Investoři, kteří přivedli býčí trh do nových výšin po překvapivém zvolení Donalda Trumpa na předsednictví před téměř dvěma lety, nyní hledají stopy o nadcházejících volbách do amerického Kongresu v polovině období, které by mohly mít významný dopad na akcie. Hlasování, které se bude konat 6. listopadu, pravděpodobně podle Goldmana Sachse převrátí vládu nad demokraty a ponechá republikánům štíhlou většinu v senátu. To má zase za následek zvýšený politický nepokoje a nepokoje na akciových trzích, protože to výrazně zvýší šance, že Kongres vynechá lhůty pro schválení výdajů a zvýší limit dluhu. Rovněž to snižuje šanci, že akcie se shromáždí ve čtvrtém čtvrtletí, jak tomu obvykle bývá po polovině období. Jak říká Goldman: „Fiskální kompromis bude náročnější. V důsledku toho by tyto lhůty představovaly riziko pro finanční trhy. Fiskální obavy vážily ceny akcií v rámci vlády v letech 2011 a 2013.“
Níže je shrnuto šest největších povolebních dopadů, které Goldman předpokládá na základě své predikce rozděleného kongresu.
- Zvyšující se volatilita na akciovém trhuVyšší riziko zmeškaných termínů pro prodloužení výdajové pravomoci a zvýšení dluhového stropuSnížená šance na 4Q rallye akcií Nízké šance na nové regulace cen léčivZnížené šance na průchod velké výdaje za výdaje na infrastrukturuFedrální výdaje na letectví a obranu zůstanou silné
Význam pro investory
Goldmanovo očekávání rozděleného kongresu odráží názory tří různých zdrojů: jejich vlastních politických ekonomů se sídlem ve Washingtonu, konsensu mezi jejich klienty a kurzů registrovaných na predikčních trzích. Nejpravděpodobnější důsledky, jak Goldman věří, budou nárůst vyšetřování a větší nejistota ohledně dodržení lhůt nezbytných pro odvrácení odstavení federální vlády.
Zpráva uvádí, že politická nejistota byla v posledních dvou letech na historicky vysoké úrovni, ale nebyla výrazně vyšší než v období před letošními volbami. V důsledku toho nestála volatilita v tomto předvolebním období další nárůst. Goldman podotýká, že trh se obvykle schází ve čtvrtém čtvrtletí v polovině volebních let, jak je uvedeno v tabulce níže, protože nejasnosti jsou vyřešeny. V letošním roce však takové řešení nečekají, a tudíž nižší pravděpodobnost opakování samotného vzorce.
| Roky | Median 4Q Return |
| Volební roky v polovině období | 8% |
| Všechny roky | 4% |
Goldman věří, že pokud by demokraté převzali kontrolu nad sněmem i senátem, pravděpodobně by učinily z politiky zdravotnictví hlavní zaměření, včetně legislativy, která může poškodit zisky farmaceutického průmyslu. Na rozděleném kongresu však legislativa ovlivňující ceny drog pravděpodobně neprospěje. V oblasti letectví a obrany Goldman poznamenává, že tyto akcie nadále dosahovaly lepších výsledků, což naznačuje, že „trh neočekává výrazné zpřísnění fiskální politiky“.
Dívat se dopředu
Bez ohledu na výsledek voleb vypadají obchodní konflikty „nepravděpodobné, že budou vyřešeny v blízké budoucnosti“, píše Goldman. Nedostatek politického konsensu o obchodní politice plus prezidentova veto moc naznačují Goldmanovi, že žádná ze stran není připravena učinit pozitivní kroky. Goldman dodává: „Ve skutečnosti tržní ceny naznačují, že se obchodní konflikt mezi Čínou a USA zhoršuje: Koš s americkými akciemi s vysokými prodeji v Číně tento měsíc podcenil index S&P 500 o 400 bazických bodů a koš s čínskými akciemi s vysokými Americký prodej zaostal místním vrstevníkům o podobnou velikost. ““
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Společensky odpovědné investování (SRI)
Zelená nová dohoda byla vysvětlena
Rozvíjející se trhy
Proč Hongkong potřebuje autonomii, aby zůstal globálním finančním centrem
ETF
3 ETF z drahých kovů pro zajištění šílenství na střední úrovni
Vládní politika
Ekonomický plán Bernie Sanders: Druhý návrh práv
Bohatý a mocný
Prezident Donald Trump: Cesta k vítězství
Daňové zákony a předpisy
Vysvětlení plánu reformy trump daně
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice Brexit Brexit se týká odchodu Británie z Evropské unie, které se mělo konat na konci října, ale bylo opět zpožděno. více Co se skutečně stane během vládního odstoupení Při vládním odstoupení se nepodstatné vládní úřady uzavírají kvůli potřebám financování způsobeným zpožděním při schvalování rozpočtu na příští fiskální rok. více Fiskální útes Fiskální útes se týká kombinace vypršení daňových škrtů a plošných vládních škrtů, které měly být účinné k 31. prosinci 2012. více Trumpcare Trumpcare se týká úsilí Trumpovy administrativy o vrácení dostupné péče Jednat prostřednictvím právních předpisů a výkonných nařízení více Federální rozpočet Federální rozpočet je podrobný plán ročních veřejných výdajů Spojených států. více Blockchain vysvětlil Průvodce, který vám pomůže pochopit, co je blockchain a jak může být používán v průmyslu. Pravděpodobně jste narazili na definici, jako je tato: „blockchain je distribuovaná, decentralizovaná veřejná kniha.“ Ale blockchain je snazší pochopit, než to zní. Více