EBITDA. Poměr čistého dluhu k EBITDA měří pákový efekt společnosti a schopnost splácet její dluh. Obecně je atraktivnější společnost s nižším poměrem, pokud se měří ve srovnání s průměrem svého odvětví nebo podobnými společnostmi. Pokud má společnost vyplácející dividendy vysoký poměr čistého dluhu k EBITDA, který v průběhu několika období rostl, tento poměr naznačuje, že společnost může v budoucnu dividendu snížit.
Rychlá fakta
Společnost, která vyplácí více než 50% svých výdělků ve formě dividend, nesmí své dividendy zvýšit stejně jako společnost s nižším poměrem výplaty dividend. Investoři tedy dávají přednost společnosti, která vyplácí méně ze svých výnosů ve formě dividend.
Zvláštní úvahy o poměrech dividend
Každý poměr poskytuje cenné poznatky o schopnosti akcie splnit výplaty dividend. Investoři, kteří se snaží hodnotit dividendové akcie, by však neměli používat pouze jeden poměr, protože by mohly existovat další faktory, které naznačují, že společnost může dividendu snížit. Investoři by měli k lepšímu hodnocení dividendových akcií použít kombinaci poměrů, jako jsou výše uvedené.
