Na základě komplexní studie o desetiletích historie trhu vyvinula společnost JPMorgan podrobného průvodce, jak mohou investoři projít další recesi, uvádí zpráva Business Insider. S takzvanou Velkou recesí v letech 2007–09, která je nyní za námi, a nástupem příštího hospodářského útlumu se stále více blíží, JPMorgan doporučuje, aby investoři začali plánovat defenzivní změny portfolia.
Firma se však domnívá, že recese pravděpodobně nezačne během následujících 12 měsíců, a varuje, že provádění velkých defenzivních posunů o více než rok před recesí může být nákladné. John Normand, šéf základní strategie JPMorgan, nicméně říká: „Ale vzhledem k možnosti dřívějšího obratu založeného na obavách z ocenění nebo likvidity existuje určitá moudrost při průměrování z těchto expozic postupně každou čtvrtinu, a to i během robustního rozšíření." (Více viz také: 7 způsobů, jak investovat do medvědího trhu .)
JPMorgan vydal konkrétní doporučení, jak by se měli investoři chránit ve čtyřech klíčových třídách aktiv: akcie, dluhopisy, komodity a měny. Níže jsou uvedena doporučení JPMorgan týkající se každé třídy.
Akcie
Pokud jde o akcie, klíčovou otázkou pro Normand jsou vysoká ocenění, přičemž koncové poměry P / E a vpřed P / E jsou nad jejich úrovněmi během bubliny dotcom na konci 90. let. V důsledku toho by jakýkoli náznak hrozícího hospodářského poklesu mohl způsobit pokles cen akcií a pravděpodobnost krize likvidity by mohla propad ještě zhoršit. Naznačuje, že jakmile tyto obavy začnou vznikat, dluhopisy by mohly začít překonávat akcie více než rok před skutečnou recesí, před obvyklým plánem diktovaným historií.
Níže uvedená tabulka uvádí podrobnější informace o akciové strategii společnosti JPMorgan, která je pro čtenáře Investopedie obzvláště zajímavá.
JPMorgan's Recession Equity Strategy
| Podvážené akcie vs. dluhopisy |
| Podvážené cyklické akcie vs. defenzivní akcie |
| Akcie s nadváhou a kvalitou vs. vs. růst a dynamika |
| Podvážený rozvíjející se trh vs. rozvinuté tržní akcie |
Vazby
Investoři do podnikového dluhu by také měli podniknout klíčové kroky, říká JPMorgan. Normand varuje, že podnikový dluh je na rekordních úrovních v USA a na některých rozvíjejících se trzích, zatímco kvalita takzvaného firemního dluhu s vysokým stupněm (nebo stupněm investic) je v USA a Evropě rekordně nízká. Radí, aby investoři podvážili jak podnikové dluhopisy vysoké kvality, tak vysoce výnosné, a místo toho přesunuli svůj dluh na vládní dluhopisy. Navrhuje také podvážení evropského dluhu a nadváhu v hotovosti.
Komodity
Investoři by měli mít nadváhu ve zlatě, ale neutrální nebo podváhu v ropě a základních kovech. Zatímco OPEC obvykle snižuje produkci pozdě v obchodním cyklu, aby posílil ceny, JPMorgan očekává, že v roce 2019 udělá pravý opak, aby pomohla zotavit ropný trh z jeho havárie v roce 2014. Růst produkce v USA přispívá k lepku, a tudíž ropa se může stát krátkou prodejní příležitostí v druhé polovině roku 2019. (Více viz také: Proč jsou zásoby na trhu se skrytými medvědy .)
Měny
Vzhledem k jejich prognóze poklesu cen ropy JPMorgan věří, že poptávka po jiných komoditách bude oslabena. V důsledku toho navrhují, aby se v první polovině roku 2019 snížily měny zemí s rozvíjejícím se trhem, které jsou silně závislé na vývozu komodit. Mezitím má japonský jen tendenci posilovat se v období turbulencí na trhu s historickou úspěšností 50%, takže investoři by také měli jít na jenu dlouho.
„Scénář roztavení“
David Tice, dlouholetý manažer fondu Prudent Bear, před jeho prodejem Federated Investors v roce 2008, patří mezi rostoucí sbory investičních profesionálů, kteří jsou čím dál nervóznější ohledně trhu a ekonomiky. „Přibližujeme se k scénáři zhroucení, “ řekl CNBC a dodal: „Bojím se, zda by ekonomika mohla vstoupit do recese rychleji, než si mnozí lidé myslí.“ Zejména se obává, že akciové trhy a měny na rozvíjejících se trzích klesaly, což může být předehra k poklesu v USA. Na rozdíl od většiny předpovědí předpokládá spíše globální inflaci než inflaci.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Konstrukce portfolia
Strategie investičního portfolia v recesi
Řízení portfolia
Inflace a deflace: Udržujte své portfolio v bezpečí
Řízení portfolia
4 způsoby, jak zajistit příští recesi (MDY, ASHR)
Základy s pevným příjmem
Jsou vysoce rizikové dluhopisy opravdu příliš riskantní?
Ekonomika
Historie medvědího trhu
Strategie obchodování s akciemi a vzdělávání
Můžete vydělat peníze na skladech?
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Core Plus Core plus je styl řízení investic, který umožňuje správcům přidávat nástroje s větším rizikem a větším potenciálním návratem k základní základně holdingů se stanoveným cílem. více Diverzifikace Diverzifikace je investiční přístup, konkrétně strategie řízení rizik. Podle této teorie představuje portfolio obsahující různá aktiva menší riziko a v konečném důsledku přináší vyšší výnosy než jen jeden z nich. více Definice úvěrového rozpětí Úvěrové rozpětí odráží rozdíl ve výnosu mezi státní pokladnou a podnikovým dluhopisem se stejnou splatností. Týká se to také strategie opcí. více Jak mohou investoři provádět due diligence ve společnosti Due diligence odkazuje na průzkum provedený před uzavřením smlouvy nebo finanční transakce s jinou stranou. více Bezpečné útočiště Bezpečné útočiště je investice, u které se očekává, že si v době turbulencí na trhu zachová svou hodnotu nebo dokonce zvýší hodnotu. více Definice měnového obchodování Obchod s měnou je strategie, která zahrnuje použití vysoce výnosné měny k financování transakce s nízkou výnosovou měnou. více