V překvapivém zvratu investoři, kteří způsobili ztrátu tržního podílu ve výši téměř 1 bilionu dolarů na čtyřech akciích FANG jejich opuštěním v loňském podzimu, se nyní vrhají zpět na vlastní Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) a vlastník společnosti Google Alphabet Inc. (GOOGL), i když hrozí, že příznaky přeplněnosti způsobí velkou zpětnou vazbu.
Investoři říkají, že výhled pro velké technologie se změnil z medvědího na býčí ze čtyř hlavních důvodů, včetně holubičějšího Federálního rezervního systému, který udržuje prostředí nízkých úrokových sazeb, neustále se rozvíjející ekonomiky, relativně atraktivních ocenění a silné prognózy prodeje pro technologické titany. Všechny tyto faktory přispívají k pozitivním očekáváním, že FANGs, spolu s technologickými kolegy jako Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) a Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), budou i nadále překonávat trh, jak je uvedeno v podrobný příběh Wall Street Journal.
Proč je společnost Big Tech připravena zvýšit
- Dovish Federal ReserveForecasts pro neustálý ekonomický růstPříjemné oceňování versus historieSnadné odhady prodeje pro techstarsMalé očekávání pro Q1
„Podnebí by se nemělo lišit od minulého roku“
Více než 180 správců fondů, kteří společně dohlíželi na aktiva ve výši 547 miliard USD, uvedlo, že považovali akcie FANG a čínští internetoví giganti Baidu Inc. (BIDU), Alibaba a Tencent Holdings Ltd. za druhý nejvíce přeplněný obchod na trhu. Sázení na evropské akcie zůstává nejvíce přeplněným obchodem ve vesmíru podle průzkumu manažera fondů Bank of America Merrill Lynch z dubna. V úterý jeden investor vsadil 288 milionů dolarů na technologické akcie a zvedl 20, 1 miliard dolarů Vanguard Information Technology ETF na nejvyšší úroveň za více než tři měsíce za Bloomberg.
Zatímco správci fondů obvykle považují „přeplnění“ za negativní, pozorovatelé trhu naznačují, že současné podmínky ponechávají prostor pro další dynamiku. Podle samostatné zprávy BofA zůstává alokace do zásob FANG aktivním správcům fondů pod úrovní dosaženou za poslední dva roky.
„Klima se už nemohlo lišit od loňského roku, “ řekl Denny Fish, manažer portfolia a společný manažer globálního technologického fondu Janus Henderson. „Investoři nyní přemýšlejí o pozitivnějším výsledku, ať už jde o Čínu nebo Fed, Dodal. Pan Fish udržuje „významné pozice“ v Microsoft, Alphabet and Amazon a na WSJ je býčí na Netflixu.
Silný prodej a ziskové výhledy
Nejvyšší a nejnižší čísla ze skupiny FANG jsou také připravena porazit širší trh dlouhým záběrem, přičemž Facebook, Alphabet a Amazon všichni očekávají, že po celý rok zveřejní růst tržeb přes 20%. Pro srovnání se očekává, že průměrná společnost S&P 500 zaznamená nárůst tržeb o pouhé 3%, podle Goldman Sachs Global Investment Research. Mezitím, jak se na širším trhu projevují zisky stlačené vyššími vstupními náklady, má Facebook podle plánu vykazovat čisté ziskové marže na 34% ve srovnání s plánovanými 11% v rámci S&P 500. Očekává se, že čisté ziskové marže abecedy se budou zvyšovat o 23%, zatímco se očekává, že Amazon poroste na 8% z 5%.
Ken Allen, manažer portfolia ve vědeckém a technologickém fondu společnosti T Rowe Price, tvrdí, že v případě cyklu ekonomického poklesu by měla být finanční výkonnost internetových společností lepší než ostatní. Allen také citoval atraktivní ocenění, s Amazon obchodováním na 60 krát odhadovaných budoucích příjmech, pokles z 84 krát v září a Netflix na 89 krát oproti 95 krát.
Pokud jde o úrokové sazby, rostoucí počet správců peněz očekává, že Fed do konce roku sníží sazby poté, co centrální banka uvedla, že letos zastaví další zvyšování.
"Ve světě s nízkým růstem stále roste prémie, " řekl pan Fish.
V přípravě na Q1 reportovací sezónu pro techny býci říkají, že společnosti jako Apple jsou připraveny na vzestupné překvapení, za CNBC. Nick Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek Research, poznamenává, že odhady ulic klesly u FANG, což jim dalo dobrou šanci překonat očekávání. Například u Apple se očekává pokles výnosů o 14% a prodej o 6%. "Vypadá to jako dostatečně nízká lišta, aby porazila, " řekl.
Co bude dál
Zatímco FANGové znovu získávají svou popularitu na ulici, ne všichni skočili na palubu. Analytici společnosti Morgan Stanley varují, že snižující se daňové úlevy by mohly skončit rozdrcením softwarových a hardwarových zásob podle Business Insider. Mike Wilson, hlavní americký akciový stratég společnosti Morgan Stanley, píše, že klesající kapitálové výdaje pravděpodobně způsobí turbulenci mnoha stejným technologickým firmám, které byly příjemci rozsáhlých snížení daní společnosti Trump.
