Se zvyšováním úrokových sazeb vidí společnosti s vysokou pákovou silou své ziskové marže. Naproti tomu akcie společností se silnými rozvahami již podle výsledků Goldman Sachs Group Inc. (GS) překonávají své silně zadlužené vrstevníky meziročně o 8 procentních bodů. „Silné rozvahové zásoby historicky překonaly slabé rozvahové zásoby v prostředí rostoucího pákového efektu, “ říká Goldman ve své nejnovější zprávě US Weekly Kickstart. Dodávají: „Silné rozvahové zásoby se zdají být připraveny na lepší výkon bez ohledu na to, zda je hospodářský růst nadále silný nebo slabý.“ Toto je první ze dvou článků, které Investopedia věnuje Goldmanově zprávě.
Mezi 50 akcií v Goldman's Strong Balance Sheet Basket patří Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Adobe Systems Inc. (ADBE), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA), ANSYS Inc. (ANSS), Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) a Texas Instruments Inc. (TXN). Goldmanova zjištění jsou zvláště aktuální, vzhledem k tomu, že se očekává, že Federální rezervní systém ve středu oznámí další zvýšení úrokových sazeb.
| Skladem | Zisk YTD |
| Skyworks | 9% |
| Adobe | 41% |
| Intuit | 31% |
| MasterCard | 32% |
| ANSYS | 16% |
| Kognizant | 9% |
| Texas Instruments | 14% |
| Median S&P 500 Stock | 2% |
Metodologie
Goldman analyzoval akcie v indexu S&P 500 (SPX) výpočtem Altman Z-skóre pro každou, metriku, která kombinuje údaje z pěti finančních ukazatelů a předpovídá pravděpodobnost bankrotu. Standardní interpretace těchto údajů spočívá v tom, že akcie s skóre 3, 0 nebo více pravděpodobně nebudou zkrachovat. Střední hodnota v S&P 500 má skóre 3, 4, střední hodnota v Goldmanově silném rozvahovém koši má skóre 9, 0 a výše uvedených sedm zásob má skóre v rozmezí od 10, 1 pro Cognizant do 23, 0 pro Skyworks.
Fed: 'Mnohem více Hawkish'
Ekonomové společnosti Goldman očekávají, že Federální rezervní rada ve středu zvýší sazbu fondů Fedu o 25 bazických bodů na cílové rozmezí 1, 75% až 2, 00%. Poznamenávají, že termínový trh již tomuto zvýšení sazeb přiřazuje 91% pravděpodobnost.
Do budoucna se však domnívají, že „očekávaná cesta Fedu je mnohem hawkish než futures na termínované trhy“. Trh futures předpokládá, že Fed bude zvyšovat sazby znovu v roce 2018 po tomto týdnu a dvakrát v roce 2019. Goldman naproti tomu projektuje další dvě zvýšení v roce 2018 po tomto týdnu a čtyři v roce 2019. Tuto prognózu založí na jejich pozorování zpřísnění finančních podmínek na pět klíčových finančních ukazatelů: rostoucí výnosy desetileté státní pokladniční poukázky, posílení amerického dolaru, rozšiřování úvěrových rozpětí, pokles cen akcií a rozhodnutí Fedu zvýšit sazby v březnu.
Silné bilanční listy a silný růst
Pro střední společnost S&P 500 je poměr čistého dluhu k EBITDA na nejvyšší rekordní úrovni, Goldman zjistil. Na pozadí historicky nízkých úrokových sazeb využily společnosti se slabými rozvahami levné financování a překonaly méně zadlužené soupeře. „Od ledna 2017 však firmy se silnými rozvahami překonaly výkonnost, “ píše Goldman a dodává: „Očekáváme, že tento nedávný trend bude pokračovat, jakmile se měnová politika normalizuje.“
Pokud se hospodářský růst zpomalí, což povede k pomalejšímu zvyšování úrokových sazeb, Goldman poznamenává, že slabé rozvahové zásoby však budou mít klesající úrokové krytí. Naproti tomu píše: „V minulosti došlo k nejostřejším silným výsledkům v rozvaze vedle zpomalení ekonomického růstu a slabých výnosů z akcií.“ Navíc dodávají: „Na rozdíl od historie je mnoho společností s nejsilnější rozvahou dnes také společnostmi s nejsilnějším růstem.“
Druhý příběh na toto téma se objeví ve Investopedii ve středu 13. června.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Nejlepší zásoby
8 kvalitních zásob ke koupi po „přehnané“ říjnové výprodeji
Nejlepší zásoby
10 akcií bohatých na zisk pro Lean Times
Strategie obchodování s akciemi a vzdělávání
Jak úrokové sazby ovlivňují akciový trh?
Nejlepší zásoby
8 kvalitních zásob, které mohou prosperovat na těkavém trhu
Nejlepší zásoby
Nejlepší zásoby spotřebního zboží
Nejlepší zásoby
Nejlepší finanční akcie za leden 2020
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Fundamental Analysis Fundamental analysis je metoda měření vnitřní hodnoty populace. Analytici, kteří postupují podle této metody, vyhledávají společnosti s cenou nižší, než je jejich skutečná hodnota. více Definice podílového fondu Podílový fond je druh investičního nástroje, který se skládá z portfolia akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů, na které dohlíží profesionální správce peněz. více Zajišťovací fond Zajišťovací fond je agresivně spravované portfolio investic, které využívá pákové, dlouhé, krátké a derivátové pozice. více Hrubý domácí produkt - HDP Hrubý domácí produkt (GDP) je peněžní hodnota veškerého hotového zboží a služeb uskutečněných v dané zemi během konkrétního období. více Definice minulých služeb Minulá služba zahrnuje období, kdy se zaměstnanec účastnil plánu definovaných požitků nebo před počátkem plánu. více Pod definicí trhu Níže může trh odkazovat na jakýkoli typ nákupu nebo investice, který se provádí za tržní cenu. více